COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 1,10 / Julio US$ 1,01

Gracias al aceite, la soja pudo revertir una jornada mayormente bajista y terminar la rueda y la semana con resultado positivo para sus precios en Chicago. En efecto, con un alza de 22,71 dólares, el ajuste de la posición mayo del aceite de soja concluyó el día en 1089,50 dólares por tonelada.

Ese impulso llegó tras la difusión del informe mensual de la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas, que relevó la molienda de soja estadounidense durante febrero en 5,07 millones de toneladas, un volumen récord para dicho mes, que superó los 4,85 millones previstos por los privados y que quedó un 12,6% por encima del nivel de igual mes de 2023. Además, las existencias de aceite fueron ponderadas en 766.571 toneladas, levemente por encima de la expectativa del mercado, pero con una caída interanual del 6,6%. Según indicó Karen Braun, columnista de Thomson Reuters para temas agrícolas, el actual stock de aceite en Estados Unidos "es el más bajo en 9 años para esta época del año".

Todo esto se da cuando desde la India, el principal importador mundial de aceites vegetales, se plantea la necesidad de importar aceites alternativos al de palma, dado que sus máximos productores, Indonesia y Malasia, están derivando volúmenes cada vez más grandes de ese producto a la industria de los biocombustibles.

Fuera de lo antedicho, durante la mayor parte de la jornada la soja se vio presionada por la ralentización de las exportaciones estadounidenses, demostrada otra vez ayer por el USDA; por la continuidad de la cosecha en Brasil, que sigue concentrando el interés de la demanda china, y por las buenas perspectivas para la cosecha argentina, que comenzará durante el mes próximo.

Sobre esto último, sin embargo, en su reporte mensual el agregado agrícola del USDA en la Argentina estimó la producción de soja en 49,50 millones de toneladas, por debajo de los 50 millones previstos por el organismo en su último trabajo oficial.

Por último, vale tener en consideración que en la atención que el mercado comienza a poner sobre las condiciones ambientales para las nuevas siembras 2024/2025, el cuadro de sequía que afecta buena parte del principal Estado productor de maíz estadounidense, Iowa, deja abierta la chance a una caída más importante que la prevista del área destina al cereal y su eventual cambio por la soja, que tiene una ventana de siembra más amplia.

MAÍZ

Mayo US$ 1,18 / Julio US$ 1,08

Los precios del maíz terminaron la rueda de Chicago con leves mejoras, pero no lograron evitar un saldo semanal ligeramente bajista. En el transcurso de la jornada, y ante la inminencia del inicio de las siembras 2024/2025, los operadores focalizaron su atención en la falta de humedad que afecta, en particular, el Estado de Iowa, que en la comparación con la semana anterior vio incrementarse el área bajo condiciones de sequía moderada del 79,70 al 84,39%, en tanto mantuvo la proporción con afectación de sequía severa y extrema en el 56,37 y en el 20,18%, respectivamente.

Esto, sumado a las buenas exportaciones semanales reportadas ayer por el USDA, complementadas hoy por la confirmación de una nueva venta a destinos desconocidos, por 125.000 toneladas, les dio lugar a los inversores para concretar algunas compras de oportunidad, en procura de achicar una posición vendida que sigue siendo de las más abultadas históricas.

También hicieron su aporte a la tónica alcista el clima seco y la ola de calor que afectan el centro y el sur de Brasil, donde se está levantando la primera cosecha, pero, lo más importante, se está terminando de implantar la safrinha, con cultivos tempranos que ya estarían sufriendo las condiciones ambientales extremas. En Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná y en Mato Grosso do Sul se están registrando temperaturas que van hasta los 40ºC.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 1,38 / Julio US$ 1,19

Kansas Mayo US$ 3,12 / Julio US$ 3,03

El trigo cerró la rueda y la semana con precios en baja en el mercado estadounidense. Para ello influyeron nuevas ventas de los especuladores y la mala performance que siguen mostrando las exportaciones semanales de Estados Unidos que, con 83.800 toneladas, ayer tocaron el mínimo en lo que va del ciclo comercial, según lo reportó el USDA.

En cambio, el Euronext logró un cierre alcista –entre 0,75 y 1 euro por tonelada– por la previsión de una menor oferta Europea en la campaña 2024/2025, con ajustes en las cosechas proyectadas para Francia, Alemania y para el Reino Unido. En el caso particular de Francia, FranceAgriMer redujo ayer del 68 al 66% la proporción de trigo en estado bueno/muy bueno y la ubicó muy por debajo del 95% de igual momento de 2023.

Como condicionantes para la mejora de los precios internacionales del trigo aparecen las cancelaciones de compras chinas reportadas en los últimos días en Estados Unidos, Francia y en Australia. El mercado intenta descifrar si esta actitud de los importadores tiene que ver sólo con la intención de pagar menos que lo comprometido meses atrás o si es consecuencia de una genuina retracción de la demanda.

También continuó influyendo en modo bajista sobre el mercado el buen desempeño que mantienen los despachos de Rusia y de Ucrania a través del Mar Negro.

Granar Research

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