COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO
SOJA
Septiembre US$ 3,31 / Noviembre US$ 3,95
La jornada en la que naufragaron los principales indicadores bursátiles mundiales, la soja cerró con un repunte parcial en Chicago que, sin embargo, no alcanzó para evitar un balance semana negativo, ni para sacar los precios de la oleaginosa del nivel más bajo desde octubre de 2020.
Estas mejoras, que se dieron principalmente por compras técnicas de fondos sobrevendidos, encontraron como argumento de mercado una segunda confirmación por parte del USDA y en días sucesivos de ventas a China, ayer por 132.000 y hoy por 202.000 toneladas.
Buena parte de los operadores asume –algo por razones de mercado, pero mucho por necesidades y por expresiones de deseos– que el actual nivel de precios, por lo deprimido, les brinda a los compradores chinos las razones que éstos buscaban para incluir en sus compras a Estados Unidos, en medio de una prolongada estadía en los puertos sudamericanos.
En cuanto a clima y cultivos, las noticias continuaron siendo bajistas, dado que hoy se volvieron a registrar lluvias, ligeras, en el corredor Illinois-Ohio, que apuntalarán el ya buen estado de la soja, que ingresó en su mes clave con buenos augurios meteorológicos. En efecto, los pronósticos extendidos siguen presagiando hasta mediados de mes lluvias suficientes sobre el Medio Oeste y temperaturas poco rigurosas.
Haciéndose eco de esto, en la previa del informe mensual que el USDA publicará el lunes 12, ayer la consultora StoneX estimó la cosecha de soja estadounidense 2024/2025 en 122,01 millones de toneladas, por un rinde promedio de 35,37 quintales por hectárea. Ambas cifras resultan récord y superan los 120,70 millones de toneladas y los 34,97 quintales proyectados por el USDA hasta el mes pasado.
La filial Brasil de StoneX proyectó la producción de soja brasileña 2024/2025 en un récord histórico de 165 millones de toneladas, con una superficie sembrada de 46,53 millones de hectáreas, contra los 149 millones de toneladas y los 46,16 millones de hectáreas 2023/2024. "La mayor cosecha se fundamenta en una perspectiva de recuperación de la productividad, siempre que el clima no traiga grandes sorpresas, y, también en un crecimiento continuo de la superficie", explicó la especialista de la firma, Ana Luiza Lodi. Agregó que la productividad aumentaría en 3,55 toneladas por hectárea en la nueva temporada. Las exportaciones de soja del próximo ciclo comercial StoneX las calculó en 102 millones de toneladas, por encima de los 92 millones de la actual campaña. Para el ciclo 2024/2025 el USDA prevé la cosecha y las exportaciones de Brasil en 169 y en 105 millones de toneladas, respectivamente.
No es una buena noticia para el aceite y para la industria de los biocombustibles la caída –ronda el 3,3%– que está registrando el valor del petróleo.
MAÍZ
Septiembre US$ 1,77 / Diciembre US$ 1,87
Al igual que la soja, el maíz tuvo hoy un repunte parcial en Chicago desde el peor nivel de precios en casi cuatro años, pero no logró evadir un balance semanal negativo. Las mejoras respondieron a compras técnicas de los especuladores, que conservan una enorme posición vendida en el mercado del forrajero.
Las condiciones ambientales siguen siendo muy favorables para el desarrollo del maíz, que ya entró en el último tramo de la polinización con plantas que, en general, están en muy buen estado. Nuevas lluvias y pronósticos que hasta mediados de agosto auguran –de momento– lluvias regulares y marcas térmicas amigables con los cultivos mantiene a los privados recalculando sus estimaciones.
En ese sentido, de cara al próximo informe mensual del USDA StoneX calculó ayer la cosecha 2024/2025 de maíz en Estados Unidos en 386,27 millones de toneladas (sería la segunda mayor marca histórica), en función de un rinde promedio récord, de 114,42 quintales por hectárea. Estas cifras quedaron por encima de los 383,56 millones de toneladas y de los 113,61 quintales proyectados hasta el mes pasado por el USDA.
En cuanto a Brasil, StoneX proyectó ayer el volumen de la producción brasileña de maíz 2024/2025 en 123,14 millones de toneladas, por encima de los 121,80 millones 2023/2024. Pese a esta suba, la firma calculó las exportaciones del próximo ciclo en 37,50 millones de toneladas, contra los 40 millones de la actual campaña. Para la temporada agrícola 2024/2025 el USDA prevé la cosecha y las exportaciones de Brasil en 127 y en 49 millones de toneladas, respectivamente.
TRIGO
Chicago Septiembre US$ 2,57 / Diciembre US$ 2,02
Kansas Septiembre US$ 1,93 / Diciembre US$ 2,02
El trigo cerró la rueda y la semana con saldo positivo en el mercado estadounidense. Una de las principales razones de las mejoras estuvo en el mercado de las monedas, donde el euro se aprecia más del 1,1% frente al dólar, restándole competitividad a las exportaciones de la Unión Europea, en pleno progreso de la cosecha de trigo en el hemisferio Norte. Esto, como sucedió en el mercado de los granos gruesos, les bastó a los inversores para optar por ponerse del lado comprador de materias primas, mientras el resto de los indicadores bursátiles operó con grandes quebrantos. Quizás, en tiempos turbulentos para la economía global, les rinda más estar posicionados en granos que en bonos de algún tesoro ajeno.
Las complicaciones que atraviesan algunos de los países productores de trigo de la Unión Europea con sus cosechas se mantuvieron como argumentos alcistas válidos. FranceAgriMer relevó el avance de la cosecha francesa de trigo blando sobre el 67% del área apta, contra el 41% de la semana anterior, el 86% de 2023 para la misma fecha y del 84% promedio para el período 2019/2023. Además, mantuvo en el 50% la proporción de trigo bueno/muy bueno, lejos del 78% vigente un año atrás.
Entre noticias menos halagüeñas para los precios, el Ministerio de Política Agraria y Alimentación de Ucrania informó hoy que desde el inicio del ciclo comercial 2024/2025 –va de julio a junio– las exportaciones de trigo ucraniano sumaron 1.464.000 toneladas y superaron las 852.000 toneladas despachadas en igual segmento de 2023.
En tanto que StoneX elevó de 25 a 30 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de trigo 2024/2025 en Australia tras las lluvias que favorecieron el desarrollo de los cultivos en la mayor parte del país. El mes pasado el USDA proyectó la producción australiana en 29 millones de toneladas.
Granar Research
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