–Mientras se exploran vías diplomáticas gracias a la mediación de Pakistán y se augura una nueva mesa de negociación en Islamabad en los próximos días, la guerra declarada por Estados Unidos e Israel contra Irán sigue activa, aunque los principales ataques militares activos se dan entre Israel y el grupo terrorista Hezbolá. En ese sentido, más allá de la reunión que ayer celebraron funcionarios de Israel y del Líbano en Washington, hoy hubo más bombardeos del ejército israelí sobre el Sur del Líbano. Por otro lado, el Estrecho de Ormuz con tránsito restringido, tanto por la Guardia Revolucionaria de Irán como por la fuerza naval de Estados Unidos. En ese contexto, el valor del petróleo se mantiene estable en el mercado estadounidense, en torno de los 91 dólares por barril.

SOJA

Mayo US$ 2,76 / Julio US$ 3,86

Tras dos ruedas bajistas seguidas repuntó el valor de la soja en Chicago. Tras un andar errático hasta la media rueda, los subproductos fueron hoy el principal sostén para la oleaginosa, dado que hubo importantes mejoras para el aceite y para la harina. En efecto, la posición mayo de estos productos sumó 25,57 y 5,18 dólares, al terminar la jornada con un ajuste de 1490,30 y de 368,50 dólares por tonelada, respectivamente.

En el caso de la harina, la reacción alcista guardó relación con la continuidad de la protesta de los transportistas en la Argentina, que pone en riesgo exportaciones y el abastecimiento de las fábricas, en el arranque de la cosecha. Y si bien este hecho también fue parte del sustento de las mejoras del aceite –la Argentina lidera en el nivel mundial las exportaciones de ambos productos–, el mayor empuje lo volvió a poner la demanda de la industria del biodiésel.

Al respecto, confirmando el sostenido incremento del procesamiento de soja en Estados Unidos, en su informe mensual la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas (NOPA, por sus siglas en inglés) relevó hoy la molienda durante marzo en 6,16 millones de toneladas, el segundo volumen histórico más alto y un récord para marzo. El nuevo dato superó los 5,68 millones de toneladas de febrero y los 5,29 millones del tercer mes de 2025, pero quedó por debajo de los 6,26 millones previstos en promedio por los operadores.

La entidad sostuvo que "la capacidad de molienda en EE.UU. alcanzó niveles récord, ya que la fuerte demanda de aceite de soja para la producción de biocombustibles impulsó a las procesadoras a construir nuevas plantas y a ampliar las existentes en los últimos años". Tanto es así que este reporte incluyó por primera vez una planta procesadora en Gibson City, Illinois, propiedad de la firma Bunge. En cuanto al stock de aceite en poder de la industria al 31 de marzo, la NOPA reportó 924.875 toneladas, por debajo de las 943.472 toneladas en existencia al cierre de febrero y de las 985.656 toneladas calculadas por los operadores.

En cuanto al clima, aportó para el lado alcista la chance de que las lluvias que se registran en el Medio Oste –los registros más importantes están concentrados en el Este de esa zona núcleo– ralentización la siembra. Igualmente, este fundamento podría pasar al lado bajista en breve dado que estas precipitaciones y las que se auguran en los pronósticos extendidos repondrán la humedad que necesitan suelos y cultivos para lograr un buen desarrollo inicial.

Hoy Trump confirmó en modo indirecto el cónclave presencial con su par chino, Xi Jimping, reprogramado de marzo al 14 y el 15 de mayo. "China está muy contenta de que esté abriendo permanentemente el Estrecho de Ormuz. Lo hago también por ellos y por el mundo. Esta situación no volverá a repetirse. Han acordado no enviar armas a Irán. El presidente Xi me dará un fuerte abrazo cuando llegue allí en unas semanas. ¡Estamos trabajando juntos de forma inteligente y muy eficaz! ¿Acaso no es mejor que pelear? PERO RECUERDEN, somos muy buenos peleando, si es necesario, ¡mucho mejores que nadie!", escribió el magnate en Truth Social. Estas palabras fueron bien recibidas por los inversores que esperan una mayor presencia de China en el mercado estadounidense de soja.

MAÍZ

Mayo US$ 3,25 / Julio US$ 3,15

Con precios en alza cerró el maíz la rueda de Chicago, por compras de ocasión de los inversores tras las bajas acumuladas en las cuatro semanas precedentes. Fuentes privadas estimaron que durante la jornada los fondos adquirieron unos 20.000 contratos del forrajero.

Además, hoy se dio una lógica es similar a la vista en el caso de la soja en cuanto a la influencia del clima. Para el corto plazo, alcista por las lluvias que podrían ralentizar el ritmo de los trabajos de campo, sobre todo si se cumplen los pronósticos de más lluvias para el resto de la semana. No obstante, este mismo hecho se puede volver bajista si el aporte de humedad contribuye a mejorar el balance hídrico en el Medio Oeste. En ese sentido, los pronósticos extendidos de 6 a 14 días continúan augurando precipitaciones por encima de las marcas normales sobre la zona núcleo para los granos gruesos. 

El maíz cuenta como activo adicional el acelerado ritmo de las exportaciones estadounidenses, que registran un adelanto interanual del 29,75% y que están encaminadas a marca un volumen de ventas récord para la historia agrícola de Estados Unidos. Para el reporte semanal sobre el rumbo de las exportaciones que mañana publicará el USDA los privados prevén en promedio ventas 2025/2026 por 1,50 millones de toneladas.

En su reporte semanal la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos elevó hoy la producción diaria de etanol de 1.116.000 a 1.120.000 barriles, un volumen que quedó por encima de los 1.012.000 barriles de igual momento de 2025. En cuanto al stock del biocombustible, marcó un aumento de 26.050.000 a 26.699.000 barriles, y lo mantuvo ligeramente por debajo de los 26.814.000 barriles en existencia de un año atrás.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 0,28 / Julio US$ 0,18

Kansas Mayo US$ 0,37 / Julio US$ 0,82

Al cabo de una jornada volátil, el trigo volvió a cerrar la rueda con saldo positivo en las plazas estadounidenses. Pese al retiro de ganancias que mantuvo bajo presión al mercado durante buena parte del día, se terminó imponiendo como factor alcista un clima poco amigable para los trigos de invierno, dado que, para el Sur de las Grandes Planicies, donde se concentra la producción de esas variedades, las lluvias de los próximos días se prevén débiles e incapaces de contrarrestar el déficit hídrico que se revela en el mal estado de los cultivos.

Cabe recordar que el jueves pasado el USDA elevó del 65 al 68% la superficie cubierta con trigos de invierno que experimenta algún grado de sequía, un dato que se continúa alejando del 32% vigente un año atrás. En tanto que el lunes el organismo redujo del 35 al 34% la proporción de trigo de invierno en estado bueno/excelente y la mantuvo a distancia del 47% de igual momento del año anterior.

Para el Norte de las Grandes Planicies, donde se concentra la siembra de trigo de primavera, las lluvias también serán ligeras en los próximos siete días, por lo que las labores se podrán desarrollar con relativa agilidad.

Granar Research

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