COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Marzo US$ 4,41 / Mayo US$ 4,13

La soja cerró con precios en baja en Chicago por las buenas perspectivas para la producción en la Argentina y por las mejores condiciones ambientales en las zonas de Brasil que necesitaban humedad para frenar la pérdida en el potencial de rendimiento de los cultivos, sobre todo los de centro y el norte del país.

En línea con esto último, el informe mensual de la Conab dejó sabor a poco para el mercado, aunque quedó dentro de las expectativas, dado el carácter conservador del organismo. En él, redujo hoy de 160,18 a 155,27 millones de toneladas su expectativa sobre la cosecha de soja 2023/2024 de Brasil y ajustó de 101,59 a 98,45 millones el cálculo sobre las exportaciones del grano sin procesar. Las ventas externas de harina fueron proyectadas sin cambios, en 21,50 millones de toneladas, mientras que las de aceite fueron achicadas de 1,60 a 1,50 millones.

En diciembre el USDA proyectó en 161 millones de toneladas la producción brasileña y en 99,50 millones las exportaciones de poroto de soja. Y en ese caso, tampoco los operadores esperan un cambio sustancial en el informe del viernes. Tanto es así que el promedio de las proyecciones privadas augura una cifra de 156,26 millones de toneladas.

De ser correcto lo proyectado por la Conab o lo que prevén los privados para el informe del USDA, las cifras dejarían poco margen para un repunte relevante del valor de la soja en Chicago si la Argentina se mantiene rumbo a lograr entre 46 y 50 millones de toneladas. Todavía resta tiempo para poder ofrecer conclusiones determinantes, pero, de momento, los augurios no son buenos en materia de precios para la oleaginosa.

MAÍZ

Marzo US$ 0,10 / Mayo US$ S/C

Con ligeras oscilaciones cerró el maíz en Chicago, donde las bajas se concentraron de julio en adelante. La debilidad de la plaza se mantuvo enmarcada por la ausencia de noticias desde el lado de la exportación, en un mercado que necesita vender para aligerar la carga de la última cosecha récord, y por las buenas perspectivas para la campaña en la Argentina.

En cuanto a Brasil, las cifras publicadas por la Conab resultaron alcistas, pero al ubicarse tan lejos de las previsiones del USDA su influencia fue casi nula. El mercado esperará hasta el viernes para ver si la brecha se tiende a acortar entre ambos organismos. En detalle, en su informe mensual la Conab ajustó hoy de 118,53 a 117,60 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha total de maíz en Brasil. Ese ajuste fue consecuencia del recorte de 25,31 a 24,38 millones de toneladas sobre la previsión de la primera cosecha, afectada por los excesos de humedad en el sur del país. Sin cambios respecto del mes pasado se mantuvo la expectativa sobre la safrinha, con 91,24 millones de toneladas. Vale agregar que la superficie a cubrir para esa vital etapa de la campaña también fue reportada sin variantes, en 16,42 millones de hectáreas (en la campaña anterior cubrió 17,19 millones de hectáreas). El cálculo de exportaciones de maíz 2023/2024 fue reducido por el organismo de 38 a 35 millones de toneladas.

Tal lo dicho anteriormente, ahora la pelota quedó del lado del USDA, que en diciembre proyectó la producción en 129 millones de toneladas y las exportaciones, en 55 millones. En promedio, los privados estimaron que el organismo ubicará su cálculo en 125,33 millones de toneladas, una cifra que no dejaría margen alcista si la producción argentina oscila de 53 a 56 millones de toneladas.

En su reporte semanal, la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos elevó hoy de 1.049.000 a 1.062.000 barriles, la producción diaria de etanol, un volumen que se mantuvo por encima de los 943.000 barriles del cierre de 2022, al tiempo que volvió a incrementar las existencias del biocombustible, esta vez, de 23.579.000 a 24.371.000 barriles, una cifra que se ubicó arriba de los 23.800.000 barriles de igual momento del año pasado.

TRIGO

Chicago Marzo US$ 0,27 / Mayo US$ 0,46

Kansas Marzo US$ 0,92 / Mayo US$ 0,55

En el medio de una semana que se presenta muy volátil, el trigo cerró con leves altibajos en el mercado estadounidense, sin novedades del lado de la demanda y con lluvias previstas para el viernes sobre zonas productoras de invierno. La apreciación del euro frente al dólar brindó algo de sostén a las cotizaciones, sobre todo en Chicago, donde las acciones de los especuladores tienen más peso.

En el plano internacional siguió ejerciendo presión la oferta de la zona del Mar Negro. Ayer Rusia se quedó con 360.000 de las 420.000 toneladas compradas por Egipto y hoy el Ministro de Agricultura de Ucrania informó que en lo que va de enero el país exportó 1,42 millones de toneladas de cargas agrícolas, un 16% más que en igual segmento de 2023.

La cosecha de trigo de Brasil –ya terminó– fue ajustada hoy de 8,14 a 8,10 millones de toneladas por la Conab, que elevó de 6 a 6,20 millones su previsión de importaciones y que sostuvo en 2 millones de toneladas el cálculo de las exportaciones. En diciembre el USDA proyectó esas variables en 8,40, 5,60 y en 2,50 millones de toneladas, respectivamente.

Granar Research

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