SOJA
Noviembre US$ 0,37 / Enero US$ 0,46
El valor de la soja terminó la jornada con un repunte mínimo en Chicago, tras caer en las cuatro ruedas precedentes. Esta mejora se dio por coberturas de los inversores y por la desmejora de los cultivos estadounidenses, que abona la chance de un volumen inferior para la producción estadounidense respecto de los 117,05 millones de toneladas proyectados por el USDA en su último informe mensual.
Al respecto, el consultor estadounidense Michael Cordonnier redujo de 35,31 a 34,97 quintales por hectárea su cálculo sobre el rinde promedio de la cosecha en Estados Unidos y lo ubicó debajo de los 35,98 quintales estimados por el USDA. De estar en lo cierto el especialista, y tomando como referencia la superficie que llegaría a la cosecha pronosticada por el organismo, el volumen de la producción rondaría los 113,70 millones de toneladas.
Ayer el USDA relevó el progreso de la cosecha sobre el 9% del área apta, contra el 5% de la semana anterior; el 12% de igual momento de 2024; el 9% promedio del período 2020/2024, y el 12% previsto en promedio por los operadores. Acerca de la condición de las plantas, ajustó del 63 al 61% la proporción de soja en estado bueno/excelente y la ubicó debajo del 64% de 2024 y del 62% previsto en promedio por los privados. Los dos principales Estados productores de soja, Illinois e Iowa, tienen en condición buena/excelente el 52 y el 74% de los cultivos, contra el 50 y el 75% de la semana anterior y frente al 71 y al 78% de igual momento de 2024, respectivamente.
El limite para el repunte lo pusieron la falta de compras chinas en Estados Unidos en plena cosecha de la oleaginosa y la baja temporal a cero de los derechos de exportación para la soja y sus subproductos en la Argentina, que preanuncia una importante liquidación de existencias en el principal proveedor mundial de harina y de aceite. Además, no pasa desapercibido para los operadores que esta medida contribuirá con la estrategia de China en cuanto a prolongar sus compras de soja fuera de Estados Unidos.
Sobre esto último, Reuters informó que compradores chinos habrían reservado entre 10 y 15 cargamentos de soja argentina –unas 65.000 toneladas cada uno– para despachos en noviembre tras el anuncio de la baja de los derechos de exportación. "Estos acuerdos son un nuevo golpe para los agricultores estadounidenses que están perdiendo miles de millones de dólares en ventas de soja a China a mitad de su principal temporada de comercialización, ya que las conversaciones comerciales no resueltas congelan las exportaciones y los proveedores sudamericanos rivales, liderados por Brasil, intervienen para llenar el vacío, dijeron comerciantes y analistas", indicó la agencia. La medida resuelta por el gobierno de la Argentina sirve a los fines chinos de asegurarse una provisión fluida de soja para los próximos meses si le guerra comercial con Estados Unidos no se resuelve. "Estos acuerdos se concretaron anoche tras la decisión de Argentina sobre el impuesto a las exportaciones", le dijo a Reuters un operador que pidió no ser identificado por no estar autorizado a hablar con los medios. Esta fuente agregó: "Significa claramente que China no necesita los granos estadounidenses".
En Brasil la Conab relevó ayer el avance de la siembra de soja 2025/2026 sobre el 0,6% del área prevista, frente al 0,1% de la semana anterior; el 0,2% de igual momento de 2024, y el 1% promedio de los últimos cinco años. El jueves pasado este organismo proyectó en 49,08 millones de hectáreas la superficie destinada a la oleaginosa en la nueva campaña y en 177,67 millones de toneladas el volumen de la cosecha, contra los 47,35 millones de hectáreas y los 171,47 millones de toneladas de la campaña 2024/2025.
MAÍZ
Diciembre US$ 1,77 / Marzo US$ 1,67
El maíz cerró con precios en alza en Chicago. Entre los factores que influyeron en la mejora se destacaron el avance lento de la cosecha y la desmejora de los cultivos. Al respecto, ayer el USDA reportó el progreso de la recolección del maíz sobre el 11% del área apta, contra el 7% de la semana anterior; el 13% de igual momento de 2024; el 11% promedio del período 2020/2024, y el 13% previsto por los operadores. Acerca del estado de las plantas, redujo del 67 al 66% la proporción de maíz buena/excelente, un dato que superó el 65% de igual momento del año pasado y que quedó en línea con el 66% previsto por los privados. Los dos principales Estados productores, Iowa e Illinois, tienen en condición buena/excelente el 74 y el 56% del maíz, contra el 79 y el 54% de la semana anterior y frente al 77 y al 76% de igual momento de 2024, respectivamente.
En línea con esta desmejora de los cultivos el consultor Michael Cordonnier redujo de 115,49 a 114,23 quintales por hectárea su previsión sobre el rinde promedio del maíz estadounidense, un dato que quedó a distancia de los 117,18 quintales proyectados por el USDA en su último informe mensual. "Los rindes tempranos son en general decepcionantes, lo que podría ser un indicador de que la roya del sur causó más problemas que los previstos originalmente", advirtió el especialista. Cabe tener en cuenta que si el rinde promedio final fuera el planteado por Cordonnier la producción de maíz continuaría siendo récord, pero el volumen rondaría los 416 millones de toneladas, contra los 427,11 millones pronosticados por el USDA.
El limite al repunte de los precios lo pusieron la previsión de tiempo seco sobre el Medio Oeste a partir del cierre de la presente semana y durante los próximos 6 a 14 días, que agilizaría el avance de la cosecha gracias al generoso parque de maquinarias con que cuenta el principal productor mundial del forrajero, y la chance de una salida más fluida del maíz argentino en los próximos días tras el anuncio oficial de la reducción temporal a cero de los derechos de exportación de los granos.
En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense a México, por 122.947 toneladas. De ellas, 100.593 toneladas corresponden a la actual campaña y el resto al ciclo 2026/2027.
En cuanto a Brasil, en su reporte semanal la Conab relevó ayer el avance de la siembra del maíz para la primera cosecha 2025/2026 sobre el 20,8% del área prevista, contra el 14,7% de la semana anterior; el 16,2% de igual momento de 2024, y el 18,2% promedio de los últimos cinco años.
TRIGO
Chicago Diciembre US$ 3,58 / Marzo US$ 3,49
Kansas Diciembre US$ 3,40 / Marzo US$ 3,21
El trigo cerró con signo positivo en Chicago y en Kansas por coberturas y compras de ocasión de los inversores tras las bajas recientes. Además, el mercado estadounidense encuentra sostén en ventas de exportación que en lo que va del ciclo 2025/2026 se ubican por encima de los registros de igual momento de 2024 gracias a la competitividad ganada por el grano de Estados Unidos –en buena medida por la propia debilidad de sus cotizaciones– y a algunos acuerdos establecidos por la Casa Blanca con países que buscaban acotar el impacto de los aranceles recíprocos.
"Los datos publicados por el USDA el jueves pasado mostraron que las ventas de trigo estadounidense 2025/2026 alcanzaron los 13,10 millones de toneladas al 11 de septiembre. Ese es el volumen más alto para la fecha en cinco años y representa un aumento del 21% respecto del año pasado", comentó Karen Braun, analista jefe de mercados de la firma Zaner Ag Hedge. La especialista agregó que las ventas acumuladas representan casi el 54% del objetivo de exportación de trigo planteado por el USDA para la campaña que se inició el 1º de junio. "Es la participación más alta para la fecha desde 2013", destacó. Braun explicó que el trigo estadounidense tuvo precios competitivos en las últimas semanas, lo que favoreció ventas superiores a las habituales hacia países del Sudeste Asiático. México sigue liderando las compras, con un 17% de participación en las ventas de Estados Unidos, seguido por Filipinas, con el 11%, y por Japón, Nigeria y Corea del Sur, con el 7% cada uno, según el reporte de la analista
Fuera de esto, el mercado internacional sigue bajo presión por la abundante oferta mundial del cereal. Agravan ese estado de situación la proximidad del arranque de las cosechas en el hemisferio Sur, con buenas perspectivas productivas en Australia y en la Argentina, además de la decisión del gobierno argentino de reducir a cero los derechos de exportación hasta el 31 de octubre o hasta la recaudación de 7000 millones de dólares, lo que ocurra primero.
En materia de cultivos, el USDA reportó ayer el avance de la cosecha de primavera sobre el 96% del área apta, en tanto que marcó el avance de la siembra de trigos de invierno sobre el 20% del área prevista, contra el 11% de la semana anterior; el 23% de igual momento de 2024; el 23% promedio para el segmento 2020/2024, y el 22% estimado por los privados.
Las ventas de Ucrania siguen sin repuntar en lo que va del ciclo comercial 2025/2026. En efecto, el Ministerio de Política Agraria ucraniano informó que entre el 1º de julio y el 22 de septiembre las exportaciones de trigo suman 4,02 millones de toneladas, un 28,09% por debajo de los 5,59 millones despachados en igual segmento de 2024.
En Brasil la Conab reportó ayer el progreso de la cosecha de trigo brasileño sobre el 23,2% del área apta, contra el 13,8% de la semana anterior; el 24,9% de igual momento de 2024, y el 24,1% promedio de los últimos cinco años.
Granar Research
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