COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Julio US$ 7,07 / Agosto US$ 6,34

Luego de un intento de repunte en el mercado nocturno, la soja completó hoy la tercera rueda bajista seguida en Chicago y entre las razones de este movimiento se destacaron la retracción de la sequía en el Medio Oeste, que mejora la perspectiva de siembras y cultivos; la devaluación del real contra el dólar –en torno del 1,1%–, que estimula mayores ventas de los productores; un reporte de exportaciones semanales poco entusiasta, y la chance cierta de que el informe que mañana publicará el USDA deje más datos bajistas que alcistas.

Sobre esto último, el promedio de las estimaciones privadas augura que el organismo ubicará la cosecha 2024/2025 de soja estadounidense en 120,80 millones de toneladas, por debajo de los 122,61 millones previstos en el Foro Anual del USDA de febrero, pero arriba de los 113,34 millones 2023/2024. Las existencias finales los operadores las proyectaron en 11,73 millones, por encima de los 9,26 millones que dejaría la presente campaña y de los 7,19 millones 2022/2023.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el área del Medio Oeste bajo condiciones de sequía moderada retrocedió del 18,32 al 9,97%. Esto, que fue consecuencia de las lluvias caídas durante la semana anterior, que ralentizaron las siembras, pero que mejoraron el balance hídrico, llevó al USDA a ajustar hoy del 17 al 11% la superficie destinada a la soja que experimenta algún nivel de sequía, un dato que se alejó del 21% vigente un año atrás.

En su informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, en esca ocasión para el segmento del 26 de abril al 2 de mayo, el USDA relevó hoy ventas de soja 2023/2024 por 428.900 toneladas, por encima de las 414.000 toneladas del reporte anterior y dentro del rango esperado por los operadores, de entre 250.000 y 600.000 toneladas. En cuanto a las operaciones 2024/2025, apenas reportó negocios por 4600 toneladas, contra las 7000 toneladas de la semana pasada.

Ayer, en su informe mensual, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) mantuvo en 50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción argentina de soja 2023/2024.

En su reporte semanal sobre cultivos, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) informó hoy que luego de un progreso de 11,5 puntos en los últimos 7 días, la cosecha de soja cubrió el 47,8% de la superficie apta, con un rinde promedio de 32,1 quintales por hectárea. "Si bien durante los últimos siete días las labores se aceleraron, continúa registrándose una demora de 13 puntos respecto del promedio de los últimos 5 años. La recolección de los planteos de primera en la región central toma ritmo, con rindes por encima de la media sobre el margen oeste. En el caso de los planteos de segunda, se destacan los rendimientos de los Núcleos Norte y Sur, que se ubican por encima del promedio histórico. No obstante, en la región NEA actualmente se registran demoras en la cosecha con resultados por debajo de los estimados. De continuar esta tendencia con el progreso de las labores, podría verse afectada nuestra actual proyección de producción, que se mantiene en 51 millones de toneladas", dijo la Bolsa.

De cara al reporte del USDA, los privados prevén que el organismo ubique sus cifras para las cosechas de soja en Brasil y en la Argentina en 152,63 y en 49,61 millones de toneladas, por debajo de los 155 y de los 50 millones del reporte de abril.

Pese a las bajas, el mercado sigue con atención lo que ocurre en el sur de Brasil, donde las inundaciones en Rio Grande do Sul dejan abierto el interrogante sobre el número final de pérdidas por campos que no serán cosechados y por daños en depósitos y plantas de acopio.

MAÍZ

Julio US$ 0,78 / Septiembre US$ 0,59

El maíz también completó hoy la tercera jornada bajista seguida en Chicago y entre los factores que influyeron en dicha tónica se destacaron, como en el caso de la soja, la reducción del área afectada por condiciones de sequía en el cinturón sojero/maicero estadounidense, y la chance de ver mañana cifras poco halagüeñas para la construcción de buenos precios en el informe mensual del USDA.  

Sobre esto último, el promedio de las estimaciones privadas ubicó el volumen de la cosecha 2024/2025 de maíz en EE.UU. en 378,15 millones de toneladas, por debajo de los 382,03 millones del Foro Anual del USDA y del récord 2023/2024, de 389,69 millones. Sin embargo, las existencias finales se prevén en 58,02 millones de toneladas, arriba de los 53,90 millones que dejaría el actual ciclo comercial y lejos de los 34,55 millones 2022/2023.

Con las mismas consideraciones hechas en el espacio de la soja, tras la actualización del mapa que releva la sequía el USDA redujo hoy del 19 al 14% el área destinada al maíz que experimenta algún grado de sequía, frente al 29% vigente a igual momento de 2023. Iowa, que es el Estado que el mercado mira por evidenciar las mayores restricciones de humedad, vio retroceder entre semanas del 49,89 al 37,31% la proporción de suelos bajo condiciones de sequía moderada y del 22,28 al 19,35% la porción de tierra con sequía grave.

En su informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses el USDA relevó hoy ventas de maíz 2023/2024 por 889.200 toneladas, por encima de las 758.500 toneladas del trabajo anterior y dentro del rango previsto por los privados, de entre 600.000 y 1.100.000 toneladas. Las ventas 2024/2025 sumaron 49.100 toneladas, contra las 33.700 toneladas de la semana pasada.

El límite a las bajas lo impusieron la falta de humedad en el centro de Brasil, que afecta el desarrollo de la safrinha, y el nuevo recorte de la previsión de cosecha en la Argentina hecho ayer por la noche por la BCR, de 50 a 47,50 millones de toneladas. "La chicharrita le ha quitado a Argentina un poco más del 20% de la producción maicera", indicó la Bolsa en función de las proyecciones iniciales, de 61 millones de toneladas.

Por su parte, la BCBA, que mantuvo hoy en 46,50 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de maíz argentino, indicó que la recolección del cereal avanza lentamente producto de la elevada humedad en los granos. "Hasta el momento se levantó el 23,4% del área apta en el nivel país (con un adelanto de 2,2 puntos porcentuales contra el ciclo previo), con un rinde medio de 86,8 quintales por hectárea. Colaboradores del centro y del norte del área agrícola comenzaron la cosecha de planteos tardíos dos semanas antes de lo previsto para evitar mayores pérdidas por vuelco, producto del debilitamiento de las cañas que ocasionó la infección causada por el complejo de enfermedades asociadas a la chicharrita. Si bien se comenzó con lotes puntuales, los resultados de estos primeros avances confirmarían el efecto provocado por la plaga. En dichas zonas, el 36% de los lotes reportan una condición entre normal y buena, solo 4 puntos porcentuales por encima de lo relevado en la campaña pasada", dijo la Bolsa.

En la previa del informe mensual del USDA, los privados prevén que el organismo ubique sus cifras para las cosechas de maíz en Brasil y en la Argentina en 122,40 y en 52,14 millones de toneladas, por debajo de los 124 y de los 55 millones del trabajo de abril

TRIGO

Chicago Julio US$ 1,29 / Septiembre US$ 1,01

Kansas Julio US$ 1,19 / Septiembre US$ 1,19

El trigo cerró con precios en alza en el mercado estadounidense y en el Euronext (de 3,25 a 4 euros por tonelada). Uno de los fundamentos centrales de la mejora fue el clima en Rusia. En ese sentido, tres de las principales zonas productoras del cereal del centro del país –Lipetsk, Voronezh y Tambov– declararon el estado de emergencia por el impacto de las heladas sobre los cultivos que, advierten, reducirá el volumen de la cosecha.

"Las heladas que azotaron a principios de mayo tuvieron consecuencias catastróficas", dijo Igor Artamonov, gobernador de la región de Lipetsk, en su cuenta de Telegram. En la vecina Voronezh, el Ministerio de Agricultura regional escribió en Telegram: "Según datos preliminares, la superficie de cultivos muertos o gravemente dañados ha superado las 265.000 hectáreas". Añadió que los daños se debieron a las heladas de las noches del 3, 4 y del 5 de mayo, cuando la temperatura del aire cayó a -4,6ºC y la temperatura del suelo a -5ºC.

El impacto de las heladas se agregó a los perjuicios que está ocasionando la falta de humedad en el sur de Rusia, la principal región productora de trigo del país. Estas condiciones adversas ya tienen a buena parte de los estimadores recalculando sus cifras, que de los más de 90 millones de toneladas previstos hasta pocos días atrás ahora se acerca a un rango de 83/85 millones.

Vale destacar que la suba del trigo perdió solidez luego de que el Ministerio de Agricultura de Rusia señaló que "los cultivos perdidos serán replantados" y que "todos los recursos necesarios están disponibles para esto". Eso quizá será posible para variedades de primavera, pero no para las de invierno, por lo que los dichos del gobierno parecen tener como finalidad aplacar la suba de precios, más que una solución agronómica eficaz.

Luego de la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en suelo estadounidense, el USDA redujo hoy del 27 al 15% el área destinada al trigo de primavera que experimenta algún nivel de sequía, frente al 11% de igual momento de 2023. Para esto fue relevante el retroceso de la porción de suelos con sequía moderada en Dakota del Norte, el principal productor de esta variedad, que pasó del 16,60 al 8,41%. El organismo también ajustó, en este caso del 24 al 21%, la superficie prevista para el trigo candeal que registra algún nivel de sequía, contra el 16% del año anterior. En tanto que respecto del área cubierta con trigos de invierno mantuvo sin cambios, con el 28%, la proporción que experimenta algún nivel de sequía, un dato aún distante del 48% vigente un año atrás. En este caso, Kansas, que es el Estado epicentro de las variedades de invierno, vio caer entre semanas el área con sequía moderada del 56,24 al 48,55%, pero la porción con sequía severa subió levemente, del 27,04 al 28,81%, concentrada del centro hacia el oeste.

En su reporte semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos el USDA relevó hoy ventas de trigo 2023/2024 por 41.100 toneladas, frente a la cancelación de 20.300 toneladas del trabajo anterior y a un rango previsto por el mercado que fue de -100.000 a +100.000 toneladas. Las ventas 2024/2025, que son las importantes para el trigo, cuyo nuevo año comercial comienza el 1º de junio, fueron reportadas en 406.000 toneladas, casi a la par de las 406.900 toneladas del informe precedente y dentro del rango esperado por los operadores, de entre 200.000 y 600.000 toneladas.

En cuanto al informe que el USDA publicará mañana, el promedio de las estimaciones privadas ubicó el volumen de la cosecha 2024/2025 de trigo estadounidense en 51,30 millones de toneladas, por debajo de los 51,71 millones del Foro Anual del USDA, pero arriba de los 49,31 millones 2023/2024. Las existencias finales las prevén en 21,39 millones de toneladas, arriba de los 18,98 millones que dejaría el actual ciclo comercial y de los 15,50 millones 2022/2023.

Granar Research

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