COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 3,04 / Mayo US$ 3,77

El valor de la soja volvió a caer en Chicago. La plaza sigue bajo presión por el avance de la cosecha en Brasil y por el ingreso del grano nuevo en el circuito comercial. Además, influyó en el cierre negativo la ausencia de la demanda china, mientras duran los feriados por la celebración del Año Nuevo Lunar.

Por otro lado, en el primer día del Foro Anual del USDA, las cifras preliminares difundidas marcaron las buenas expectativas que existen de cara a la nueva campaña en Estados Unidos. Al respecto, los técnicos del organismo proyectaron un crecimiento del área destinada a la soja estadounidense en el ciclo 2024/2025, con un paso entre campañas de 33,83 a 35,41 millones de hectáreas. Con la misma tendencia de crecimiento, pronosticaron un incremento del rinde de 34,03 a 34,97 quintales por hectárea y de la producción, de 113,34 a 122,61 millones de toneladas. El salto de las existencias finales el organismo lo calculó de los 8,57 millones de toneladas previstos para el cierre del ciclo 2023/2024 a 11,84 millones al término de la próxima campaña.

Luego de la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, y cuando el mercado comienza a poner en foco la nueva campaña, el USDA redujo hoy del 27 al 25% la proporción de suelos destinados a la soja que experimenta algún grado de sequía, frente al 34% de igual momento de 2023.

Nada positivo dejó el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 2 al 8 de febrero, dado que el USDA relevó hoy ventas de soja 2023/2024 por 353.800 toneladas, levemente por encima de las 340.800 toneladas del reporte anterior, pero cerca del mínimo previsto por los operadores, en un rango que fue de 300.000 a 800.000 toneladas. China fue el principal comprador, con 414.100 toneladas, de las cuales 387.000 toneladas habían sido nominadas inicialmente hacia destinos desconocidos.

Respecto del informe mensual de molienda de enero, la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas de Estados Unidos relevó un volumen de 5,06 millones de toneladas, levemente por debajo de los 5,17 millones estimados por los privados y de los 5,32 millones procesados en diciembre. Los stocks de aceite volvieron a quedar por encima de las previsiones del mercado.

En la Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) dijo hoy en su informe semanal sobre cultivos que lluvias ocurridas sobre una amplia porción del área agrícola en la última semana mejoran la condición hídrica y de cultivo de la soja. "Las mismas encontraron al 48,6% de los cuadros a nivel nacional entre inicio de floración y formación de vainas, y un 12,9% iniciando el llenado de grano, concentrado en ambos núcleos y en el centro-norte de Santa Fe. La condición hídrica óptima/adecuada tuvo un incremento de 13 puntos porcentuales, al pasar del 60 al 73%, frente al 32% de igual momento de 2023. Luego del impacto de la ola de calor, con la mejora en la oferta de humedad del suelo, tanto las siembras tempranas, que transitan el período de definición de rendimiento, como los planteos de segunda, que sufrieron pérdidas sobre el stand de plantas, reflejan una mejora en la condición del cultivo", indicó la Bolsa, que sostuvo su proyección de cosecha en 52,50 millones de toneladas.

MAÍZ

Marzo US$ 2,56 / Mayo US$ 2,96

En baja cerró la rueda de Chicago para el maíz, producto de las cifras reveladas en el Foro Anual del USDA, que confirmaron que la disponibilidad del forrajero seguirá siendo muy abundante en Estados Unidos, en tiempos en los que se continúa ajustando el rodeo vacuno. Una combinación que, entre otras, resulta poco venturosa para el futuro de los precios del cereal.

En detalle, y recordando que estas son estimaciones preliminares –las primeras proyecciones oficiales aparecen con el informe mensual del mayo–, los técnicos del USDA auguraron cifras muy holgadas para la campaña 2024/2025 del maíz en Estados Unidos. Pese a un recorte del área sembrada, que pasaría de 38,28 a 36,83 millones de hectáreas, el rinde se elevaría de 111,28 a 113,61 quintales por hectárea (una expectativa ultra positivista) y la cosecha retrocedería levemente desde el récord 2023/2024, de 389,69 a 382,03 millones de toneladas. Del lado de la demanda, el organismo prevé que la industria del etanol incremente sus compras de 136,53 a 137,17 millones de toneladas y que las exportaciones crezcan de 53,34 a 54,61 millones. Así, las existencias finales del próximo ciclo las pronosticó en 64,32 millones de toneladas, un 16,59% por encima de los 55,17 millones calculados para el cierre de la actual campaña.

Luego de la actualización del mapa que monitorea la sequía en territorio estadounidense, el USDA ajustó hoy del 27 al 26% la superficie usualmente destinada al maíz que experimenta algún nivel de sequía, contra el 43% de igual momento del año pasado.

Positivo, pero eclipsado por todo lo antedicho, en su trabajo semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos el USDA relevó hoy ventas de maíz 2023/2024 por 1.306.900 toneladas, por encima de las 1.219.300 toneladas del informe anterior y dentro del rango esperado por los privados, que fue de 800.000 a 1.500.000 toneladas. Con 421.100 toneladas, México fue el principal destino del grano estadounidense.

La BCBA informó hoy que finalizó la siembra de maíz para grano comercial en la Argentina, sobre una superficie de 7,2 millones de hectáreas. "El volumen y la amplia distribución de las precipitaciones ocurridas durante los últimos siete días mejoraron sustancialmente la situación hídrica nacional, estimando una mejora de 14 puntos porcentuales en la condición óptima/adecuada del cereal, que pasó del 60 al 74%, contra el 45% vigente un año atrás. No obstante, los golpes de calor sufridos semanas atrás dejaron consecuencias. Hacia la región central del país, las siembras atrasadas de noviembre son las más perjudicadas, debido a que el inicio del período crítico se dio bajo condiciones de estrés térmico e hídrico. En términos generales, las siembras tempranas en el centro no habrían sufrido impactos importantes en su potencial de rinde, aunque se reportan pérdidas en el sur del área agrícola. Por su parte, para las siembras tardías, principalmente en Córdoba, el impacto producido será evaluado en las próximas semanas. Por último, comienzan a relevarse los primeros datos de cosecha sobre el centro-norte del área agrícola", detalló la entidad, que sostuvo su cálculo de producción en 56,50 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 6,79 / Mayo US$ 5,79

Kansas Marzo US$ 4,41 / Mayo US$ 5,14

El trigo cayó en el mercado estadounidense, influenciado como ocurre a diario por la acción de los especuladores y, en particular hoy, por las cifras difundidas en el Foro Anual del USDA, que auguran una mayor oferta de trigo en EE.UU.

En ese sentido, en la estimación preliminar para el ciclo 2024/2025 en Estados Unidos el organismo reveló un descenso del área sembrada con trigo de 20,07 a 19,02 millones de hectáreas, pero un incremento de la superficie que llegará a la cosecha, de 15,09 a 15,54 millones. El rinde promedio lo calculó en alza, de 32,68 a 33,29 quintales por hectárea, al igual que la producción, de 49,31 a 51,71 millones de toneladas. Pronosticó una mejora de las exportaciones, de 19,73 a 21,09 millones de toneladas, y un salto de las existencias finales de 17,90 a 20,93 millones de toneladas.

Uno de los fundamentos para validar la expectativa de una cosecha de trigo mayor a la del ciclo 2023/2024 lo aporta el balance hídrico de los suelos cubiertos con trigos de invierno. En ese sentido, y tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el USDA redujo del 14 al 12% la proporción de tierras destinadas a estas variedades de trigo que experimenta algún nivel de sequía, un dato muy lejano del 57% vigente un año atrás.

En su reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses, el USDA relevó hoy ventas de trigo 2023/2024 por 349.300 toneladas, por debajo de las 378.400 toneladas del informe precedente y cerca del mínimo estimado por los operadores, en un rango que fue de 300.000 a 550.000 toneladas. Con 118.200 toneladas, Filipinas fue el principal comprador.

Granar Research