COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Noviembre US$ 5,60 / Enero US$ 5,88

Tras completar el viernes su segunda semana bajista seguida, la soja volvió a caer hoy en Chicago. En ello influyeron las buenas condiciones ambientales que se prevén para esta semana sobre el cinturón sojero/maicero, que contribuirán a acelerar el último tramo de la cosecha estadounidense, lo que derivará más grano nuevo hacia el circuito comercial. Al respecto, para el informe sobre cultivos que a las 17 publicará el USDA el promedio de las estimaciones privadas auguró un avance de la recolección sobre el 79% del área apta, contra el 64% del lunes pasado.

Hoy también influyó en forma determinante en la caída de los precios del complejo sojero la importante devaluación que está experimentando el real (ronda el 10%) contra el dólar tras la victoria de Luiz Inacio Lula da Silva en el balotaje que ayer lo consagró como presidente para un cuarto mandato, que mejora la competitividad de las exportaciones de Brasil y que estimula a los productores a vender más granos.

En ese sentido es necesario comprender que, a diferencia de lo que pasa en la Argentina, donde el dólar es una referencia central para el día a día, en Brasil los ciudadanos “viven” en reales y no en dólares, además, las transacciones se hacen en reales y no en dólares. Entonces, lo que ocurre hoy con las monedas, que es el efecto inverso de lo que ocurrió luego del triunfo de Flavio Bolsonaro en la primera vuelta de las elecciones presidenciales, abre una ventana de oportunidad para los productores de obtener muchos más reales por sus granos. En virtud de eso se espera que se desprendan de un volumen importante de soja y de maíz.

Siguiendo en Brasil, acerca de la siembra de soja 2026/2027, con datos al jueves, la consultora AgRural relevó hoy el avance de las labores sobre el 40% del área prevista, frente al 26% de la semana anterior y al 36% de igual momento de 2025. “Con menos lluvia, el Sur de Brasil y parte de Mato Grosso do Sul pudieron acelerar el trabajo, tras haber perdido fuerza la semana anterior por la humedad excesiva. Sin embargo, en algunas zonas de Paraná la falta de días soleados preocupa a los productores. En el Cerrado, la mejora proporcionada por las precipitaciones impulsó el trabajo en parte de Mato Grosso, Goiás y en Matopiba, aunque algunas zonas aún enfrentan dificultades debido a las irregularidades de lluvias y a las altas temperaturas”, detalló la firma.

Aunque soslayado por las pizarras de Chicago, fue positivo hoy el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 16 al 22 de octubre, el USDA relevó hoy despachos de soja por 2.476.453 toneladas, por encima de las 2.068.086 toneladas del reporte precedente y en la parte alta del rango previsto por los privados, que fue de 2 a 2,60 millones de toneladas. Del total embarcado, 1.651.940 toneladas salieron rumbo a China.

MAÍZ

Diciembre US$ 0,39 / Marzo US$ 0,59

El maíz cerró con leves bajas en Chicago y prolongó así la racha negativa que el viernes sumó la cuarta semana consecutiva para los precios. En las nuevas bajas influyó el progreso de la cosecha estadounidense, que se augura como la segunda más abundante histórica. Se prevé que para la aceleración de los trabajos de campo se combinarían en los próximos días las buenas condiciones ambientales pronosticadas para la mayor parte del Medio Oeste y el hecho de que en la medida que se va cerrando la cosecha de la soja, más productores retomarán la trilla del maíz.

Para el reporte de cultivos que publicará el USDA el promedio de las estimaciones privadas ubicó el avance de la cosecha sobre el 59% de la superficie apta, contra el 44% de la semana anterior.

Como en el caso de la soja, la mayor entrada del grano nuevo en el circuito comercial sigue presionando sobre el mercado. De igual modo, la devaluación del real contra el dólar podría afectar el rumbo de los precios del maíz estadounidense al favorecer la competitividad de las exportaciones brasileñas y al brindar un mejor marco para las ventas de los agricultores.

Del lado de los factores bajistas quedó el informe semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, dado que el USDA relevó hoy despachos de maíz por 625.233 toneladas, por debajo de las 692.234 toneladas del reporte precedente y del rango calculado por los operadores, que fue de 850.000 a 1.200.000 toneladas.

En Brasil, AgRural relevó hoy el avance de la primera siembra de maíz 2026/2027 sobre el 58% del área prevista en el Centro-Sur, contra el 48% de la semana pasada y el 55% de igual momento del año pasado.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 3,31 / Marzo US$ 2,85

Kansas Diciembre US$ 2,21 / Marzo US$ 2,38

Con valores en baja volvió a cerrar el trigo en las plazas estadounidenses, luego de que el viernes el cereal sumó su octava semana negativa consecutiva, en que resulta la racha de pérdidas más larga desde 1997. Lejos de recular, los fondos de inversión parecen dispuestos a prolongar la liquidación de contratos del grano fino.

En esa gestión los especuladores hoy contaron como argumento la fortaleza del dólar contra el euro, que les resta competitividad a las exportaciones de Estados Unidos, al tiempo que mejoran el posicionamiento del grano de la Unión Europea, en tiempos en los que muchos compradores buscan orígenes alternativos para suplantar la mercadería que no reciben desde Rusia y Ucrania.

Fue negativo para el mercado estadounidense el reporte semanal sobre la inspección de embarques, dado que el USDA relevó hoy despachos de trigo por sólo 183.824 toneladas, por debajo de las 254.915 toneladas del informe precedente y del rango estimado por los operadores, que fue de 300.000 a 550.000 toneladas.

Sobre la guerra en la zona del Mar Negro, como señalamos en el Flash de Media Rueda, corren en paralelo las acciones de la diplomacia, que promueven reuniones para buscar puntos de encuentro en una guerra que ya superó los cuatro años y medio, con los ataques cruzados que prolongan la crisis comercial, dadas las restricciones vigentes para cargar y despachar buques de manera segura por el Mar Negro.

Sobre esto último, y dándoles argumento a los especuladores para su acción bajista, la agencia rusa de noticias Interfax publicó hoy que “Rusia está analizando diversas propuestas para garantizar el transporte seguro de cereales a través del Mar Negro” y que mantiene contacto con Turquía para ese fin, citando como fuente al viceministro de Asuntos Exteriores ruso, Alexander Alimov. Con la ambigüedad propia de este conflicto bélico, Alimov le dijo a Interfax: “Estamos dialogando con todos los países y con ello me refiero también a Turquía. Y no solo con Turquía, sino que estamos tratando este tema con varios países, pero hasta el momento no veo ninguna posibilidad de reactivar el acuerdo sobre el transporte de cereales”.

Granar Research