COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Septiembre US$ 0,27 / Noviembre US$ S/C

Luego de operar casi toda la jornada con signo positivo, la soja cerró casi sin cambios en Chicago, donde se mantuvo en el nivel de precios más bajo en cuatro años. Las compras de ocasión ensayadas por los inversores se agotaron por la carencia de noticias alcistas capaces de equilibrar el peso de las buenas perspectivas vigentes para la nueva cosecha. No lo lograron un buen volumen de ventas semanales 2024/2025, ni un dato récord de procesamiento de soja en julio.

En efecto, el factor clima volvió a limitar las chances de repuntes. Hoy se registraron lluvias sobre buena parte del Medio Oeste, con los mayores acumulados en Wisconsin, Illinois y en el sudeste de Missouri. Esto mejora las perspectivas de los cultivos que siguen en una etapa clave para la formación de los rindes que darían lugar a una cosecha récord.

Como indicamos anteriormente, por las cifras de la nueva cosecha, resultó positivo el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 2 al 8 de agosto. En este reporte el USDA relevó ventas de soja 2023/2024 por 221.700 toneladas, por debajo de las 325.400 toneladas del trabajo anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 100.000 y 500.000 toneladas. En cuanto al ciclo comercial 2024/2025, el organismo reportó negocios por 1.344.200 toneladas, por encima de las 985.200 toneladas de la semana pasada y del rango calculado por los privados, que fue de 400.000 a 1.000.000 de toneladas. China, con 536.000 toneladas, fue el principal comprador. En segundo lugar, quedaron los destinos desconocidos, que el mercado relaciona con la demanda china, con 483.000 toneladas.

En su informe mensual la Asociación Nacional de Procesadores de Semillas Oleaginosas relevó la molienda estadounidense de soja durante julio en 4,98 millones de toneladas, ligeramente por encima del promedio de las estimaciones privadas, de 4,96 millones de toneladas. La nueva cifra, que es récord para el séptimo mes del año, resultó un 4,18% mayor que el dato de junio, de 4,78 millones de toneladas, y un 5,51% superior en la comparación con los 4,72 millones de toneladas de julio de 2023.

Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el Centro Nacional de Mitigación de la Sequía de la Universidad de Nebraska-Lincoln elevó hoy del 3,36 al 4,29% el área con sequía moderada en el Medio Oeste, que se mantuvo muy lejos del 40,07% de igual momento de 2023. Ohio continúa siendo el Estado que presenta el mayor déficit de humedad, con el 36,13% de su superficie bajo condiciones de sequía moderada y el 16,08% con sequía severa. En función del nuevo mapa, el USDA incrementó del 5 al 7% el área cubierta con soja que experimenta algún nivel de sequía, un dato que se mantuvo a distancia del 38% vigente un año atrás.

MAÍZ

Septiembre US$ 2,36 / Diciembre US$ 1,48

En baja cerró el maíz la rueda de Chicago. Influyeron en ello tanto la liquidación de existencias 2023/2024 de los farmers que necesitan hacer lugar en sus plantas de acopio, como la continuidad de las buenas condiciones ambientales para el desarrollo de los cultivos estadounidenses, con nuevas lluvias que apuntalan las buenas perspectivas para una cosecha que arranca en un par de semanas y que aún nadie se atreve a descartar categóricamente que resulte récord.

En su informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos el USDA relevó hoy ventas de maíz 2023/2024 por 120.500 toneladas, por debajo de las 485.400 toneladas del reporte precedente y del rango estimado por los privados, de entre 300.000 y 550.000 toneladas. Mejor fue el dato sobre las ventas 2024/2025, con 800.500 toneladas, por encima de las 249.100 toneladas de la semana anterior y del rango calculado por los operadores, que fue de 150.000 a 800.000 toneladas. Los destinos desconocidos, con 345.000 toneladas, quedaron al tope de la demanda.

Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA elevó hoy del 5 al 6% el área cubierta con maíz que experimenta algún nivel de sequía, un dato muy inferior al 42% de igual momento de 2023.

En su informe mensual de estimaciones agrícolas la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) elevó ayer de 47,50 a 49 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción argentina de maíz 2023/2024, tras incrementar en 780.000 hectáreas la superficie sembrada (se cubrieron 9,67 millones de hectáreas) y en 479.000 el área que llegó a la cosecha (no se levantaron 2,17 millones de hectáreas). "La Argentina debería haber superado los 67 millones de toneladas, pero llega al final de su recolección con una producción de 49 millones. La chicharrita fue responsable de la no materialización de 18 millones de toneladas de maíz", aseguró la entidad. El nuevo dato se mantuvo debajo de los 50 millones de toneladas calculados el lunes por el USDA. En cuanto al ciclo 2024/2025, en su primera proyección la BCR auguró una caída interanual del área de un 21%, equivalente a 2 millones hectáreas. "De materializarse esta reducción del se estarían cubriendo 7,67 millones de hectáreas con maíz. De esta manera, la Argentina podría producir 49 millones de toneladas. Este cálculo contempla un escenario normal de clima y tiene en cuenta que 6,17 millones de hectáreas serían cultivadas para grano", dijo la entidad.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) indicó hoy en su reporte semanal que cosecha de maíz avanzó sobre el 97,8% del área apta, con un rinde medio hasta la fecha de 64,9 quintales por hectárea. "Se da por finalizada la cosecha en el NOA y en el NEA, con rindes medios de 42 y 31,4 quintales por hectárea, respectivamente. Asimismo, culmina la recolección en el Centro-Norte de Santa Fe y en Entre Ríos, con rindes medios de 40,3 y de 65,4 quintales por hectárea, respectivamente. Aún resta por cosechar superficie en el sur del área agrícola, que, por el momento, mantienen altos niveles de humedad que no permiten avanzar con las labores. Los resultados que se esperan para estos últimos lotes, en principio, no modificarían nuestras estimaciones, por lo que, en este contexto, mantenemos nuestra proyección de producción en 46,50 millones de toneladas", indicó la Bolsa.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 2,39 / Diciembre US$ 2,21

Kansas Septiembre US$ 3,40 / Diciembre US$ 3,12

El trigo terminó la jornada con precios en baja en el mercado estadounidense y en el Euronext. Pese a las complicaciones con las cosechas europeas, una demanda calma y una mejora en la competitividad del trigo ruso mantuvieron bajo presión las cotizaciones del cereal que, para el caso de EE.UU. sumó como dato bajista adicional el fortalecimiento del dólar contra el euro, que volvió a poner la paridad debajo de los 1,10 dólares por euro.

El nuevo ataque ruso sobre instalaciones portuarias en Odesa ocurrido durante la noche del miércoles perdió sentido alcista cuando se confirmó que no puso en riesgo la continuidad de los despachos desde las terminales de ese polo exportador ucraniano sobre el Mar Negro. 

Después de tres semanas con reportes negativos, hoy resultó neutro para el mercado de trigo el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, donde el USDA relevó ventas 2024/2025 por 399.900 toneladas, por encima de las 274.000 toneladas del informe anterior y dentro del rango calculado por los privados, de entre 200.000 y 500.000 toneladas. México, con 126.000 toneladas, fue el principal comprador.

Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en territorio estadounidense, el USDA elevó del 40 al 43% la superficie usualmente destinada a trigos de invierno que experimenta algún nivel de sequía, contra el 43% de igual momento de 2023. En cuanto al trigo de primavera, incrementó el área con sequía del 18 al 21%, frente al 54% vigente un año atrás, y del 28 al 39% la superficie con trigo candeal que registra algún grado de sequía, contra el 38% de 2023.

En su informe mensual el Consejo Internacional de Granos redujo hoy de 801 a 799 millones de toneladas su previsión sobre la producción mundial de trigo 2024/2025, un volumen que se mantuvo por encima de los 794 millones de la campaña anterior. Los principales movimientos se dieron sobre Francia, donde la entidad ajustó de 31 a 27,50 millones de toneladas el cálculo de la cosecha, contra los 36,30 millones 2023/2024, y sobre Ucrania, para quien elevó su proyección de 23,40 a 25,40 millones de toneladas, frente a los 28,40 millones del ciclo precedente.

La BCR indicó ayer en su informe mensual de estimaciones agrícolas que en los primeros días de agosto "hubo lluvias importantes sobre el este del país –sobre todo en Buenos Aires–, que permiten seguir estimando en 6,72 millones de hectáreas el área sembrada con trigo en toda Argentina. Aún restan implantarse lotes en regiones de Buenos Aires y de La Pampa, con grandes expectativas productivas". Agregó que más allá del deterioro por falta de agua y por la fuerte baja de las temperaturas en el oeste del país, existen buenas perspectivas para la campaña de trigo en el ciclo 2024/2025, que "permite sostener la proyección de producción en 20,50 millones de toneladas".

En su informe semanal sobre cultivos la BCBA indicó hoy que, de los 6,3 millones de hectáreas estimados para trigo, el 85,5% presenta condición de cultivo normal/buena. "Tras las lluvias de la semana pasada sobre el centro-este y sobre el sur del área agrícola la condición hídrica adecuada/óptima mejoró en 3 puntos porcentuales. Esta mejora se concentra en Buenos Aires y en La Pampa, donde más del 90% del área mantiene una condición de cultivo normal/buena, pese a las demoras en el desarrollo a causa de las bajas temperaturas. No obstante, la oferta hídrica continúa siendo limitante en los lotes más avanzados en fenología, que manifiestan síntomas de estrés, como amarillamiento, daños en hojas y crecimiento reducido, producto de las heladas alternadas con temperaturas altas. Actualmente, del 55,6% del área que transita desde macollaje en adelante más de la mitad se concentra en las regiones NOA, NEA y en las provincias de Córdoba y de Santa Fe, con más del 70% del área en condición hídrica regular/mala que, de no revertirse previo a la espigazón, podría impactar negativamente en su potencial de producción", detalló la entidad.

Granar Research

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