SOJA

Septiembre US$ 8,82 / Noviembre US$ 8,73

Tras cerrar el viernes la tercera semana negativa seguida, la soja tuvo hoy un importante repunte en Chicago impulsada por un mensaje de Trump en la red Truth Social donde expresó su deseo/exigencia de que China "cuadruplique rápidamente sus pedidos de soja", dado que así, en la visión del presidente, reducirá "sustancialmente su déficit comercial con EE.UU.".

Cabe recordar que mañana vence la tregua entre ambos países y se debe definir lo que todos prevén, una nueva tregua arancelaria por 90 días. Y pese a que el gobierno de China no hizo ninguna referencia al mensaje de Trump, el mercado sostuvo el repunte de los precios con compras de ocasión de los inversores, en la previa del informe mensual que mañana publicará el USDA y ante pronósticos que no auguran lluvias relevantes sobre el Medio Oeste durante los próximos días.

Lo concreto en cuanto al tema del día es que hasta el momento China no compró –al menos no de manera nominal– ni un kilo de soja estadounidense 2025/2026, un hecho inédito en los últimos 20 años. Ni siquiera en la anterior guerra comercial sucedió algo similar. En el ciclo comercial que termina a fin de mes China lleva adquiridos cerca de 22 millones de toneladas de soja de EE.UU. Pensar en que cuadruplique ese volumen es sencillamente una excentricidad propia de Trump y un hecho inviable en la práctica.

"Ha habido bastantes señales de que China está dispuesta a renunciar por completo a la soja estadounidense este año, incluida la reserva de esos cargamentos de prueba de harina de soja de Argentina", dijo a Reuters Even Rogers Pay, analista agrícola de Trivium China. Esta declaración también es una exageración. Seguramente la demanda china aparecerá en el mercado estadounidense, aunque para comprar un volumen que como mucho se aproximará al adquirido en el ciclo anterior.

Del lado de los hechos alcistas se ubicó también el reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 1 al 7 de agoto, donde el USDA relevó hoy despachos de soja por 518.066 toneladas, por debajo de las 628.110 toneladas del informe precedente, pero arriba del rango previsto por los privados, que fue de 200.000 a 500.000 toneladas.

Para el informe sobre el estado de los cultivos estadounidenses que el USDA publicará a las 17 el promedio de las estimaciones privadas augura un ajuste del 69 al 68% de la proporción de soja en estado bueno/excelente.

MAÍZ

Septiembre US$ 0,89 / Diciembre US$ 0,88

El maíz cerró con leves alzas en Chicago, luego de completar el viernes su tercera semana bajista consecutiva y de registrar valores mínimos para la mayoría de los contratos activos. Las mejoras estuvieron relacionadas con el movimiento alcista que marcó la soja y con coberturas de los inversores tras la reciente liquidación de contratos.

Sin embargo, el límite a las mejoras lo puso la chance de que mañana el USDA, en su informe mensual, proyecte una cosecha estadounidense récord, en torno de los 406 millones de toneladas. A la par, el mercado evidenció la presionado que genera la entrada en el circuito comercial del maíz nuevo de Brasil, en el último tramo de la recolección de la safrinha.

Al respecto, la consultora AgRural relevó el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 88% del área apta en el Centro-Sur de Brasil, frente al 81% de la semana pasada y al 97% de igual momento de 2024. "Mato Grosso lidera el avance e, incluso en la recta final del trabajo, la productividad sigue siendo excepcional. En los otros Estados las máquinas avanzan rápidamente. La expectativa es que las áreas más tardías cierren la cosecha hacia el 20 del presente mes", dijo la firma.

Aportó sostén el informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, donde el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.491.962 toneladas, por encima de las 1.284.746 toneladas del reporte precedente y del rango calculado por los operadores, de entre 1 y 1,4 millones de toneladas.

Para el reporte semanal sobre el estado de los cultivos del USDA el promedio de las estimaciones privadas auguró una caída de la proporción de maíz en estado bueno/excelente del 73 al 72%, un nivel que igualmente se mantendría por encima de igual momento de 2024.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 0,18 / Diciembre US$ 0,18

Kansas Septiembre US$ 0,27 / Diciembre US$ 0,09

El trigo terminó la jornada con ligeras alzas en las plazas estadounidenses, luego de caer –también– en las tres semanas precedentes. Como dato alcista concreto se sostuvo el hecho de que la persistente caída de las cotizaciones puso al grano fino de EE.UU. en un buen punto de competitividad frente al resto de los proveedores, en el momento de mayor entrada de oferta por el avance de la cosecha en el hemisferio Norte. Esto, en parte, fue refrendado por el USDA en el reporte semanal de exportaciones del jueves pasado, con ventas por 737.800 toneladas, superiores a las previsiones de los operadores.

A diferencia de lo que ocurre con los granos gruesos de cara al informe mensual del USDA de mañana, con operadores que auguran volúmenes en alza, en el caso del trigo los privados esperan ver ajustes en las cifras de cosecha y de stock final. En promedio, el mercado pronosticó 52,25 y 24 millones de toneladas, contra los 52,49 y los 24,23 millones de julio, respectivamente.

El límite a las mejoras lo pusieron la firmeza del dólar contra el euro y el informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, donde el USDA relevó despachos de trigo por 365.486 toneladas, por debajo de las 689.730 toneladas del trabajo anterior y cerca del mínimo previsto por los privados, que manejaron un rango factible de entre 350.000 y 600.000 toneladas.

Desde Rusia, el Ministerio de Agricultura informó que los derechos de exportación del trigo, que se calculan de manera semanal, volverán a cero desde el 13 del actual, tras ubicarse en 19,4 rublos por tonelada desde el miércoles pasado.

En cuanto a las previsiones de exportaciones de trigo ruso durante agosto, SovEcon las estima en 3,80 millones de toneladas, arriba de los 2 millones de julio, pero lejos de los 5,70 millones de toneladas de igual mes de 2024. Por su parte, IKAR prevé ventas por hasta 3,50 millones de toneladas, en comparación con los 1,80 millones que esta consultora calculó para julio. En tanto que los analistas de la firma de logística Rusagrotrans proyectaron las exportaciones en torno de los 3,55 millones de toneladas.

Para el informe sobre cultivos que el USDA publicará a las 17, los privados prevén el avance de las cosechas de trigo de invierno y de trigo de primavera sobre el 92 y el 14%, contra el 86 y el 5% de la semana anterior.

Granar Research

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