SOJA

Agosto US$ 1,93 / Septiembre US$ 0,55

Tras una jornada dominada por la acción vendedora de los grandes fondos de inversión, que de ese modo resolvieron despedir a julio, la soja terminó la rueda y la semana con valores en baja en Chicago. 

Además de la acción de los especuladores, como factores de presión bajista hoy cuadraron las lluvias caídas sobre Iowa e Illinois, los dos principales Estados productores de granos gruesos estadounidenses de Estados Unidos, que se desplazarán hacia el Este de la zona núcleo entre mañana y el domingo, aportando una muy necesaria humedad para favorecer el desarrollo de las plantas. 

Sumó presión para el grano la caída de sus subproductos. En efecto, el contrato septiembre del aceite y de la harina retrocedieron hoy US$ 21,16 y 2,09, al terminar la jornada con ajustes de 1482,80 y de 347,11 dólares por tonelada. Esos valores quedaron un 8,45 y un 4,81% por debajo de los 1619,71 y de los 364,64 dólares vigentes el viernes anterior.

Durante parte de la rueda aportó algo de sostén a la soja el buen ritmo de los compromisos de exportaciones 2026/2027, con una actividad parcialmente normalizada de la demanda china, aunque sin soslayar la necesidad de ver una mayor demanda de otros destinos, que viene algo retrasada respecto del ciclo comercial precedente.

En ese sentido, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2026/2027 a destinos desconocidos, por 252.000 toneladas.

MAÍZ

Septiembre US$ 1,96 / Diciembre US$ 1,80

El maíz cerró la jornada y la semana con saldo negativo para sus precios en Chicago. Como en el caso de la soja, la acción vendedora de los fondos de inversión fue determinante en los quebrantos. A eso se agregaron las importantes precipitaciones que están cayendo sobre los principales Estados productores de maíz y de soja, que entre el sábado y el domingo se desplazarán hacia el Este del cinturón sojero/maicero, mejorando las perspectivas de los cultivos. 

Hubo razones soslayadas por los especuladores que debieron haber brindado –al menos– sostén a los precios del maíz, entre ellas, las adversas condiciones ambientales que sigue desmejorando los cultivos en buena parte de la Unión Europea. Por caso, en Francia, FranceAgriMer volvió a recortar, esta vez del 38 al 34%, la proporción de maíz en esta bueno/muy bueno y la dejó muy lejos del 69% vigente un año atrás.

Ayer la Comisión Europea actualizó sus estimaciones agrícolas y recortó de 59,90 a 51,90 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción 2027/2028 de maíz en la Unión Europea como consecuencia del estrés hídrico que afectó los cultivos en las fases críticas que definen el potencial de rendimiento. La nueva proyección, que implica un descenso interanual de del 14% para la cosecha del forrajero, llevará al bloque a importar 24 millones de toneladas, según calculó el organismo europeo, frente a los 19,10 millones augurados el mes pasado. En su último informe mensual el USDA proyectó la cosecha y las importaciones de la UE en 53,78 y en 22,50 millones de toneladas, respectivamente.

También se mantuvo como un factor potencialmente alcista el incierto rumbo de las exportaciones desde Ucrania, en medio del agravamiento de las hostilidades con Rusia. Según Valerii Tkachev, subdirector del Departamento de Tecnología del Transporte y Operaciones Comerciales de Ukrzaliznytsia –es la empresa estatal que administra el transporte ferroviario en Ucrania–, a 30 de julio el número de vagones cisterna con cereales con destino a los puertos de la Gran Odesa disminuyó en 3169 unidades respecto de la semana anterior, situándose en 1356 vagones. "La tasa media diaria de descarga en los puertos de la Gran Odesa fue de 690 vagones a la fecha del informe. Esto supone 160 vagones al día menos que la semana anterior", añadió. En cambio, la misma fuente destacó que la tasa promedio diaria de descarga de vagones cisterna con granos en los puertos del Danubio aumentó en 17 vagones respecto de la semana anterior, alcanzando los 51 vagones diarios.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 8,91 / Diciembre US$ 8,81

Kansas Septiembre US$ 8,54 / Diciembre US$ 8,45

El trigo, que terminó la jornada y la semana con importantes bajas para sus precios en las plazas estadounidenses, expuso el mayor nivel de irracionalidad en la acción ejecutada hoy por los especuladores, esto, teniendo en cuenta los fundamentos que el mercado agrícola tiene delante de sus narices. Otra vez, las cuestiones técnicas pudieron más.

Por fuera de la posverdad creada por los inversores, persiste la incertidumbre comercial por la guerra en la zona del Mar Negro, que está ralentizando los despachos de trigo desde Rusia y desde Ucrania, en medio de ataques cruzados que apuntan directamente a la capacidad exportadora –granos y combustibles– del oponente.

Como lo venimos destacando a diario, este agravamiento de los ataques cruzados se da en plena cosecha de invierno, cuando el grano nuevo comienza a salir hacia el circuito comercial. La imposibilidad de despachar las cargas de manera normal está generando un cuello de botella que presiona sobre los precios internos, afectando los intereses de los productores de ambos países, al tiempo que les brinda opciones de negocios a proveedores alternativos.

Hoy la Unión de Exportadores y Productores de Cereales de Rusia dijo a Reuters que los ataques con drones ucranianos contra buques y puertos rusos podrían paralizar las exportaciones de cereales a través del Mar Negro en un futuro próximo, elevando los precios para los países compradores. "Los ataques sistemáticos que comenzaron en julio podrían provocar pronto un bloqueo total de los corredores de exportación en la cuenca del Mar Negro", afirmó la entidad en un comunicado dirigido a la agencia de noticias.

Allí agregó que el déficit de suministro de trigo ruso a otros países esta temporada podría alcanzar entre "30 y 35 millones de toneladas, lo que representa alrededor del 15% del comercio mundial total de trigo. No sería posible cubrir este déficit aumentando las exportaciones de otros países". Según esta entidad que hace lobby por los intereses del sector agrícola ruso, "las interrupciones en el transporte marítimo en el Mar Negro causadas por los ataques ucranianos contra buques de carga seca e infraestructura portuaria representan una amenaza directa para la seguridad alimentaria mundial", afirmó.

Este mismo tipo de mensajes, que apelan a la seguridad alimentaria mundial, se replica del otro lado de la trinchera, donde Ucrania padece por los ataques rusos sobre la infraestructura de logística exportadora en sus principales terminales ubicadas sobre el Mar Negro, que están recibiendo menos cargas, como destacamos en el espacio del maíz, y que vieron elevarse de manera notable los costos de fletes por el aumento de la prima de los seguros para los buques que toman el desafío de adentrarse en aguas peligrosas.

En su actualización de estimaciones agrícolas la Comisión Europea redujo ayer de 126,30 a 124,40 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha 2026/2027 de trigo blando en la Unión Europea y de 30 a 29 millones de toneladas su cálculo sobre las exportaciones del cereal. En cuanto a las existencias finales, las ajustó de 13,80 a 12,90 millones de toneladas.

Queda claro que el derivado de la acción de los especuladores no guardó ninguna relación con los fundamentos del mercado agrícola, aunque esto ya no debería sorprender.

Granar Research

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