COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 2,29 / Julio US$ 3,03

Mientras el índice de confianza de los consumidores estadounidenses cae por quinto mes consecutivo hasta el punto más bajo desde mayo de 2020 –tiempos del Covid– y los síntomas de recesión son cada día más tangibles sobre la economía de Estados Unidos, la soja cayó por segunda rueda seguida en Chicago.

En esto influyó la ausencia de negociaciones reales entre Estados Unidos y China para procurar desescalar la segunda guerra comercial. Y, pero aún, los aires de suficiencia del presidente estadounidense, Donald Trump, sobre lo mal que la estaría pasando China como consecuencia de los aranceles impuestos por su Administración. "Me entristece mucho, pero China está siendo duramente golpeada. En algún momento espero que lleguemos a un acuerdo con China. Estamos hablando", dijo el mandatario en su propia batalla dialéctica contra el presidente de China, Xi Jinping. Consultado por la prensa sobre cuándo hablará con su par chino, Trump se limitó a responder: "Sucederá".

En rigor, tantas palabras desde la trinchera estadounidense revelan que la necesidad de acuerdos estaría tierras adentro del "Golfo de América" y que no sería extraño que encubran los primeros llamados reales a funcionarios chinos para habilitar una mesa de negociación concreta.

También afectaron en modo bajista las cotizaciones de la soja las buenas condiciones ambientales para el progreso de la siembra 2025/2026, con humedades repuestas por lluvias regulares sobre el cinturón sojero/maicero, y el petróleo perforando la barrera de contención de los 60 dólares por barril, en una caída que influye sobre el negocio de los biocombustibles.

En lo que va del ciclo comercial 2024/2025 la Unión Europea importó 11,461 millones de toneladas de soja, un 8,19% por encima de los 10,593 millones de igual segmento de la campaña anterior, según el informe semanal de la Comisión Europea. En cuanto a las compras de harina de soja, hasta el 27 del actual el bloque adquirió 15,547 millones de toneladas, un 25,03% más que los 12,435 millones precedentes. Estos números dejan en claro que, además de China, EE.UU. debería procurar un buen trato con la UE para tener opciones donde colocar su oferta de soja y harina.

MAÍZ

Mayo US$ 2,66 / Julio US$ 2,07

El maíz cerró la rueda de Chicago con signo positivo y con las subas más importantes concentradas sobre las primeras posiciones. Este repunte tras las fuertes pérdidas de las dos jornadas precedentes tuvo entre sus fundamentos la decisión de la Casa Blanca de morigerar su escalada arancelaria contra la importación de automóviles y autopartes, un tema que colisionaba con los intereses de algunos de los principales compradores de maíz estadounidense, como México y Japón, y de etanol, como Canadá.

Al respecto, la presidenta de México, Claudia Sheinbaum Pardo, destacó hoy la relajación de aranceles por parte de Estados Unidos. "Es un avance, lo que teníamos en marzo para las automotrices ya daba una ventaja competitiva para México, con lo que se publicó ayer hay una ventaja competitiva adicional para nuestro país y buscamos mayores beneficios y claridad para conocer los alcances de lo ahora resuelto", dijo la mandataria.

También resultó positivo para el mercado estadounidense del maíz –por segunda semana seguida– el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que allí elevó hoy de 1.033.000 a 1.040.000 barriles la producción diaria de etanol, una cifra que quedó por encima de los 987.000 barriles de igual momento de 2024, al tiempo ajustó de 25.481.000 a 25.389.000 barriles las existencias del biocombustible, que quedaron por debajo de los 25.488.000 barriles en stock de un año atrás.

Lo antedicho y la excepción comunicada ayer por la Agencia de Protección Ambiental de EE.UU. para habilitar la venta del E-15 durante el verano limitaron el impacto bajista derivado de la caída del valor del petróleo.

Del lado de la demanda, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2024/2025 a destinos desconocidos, por 120.000 toneladas.

En su reporte semanal la Comisión Europea informó que en lo que va del ciclo comercial 2024/2025 la Unión Europea importó 17,051 millones de toneladas de maíz, un 10,92% más que los 15,373 millones comprados en igual segmento del ciclo anterior.

El límite a las mejoras, sobre todo para las posiciones coincidentes con la nueva campaña (sumaron entre 39 y 89 centavos de dólar), lo aportaron las condiciones favorables para la nueva siembra estadounidense, que resultan un buen puntapié inicial hacia un récord que se augura en torno de los 400 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 2,67 / Julio US$ 1,93

Kansas Mayo US$ 0,36 / Julio US$ 0,55

El trigo terminó la rueda con altibajos para sus precios en las plazas estadounidenses. Aportó sostén al mercado la medida que aplacó las tensiones en torno de los aranceles a los automóviles y a las autopartes dado que, al igual que en el caso del maíz, comprende a México, que es el principal comprador del trigo de Estados Unidos. Eso, a un mes del inicio de la cosecha de invierno no es poca cosa para un mercado que necesita buenas noticias para contrarrestar tanta incertidumbre.

Por otro lado, la falta de humedad en zonas productoras de primavera, en particular del Norte de las Grandes Planicies, también impulsó las cotizaciones del cereal, sobre todo en Chicago, donde se comercializa el trigo de primavera, que está en plena etapa de siembra.

Las buenas perspectivas para la cosecha de los trigos de invierno en Estados Unidos, en los países exportadores de la Unión Europea y tanto en Rusia como en Ucrania limitaron las chances alcistas para las cotizaciones del grano fino.

La Comisión Europea informó que entre el inicio del ciclo comercial 2024/2025 –el 1º de julio– y el 27 del actual las exportaciones de trigo blando de la Unión Europea sumaron 17,467 millones de toneladas, un 34,45% por debajo de los 26,646 millones de igual segmento del año anterior.

En su informe de Pre-Campaña sobre el trigo argentino, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimó hoy la superficie que se cubrirá con el cereal en 6,70 millones de hectáreas, igualando el máximo histórico de siembra registrado para este cultivo desde que la entidad lleva registro –se alcanzó en el ciclo 2021/2022– y reflejando un incremento interanual del 6,3%, además de ubicarse dicha superficie un 6,7% por encima del promedio de las últimas 5 campañas. En cuanto a la producción, la Bolsa proyectó la cosecha en 20,50 millones de toneladas, un 10,2% por encima del volumen 2024/2025 y un 20,2% arriba del promedio de las últimas 5 campañas.

Para la zaga del Mar Negro, el Ministro de Asuntos Exteriores de Ucrania dijo hoy que si el gobierno de Rusia está listo para un alto al fuego de 60 o 90 días Ucrania también está abierta a esa posibilidad. En los papeles, una buena medida; en el plano real, apenas una pausa para los combates. Rusia reclama para finalizar las hostilidades potestad no solo sobre Crimea, sino sobre Donetsk, Lugansk, Jersón y Zaporiyia, en tanto que Ucrania rechaza cualquier entrega de territorio como parte de una negociación de paz. Entre ambos, Trump, urgido por cerrar un acuerdo con Ucrania por sus minerales, más específicamente, por sus tierras raras, sobre todo luego de que China optó por cerrar sus ventas a EE.UU. ante la escalada arancelaria. Esas tierras raras son un "bien de capital" clave para empresas tecnológicas y armamentísticas estadounidenses. Según fuentes periodísticas, la Casa Blanca quiere que Ucrania firme hoy dos documentos adicionales, además del acuerdo sobre minerales, pero Kiev cree que necesitan más trabajo y tiempo de análisis. "Estamos buscando tierras raras todo el tiempo", reconoció hoy el propio Trump.

Granar Research

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