COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Julio US$ 4,59 / Agosto US$ 4,04

La soja cerró con precios en baja la primera jornada de operaciones de la semana en Chicago. El principal factor bajista fue el incierto rumbo de las negociaciones entre EE.UU. y China para desescalar la segunda guerra comercial. En rigor, las esperanzas por ver un acercamiento real entre las partes vuelven a ser detonadas por el presidente estadounidense, Donald Trump, que en una entrevista dijo que no dará marcha atrás con los aranceles contra China para obligarlos a negociar. Agregó que ese país "estafa" a Estados Unidos y que no tiene previsto hablar con su par chino, Xi Jinping, durante esta semana. Nada de esto va en línea con lo exigido por el gobierno chino para habilitar una mesa de negociaciones. Cabe recordar que el viernes el Ministerio de Comercio de China dijo en un comunicado que "intentar usar las negociaciones como pretexto para ejercer coerción y chantaje, no funcionará con China".

Para dar contexto, las declaraciones de Trump llegaron casi a la par de su decisión de habilitar al Departamento de Comercio de Estados Unidos para imponer de inmediato un arancel del 100% sobre todas las películas extranjeras que ingresen en EE.UU. so pretexto de defender a la industria cinematográfica estadounidense… Si bien no resulta nuevo, con sus dichos y con sus actitudes Trump dinamita puentes y sigue afectando en modo negativo el comercio.

En lo estrictamente agrícola, la siembra 25/26 evoluciona de buena manera en Estados Unidos, ahora sobre suelos con humedades repuestas tras las lluvias favorables de la semana anterior. Para el reporte semanal que el USDA publicará a las 17, el promedio de las estimaciones privadas augura un progreso de la siembra sobre el 31% del área prevista, contra el 18% de la semana anterior.

No resultó constructivo el informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 25 de abril al 1º de mayo, dado que en él el USDA relevó hoy despachos de soja por 324.101 toneladas, por debajo de las 457.844 toneladas del reporte precedente y cerca del mínimo previsto por los privados, que manejaron un rango factible de entre 300.000 y 600.000 toneladas.

Las lluvias sobre zonas agrícolas de la Argentina, que ralentizarán el progreso de la cosecha, le pusieron un límite parcial a la caída de los precios de la soja en Chicago.

MAÍZ

Julio US$ 5,81 / Septiembre US$ 2,85

Luego de completar el viernes la tercera semana bajista seguida, el maíz volvió a caer en Chicago, en medio de las tensiones comerciales que se prolongan en el tiempo y de la falta de anuncios de acuerdos reales que den algún sentido a las largas negociaciones que los funcionarios estadounidenses dicen sostener a diario con los países que procuran evitar el impacto de una escalada arancelaria tras la tregua abierta para la imposición de los aranceles recíprocos.

El continuo descenso del valor del petróleo –cae un 2% y ronda los 57,10 dólares por barril– sigue siendo un factor de presión, por su impacto sobre el negocio de los biocombustibles. Y en materia climática, hoy se registraron lluvias sobre el Este del cinturón sojero/maicero que, sin embargo, desde mañana darían una tregua que agilizaría el progreso de la siembra 25/26, tanto de maíz como de soja, durante el resto de la semana. Esto hace que casi nadie considere la chance de que los farmers no logren cubrir la superficie prevista –38,58 millones de hectáreas, superior a los 36,66 millones del ciclo anterior– que, con tiempo relativamente normal, podría dar lugar a una cosecha superior a los 400 millones de toneladas.

Para el reporte semanal de cultivos del USDA el promedio de las estimaciones privadas augura un progreso de la siembra de maíz sobre el 41% del área prevista, contra el 24% de la semana anterior.

Las lluvias en la Argentina, que ralentizarían la cosecha, brindaron un sostén muy parcial al mercado, dado que, las perspectivas mejoraron sensiblemente para el maíz en Brasil tras las recientes lluvias. En ese sentido, el viernes la filial brasileña de StoneX elevó de 101,60 a 104,30 millones de toneladas su cálculo sobre el volumen de la safrinha y ubicó en 132,40 millones su previsión sobre la producción total, por encima de los 126 millones augurados por el USDA. "El desarrollo de los cultivos en las regiones Centro-Oeste y Sur resultó una sorpresa positiva, con una significativa contribución del clima durante abril", comentó Raphael Bulascoschi, analista de StoneX en un informe de la firma.

Relativamente positivo fue el reporte semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, donde el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.608.350 toneladas levemente debajo de las 1.666.415 toneladas del informe anterior, pero cerca del máximo previsto por los operadores, que manejaron un tango posible de entre 1,30 y 1,75 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Julio US$ 4,32 / Septiembre US$ 4,06

Kansas Julio US$ 3,13 / Septiembre US$ 3,05

Con bajas cerró el trigo en las plazas estadounidenses, luego de sumar el viernes la tercera semana negativa consecutiva. Entre las razones de las nuevas bajas aparecieron las lluvias que hoy cayeron sobre el Oeste de Dakota del Norte, zona donde se concentra la producción del trigo de primavera y donde aún se necesita humedad para revertir las vigentes condiciones de sequía. De igual modo, entre el martes y el miércoles se auguran precipitaciones favorables sobre Kansas, que contribuirían a mejorar la condición de los trigos de invierno, que ya están en camino hacia una cosecha que debe arrancar en poco menos de un mes.

Como lógica general para el mercado, la falta de acuerdos concretos entre Estados Unidos y los países que son compradores de sus materias primas agrícolas es un motivo bajista. Pero esto se agrava en el caso particular del trigo, donde la oferta está mucho más atomizada que lo que ocurre con la soja y con el maíz, donde los grandes proveedores son tres o cuatro. Más aún, en la previa de una campaña 2025/2026 donde se augura una importante recuperación de la producción en la Unión Europea y donde se prevén volúmenes importantes para las cosechas de Rusia y de Ucrania.

Aportó a la tónica bajista del trigo estadounidense el informe semanal sobre la inspección de embarques, donde el USDA relevó hoy despachos de trigo de EE.UU. por 310.326 toneladas, por debajo de las 649.200 toneladas del trabajo anterior y del rango estimado por los operadores, de entre 400.000 y 600.000 toneladas.

Para el informe semanal de cultivos del USDA el promedio de las estimaciones privadas augura una mejora de la proporción de trigos de invierno en estado bueno/excelente del 49 al 50% y un progreso de la siembra de primavera sobre el 46% del área prevista, contra el 30% de la semana anterior.

Granar Research

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