COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Julio US$ 2,11 / Agosto US$ 1,65

La soja terminó con leves alzas la rueda en Chicago, ciudad natal de Robert Francis Prevost, electo nuevo papa de la Iglesia Católica, primer pontífice de Estados Unidos y, en adelante, León XIV. Entre las razones que influyeron para el repunte de la soja tras las anteriores tres jornadas bajistas se destacó la mejora del valor del aceite, un producto que se viene mostrando muy volátil. Hoy la posición julio trepó US$ 24,69 y concluyó el día con un ajuste de 1068,12 dólares por tonelada. El repunte del valor del petróleo –supera el 3%– y la esperanza con ver un mayor uso de biodiésel en los mandatos de corte obligatorios que debe publicar la Agencia de Protección Ambiental brindaron impulso al mercado del subproducto de la soja.

También se consideró alcista el acuerdo presentado por la Casa Blanca con el Reino Unido, que le proporcionará un tratamiento arancelario preferencia a ese país. Dado que el impacto agrícola de una mejor relación entre EE.UU. y el Reino Unido es mínimo (el gobierno británico dijo que habrá "acceso recíproco al mercado de carne vacuna" y que a los productores británicos se les otorgará una cuota libre de aranceles de 13.000 toneladas. Además, Gran Bretaña eliminará aranceles al etanol estadounidense, utilizado en la industria cervecera), el hecho tuvo un carácter más bien testimonial, por ser el primero en lo que va de la escalada arancelaria generada por la Administración Trump.

Sin embargo, entre los factores limitantes para alzas mayores en los precios de la soja, se volvieron a destacar las idas y venidas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que volvió a enturbiar las negociaciones que se darán el fin de semana con China en Suiza, al señalar ayer en una rueda de prensa que no tiene la intención de retirar los aranceles impuestos a China. "No estoy abierto a eliminar los aranceles del 145% a China", afirmó. Luego, cuando se le consultó sobre posibles excepciones a su política arancelaria, respondió: "No buscamos tantas exenciones arancelarias, ya veremos". Como lo señalamos el lunes, con sus dichos y con sus actitudes Trump dinamita puentes y sigue afectando en modo negativo el comercio. Hoy, en el marco del anuncio del acuerdo con el Reino Unido, el magnate ironizó sobre el nivel de los aranceles contra los productos chinos: "No puede subir más. Ya están en el 145%, así que sabemos que van a bajar". Luego auguró un "buen fin de semana con China". Y sostuvo que China tienen mucho que ganar. "Creo que, en cierto modo, tienen mucho más que ganar que nosotros".

En un artículo editorial, el China Daily sostuvo que el encuentro entre el viceprimer ministro chino, He Lifeng, y el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, es "una oportunidad crucial para el diálogo; para romper el hielo entre las dos partes". No obstante, advirtió que "las expectativas deben moderarse. Si bien China se mantiene abierta al diálogo, cualquier intento de coerción o chantaje disfrazado de negociación se enfrentará a una firme resistencia".

Por otro lado, el mercado sigue presionado por la entrada en el circuito comercial de la soja de Brasil –en abril el país exportó 15,30 millones de toneladas, según datos oficiales– y de la Argentina, que por estos días concentra todos los negocios con China.

Y sobre la Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) elevó hoy de 48,60 a 50 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción de soja, con una cosecha que avanzó sobre el 44,9% del área apta tras un progreso semanal de 21 puntos porcentuales. "El rinde promedio nacional se ubica en 32,4 quintales por hectárea, superando los 29,7 quintales de la campaña 2023/2024. Con el 53% de la soja de primera recolectado, su rinde promedio es de 33,3 quintales, destacándose resultados superiores a los inicialmente esperados en Córdoba, en ambos núcleos productivos y en el Centro-Este de Entre Ríos, confirmando la tendencia al alza anticipada en informes anteriores", dijo la entidad. Agregó que, en cuanto a la soja de segunda, con un 21% de avance de cosecha, los primeros lotes recolectados en ambos núcleos también muestran rendimientos por encima de los previstos, al igual que en Entre Ríos y en el Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires.

También se mantuvo del lado bajista el muy buen andar de la siembra estadounidense 2025/2026 sobre suelos con un favorable balance hídrico. Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos se relevó sólo un 6,1% de la superficie del Medio Oeste bajo condiciones de sequía moderada –un año atrás era 9,97%– y el USDA mantuvo hoy en el 15% la porción de tierras destinadas a la soja que experimenta algún grado de sequía, frente al 11% de igual momento de 2024.

Neutro para el mercado estadounidense resultó hoy el informe semanal sobre las exportaciones, en este caso para el segmento del 25 de abril al 1º de mayo, dado que allí el USDA relevó ventas de soja 2024/2025 por 376.700 toneladas, por debajo de las 428.200 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango previsto por los privados, que fue de 200.000 a 500.000 toneladas. "Las ventas disminuyeron un 12% respecto de la semana anterior, pero aumentaron un 11% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas", señaló el USDA, que marcó a México como el principal comprador, con 153.800 toneladas. Los negocios 2025/2026 fueron reportados en apenas 9800 toneladas, contra las 50.000 toneladas mencionadas el jueves anterior.

En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2025/2026 a Pakistán, por 225.000 toneladas.

Hoy Reuters informó que China reanudó la recepción de envíos de soja brasileña de cinco empresas previamente suspendidas por preocupaciones fitosanitarias. "La fuente confirmó que la reanudación de los suministros comenzó el 25 de abril, semanas antes de una visita de Estado planeada a China por el presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, y en un momento en el que China está tratando de organizar una coalición global contra la guerra comercial de Estados Unidos", indicó la agencia. Agregó que la medida comprende a las firmas Terra Roxa Comercio de Cereales, Olam Brasil, C. Vale Cooperativa Agroindustrial, Cargill Agrícola SA y ADM do Brasil.

MAÍZ

Julio US$ 0,69 / Septiembre US$ 1,18

Los precios del maíz volvieron a caer hoy en Chicago por la presión que ejerce el buen andar de una siembra 2025/2026 que cubrirá una superficie mayor que la implantada en la campaña anterior y que tendrá por objetivo superar la barrera de los 400 millones de toneladas por primera vez en la historia agrícola de Estados Unidos. Esto, mientras persiste la incertidumbre sobre el trato comercial que la Casa Blanca tendrá con los principales compradores de ese maíz cuando la cosecha deba arrancar, allá por fines de agosto y principios de septiembre. Como nunca, EE.UU. necesitará alinear la demanda interna –forraje y etanol– y la externa para no ver crecer las existencias finales más allá de lo que resultaría digerible para los operadores.

Como complemento a lo antedicho, luego de la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA mantuvo hoy en el 20% la superficie destinada al maíz que experimenta algún grado de sequía, contra el 14% de igual momento de 2024. Según los pronósticos meteorológicos, durante los próximos siete días habrá lluvias muy ligeras sobre el Medio Oeste, lo que favorecerá el trabajo de las sembradoras en un país que cuenta con un parque de maquinarias enorme para cubrir amplias extensiones de tierra en períodos cortos de tiempo.

Además de la expectativa por ver que luego del entendimiento con el Reino Unido se sucedan más acuerdos, en particular, con países como Japón, que es el segundo mayor comprador del grano estadounidense, de los factores que limitaron las bajas se puede destacar un buen reporte semanal sobre las exportaciones. En efecto, el USDA relevó hoy ventas de maíz 2024/2025 por 1.662.500 toneladas, por encima de las 1.014.400 toneladas del informe precedente y del rango calculado por los operadores, que fue de 700.000 a 1.400.000 toneladas. "Las ventas aumentaron un 64% respecto de la semana anterior y un 47% en la comparación con el promedio de las cuatro semanas anteriores", dijo el USDA, que destacó a Japón como el principal destino, con 338.500 toneladas. Pobres fueron las ventas 2025/2026, con apenas 18.000 toneladas, luego de las 244.700 toneladas de la semana pasada.

En tanto que en sus partes diarios el USDA confirmó hoy nuevas ventas de maíz estadounidense a destinos desconocidos, por 115.000 toneladas 2024/2025, y a México, por 205.000 toneladas, de las cuales 40.000 toneladas fueron del actual ciclo y el resto 2025/2026.

Respecto de la Argentina, la BCBA indicó hoy que la cosecha de maíz avanzó sobre el 34,9% del área apta, con un rendimiento medio de 81,8 quintales por hectárea. "El volumen acumulado hasta el momento asciende a los 20,10 millones de toneladas, superando lo recolectado a esta altura del ciclo en la campaña anterior en 4,9 millones de toneladas, impulsado principalmente por una mayor proporción de siembras tempranas", dijo la Bolsa. Agregó que, en paralelo, en Córdoba se dio inicio, de manera incipiente, a la cosecha de los lotes tardíos, que hasta el momento muestran rindes superiores a los 85 quintales por hectárea. "Se espera que, una vez finalizada la recolección de soja, se generalicen las labores sobre estos planteos. En este contexto, se mantiene la proyección de producción nacional en 49 millones de toneladas", sostuvo la entidad.

TRIGO

Chicago Julio US$ 1,83 / Septiembre US$ 1,83

Kansas Julio US$ 1,75 / Septiembre US$ 1,83

Tras las efímeras alzas del mercado nocturno el trigo terminó la jornada con valores en baja en las plazas estadounidenses. Entre los factores que influyeron en modo bajista se destacó la apreciación del dólar contra el euro –ronda el 0,8%, con una paridad de 1,121 dólares por euro–, que perjudica la competitividad de las exportaciones de Estados Unidos, a menos de un mes del inicio de la recolección del trigo de invierno. A esto se debe agregar la tensión comercial vigente con la mayor parte de quienes deben acercarse a comprar ese trigo nuevo, en la previa de una campaña 2025/2026 que tendrá una oferta muy repuesta en la Unión Europea y volúmenes elevados en la zona del Mar Negro.

"Se pronostican buenos volúmenes de lluvia en el sur de Rusia y otras regiones del Mar Negro en los próximos días, incluidos los Balcanes, Ucrania y Rumania", le dijo un operador europeo a la agencia Reuters. Agregó que esto reducirá los temores sobre el estrés por sequía en los cultivos del Mar Negro. "Pronto podríamos ver un aumento en los pronósticos de cosechas para Rusia y los Balcanes", destacó la fuente.

En su reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses el USDA relevó hoy ventas de trigo 2024/2025 por 69.700 toneladas, levemente por debajo de las 72.000 toneladas de la semana anterior, pero dentro del cálculo de los operadores. En tanto que los negocios 2025/2026, a menos de un mes del arranque del nuevo ciclo comercial, fueron reportados en 493.000 toneladas, por encima de las 238.300 toneladas del trabajo anterior y del rango calculado por los privados, que fue de 200.000 a 400.000 toneladas. En la lista de compradores aparecieron al tope los destinos desconocidos, con 183.500 toneladas.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el USDA ajustó hoy del 23 al 22% la superficie cubierta con trigos de invierno que experimenta algún grado de sequía, que ahora quedó a la par con el 22% de igual momento de 2024. En cuanto a la superficie destinada al trigo de primavera, pese a una expectativa de los operadores con un incremento de la sequía el organismo mantuvo en el 37% la porción que experimenta condiciones de sequía, contra el 12% vigente un año atrás. Tampoco modificó el dato para el trigo candeal, que tiene el 86% de la superficie experimentando condiciones de sequía, lejos del 27% de 2024.

Granar Research

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