COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 1,83 / Julio US$ 1,65

La soja terminó la rueda con valores en alza, pero la semana de negocios en Chicago dejó un balance ligeramente negativo. Entre las razones del repunte de hoy se destacaron las compras de oportunidad de los inversores y la fortaleza de los precios del petróleo, que mejora las perspectivas para la industria de los biocombustibles, en plena expansión de la capacidad de molienda en Estados Unidos.

En cambio, entre los fundamentos que condujeron a un cierre semanal bajista se ubicaron la ralentización de las exportaciones estadounidenses, que augura un posible incremento de las existencias finales 2023/2024 en el informe mensual que el USDA publicará el jueves, y el progreso de las cosechas en Brasil y en la Argentina, que concentra la atención de la demanda china sobre Sudamérica. Las lluvias que favorecieron el este del cinturón sojero/maicero durante la semana también limitaron el potencial de suba de los precios, en el inicio de la siembra 2024/2025.

En su informe semanal sobre los cultivos argentinos, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó hoy el progreso de la cosecha de soja sobre el 1,9% del área apta, con las labores generalizadas en ambos núcleos agrícolas, donde las lluvias de los últimos días pusieron un freno al avance de las máquinas. "Sobre el Núcleo Norte, con un avance del 9% de la cosecha, el rinde medio se ubica en 38,7 quintales por hectárea. Asimismo, los primeros lotes del Núcleo Sur arrojan un rinde medio de 41,5 quintales tras un avance sobre el 4% del área apta", dijo la entidad. Añadió que se demoran las labores sobre el centro-este de Entre Ríos por las últimas precipitaciones, que impidieron el ingreso en los lotes. "En paralelo, el 72,4% de la soja de segunda transita desde inicio de llenado, mientras que el 80% de los lotes presenta una condición normal/buena. No obstante, condiciones de estrés termo-hídrico durante gran parte del ciclo sobre el NEA afectaron los cultivos de en el noreste de Santiago del Estero y en el noroeste de Chaco", relató la Bolsa, que mantuvo en 52,50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción.

MAÍZ

Mayo US$ 0,39 / Julio US$ 0,29

Con saldo negativo cerró la rueda y la semana para los precios del maíz en Chicago. La presión bajista en este mercado continuó estando dada por la abundante oferta que ingresa en el mercado físico estadounidense tras la cosecha récord; por el retorno de las lluvias a buena parte de las regiones productoras de Brasil, donde se desarrolla la safrinha, y por el progreso de la recolección en la Argentina. 

En cuanto al clima y a su relación sobre la siembra en Estados Unidos, influyeron en modo bajista los pronósticos de buenas lluvias durante las próximas dos semanas sobre el Medio Oeste. Sin embargo, los operadores seguirán con atención dónde y cuánto llueve, dado que durante la mayor parte de la actual semana fueron muy escasos los aportes de humedad sobre el oeste y sobre el norte del cinturón sojero/maicero. Esto podría desacelerar las tareas de siembra.

Algo de sostén aportó hoy a los precios del maíz el aumento que viene experimentando el petróleo en las últimas semanas, que influye sobre el sector de los biocombustibles en general y sobre la industria del etanol en particular, que resulta clave en el cuadro de demanda interna de maíz, ya que se lleva cerca del 35% de la cosecha de EE.UU.

En la Argentina, la BCBA redujo hoy de 54 a 52 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha de maíz y no descartó nuevos ajustes por el impacto perjudicial de la chicharrita sobre los cultivos. "La recolección avanzó sobre el 11,1% del área apta, con un progreso semanal de 5,4 puntos porcentuales y con un rinde promedio para la zona núcleo de 104 quintales por hectárea, lo que refleja muy buenos resultados para el maíz temprano", dijo la entidad. Y explicó que "el constante reporte del crecimiento poblacional de la chicharrita, junto con la aparición de síntomas característicos de la infección asociada a esta plaga, se extienden hasta latitudes cercanas al departamento de General Roca (Córdoba) y se suman a las regiones afectadas ya mencionadas en informes anteriores. Cabe recordar que el sur y el centro-norte de Córdoba aportan el 28% del total de maíz y que la proporción de siembra tardía es del 92% en esa región. Asimismo, al sur de Santiago del Estero los rindes esperados bajan significativamente por al impacto de la enfermedad, pero hacia el norte las mermas relevadas se deben mayormente a la falta de humedad en los perfiles. Mientras tanto, en el noreste de Buenos Aires y en San Luis, si bien la enfermedad también se hizo presente, la incidencia hasta el momento es menor", detalló la Bolsa, que redujo del 75 al 68% la proporción de maíz en estado normal/excelente, contra el 48% de igual momento de 2023.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 4,04 / Julio US$ 3,77

Kansas Mayo US$ 1,75 / Julio US$ 2,39

El trigo estadounidense cerró la rueda con valores en alza y la semana con altibajos. Hoy se impusieron las compras de los fondos de inversión, en una jornada donde hubo sintonía con las subas del Euronext –el cierre reflejó mejoras de entre 2,50 y 3,50 euros por tonelada–, en vistas de una cosecha 2024/2025 que se prevé más baja que la anterior en la Unión Europea. Y como reflejo de lo que pasa en el bloque, FranceAgriMer redujo del 66 al 65% la proporción de trigo blando en estado bueno/muy bueno en Francia (es el principal productor de trigo de la UE), un dato que se mantiene muy por debajo del 93% de igual momento de 2023.

También con influencia alcista, en Rusia sigue la controversia entre la autoridad sanitaria del país y los exportadores. Ahora, según informó Bloomberg en base a declaraciones del Ministro de Suministros de Egipto, Ali El-Moselhy, dos buques que transportaban trigo a Egipto fueron retenidos en puertos rusos. La agencia indicó que los barcos pertenecen a la firma Grainflower DMCC, socia de TD RIF, una de las tres mayores exportadoras de granos rusos. Ayer Reuters informó sobre despachos de la firma Aston también demorados, algo que fue confirmado por operadores, pero desmentido por la empresa.

Tanto por estas controversias entre el Kremlin y los exportadores, como por la resistencia que están mostrando los productores rusos a entregar sus granos a precios que consideran muy bajos, el mercado especula con que se desacelerará el ritmo de las exportaciones rusas de trigo. Esto, que puede ser "alcista" en el corto plazo, podría no serlo tanto para el mediano alcance, frente a otra cosecha que se prevé muy abundante en Rusia –superior a los 90 millones de toneladas–, dado que podría implicar más existencias 2023/2024 pasando al ciclo comercial 2024/2025 (va de julio a junio).

Granar Research

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