Sábado, 31 Octubre 2020 15:22

PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

La incertidumbre planteada por los rebrotes de Covid-19 en Estados Unidos y en Europa golpeó al mercado de granos (como al resto de los principales indicadores bursátiles globales) y puso en pausa una tendencia alcista que se encaminaba a cumplir tres meses. En Chicago las bajas superaron el 2,5% para la soja, el 4,9% para el maíz, y el 5,4% para el trigo. La demanda china continúa siendo la gran fortaleza para la soja, aunque los abundantes volúmenes ya adquiridos y por embarcar le permitirían apretar el freno en cualquier momento. Para el maíz la fortalece procede de las importantes ventas diversificadas logradas hasta el momento. Mientras que para el trigo, la mayor actividad vendedora desde la zona del Mar Negro podría opacar las fuertes ganancias acumuladas por la menor oferta de la Unión Europea y por los aparentes problemas con las siembras de invierno en Rusia. En el mercado local también hubo bajas generalizadas, luego de lluvias que resultaron benéficas para la siembra de granos gruesos y que contribuyeron a detener las pérdidas para el trigo.

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

 

Viernes 30

Viernes 23

Variación en %

Petróleo

35,79

39,85

-10,19

Dólar/Euro

1,1643

1,1859

-1,82

Real/Dólar

5,7356

5,6185

+2,08

Peso/Dólar*

78,12

77,93

+0,24

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.

SOJA

Muy negativo resultó el balance de la semana para los precios de la soja en el mercado local, donde la transición de las propuestas de los compradores fue de 338 a 325 dólares (de 26.340 a 25.390 pesos) por tonelada para la zona del Gran Rosario y de 300 a 290 dólares por tonelada para Bahía Blanca y para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 25.025, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 25.225 pesos. En el cierre de semana, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 318,90 dólares por tonelada, equivalentes a 24.969 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos bajó de 462 a 453 dólares por tonelada; el del aceite, de 852 a 833 dólares, y el de la harina, de 465 a 456 dólares por tonelada, según los datos publicados por Agricultura.

En cuanto a las operaciones forward para las entregas entre abril y mayo, las bajas resultaron de 277/280 a 265/270 dólares por tonelada para el Gran Rosario y de 275 a 265 dólares para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea. La tónica negativa del maíz se replicó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones noviembre y mayo retrocedieron un 3,53 y un 3,61%, al pasar de 343,50 a 331,36 y de 280,10 a 270 dólares por tonelada.

Vale recordar que, según los cambios dispuestos por el Gobierno sobre los derechos de exportación a principios de octubre para el complejo sojero, del 30% vigente para el poroto de soja durante dicho mes se pasa en noviembre al 31,5%, mientras que en aceite y harina la transición es del 28 al 29,5 por ciento.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 28 de octubre y el 16 de noviembre deben salir desde el Gran Rosario 1.117.430 toneladas de harina y 244.150 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 12.000 toneladas de aceite.

 

Resultó negativo el balance de la semana para los precios de la soja en la Bolsa de Chicago, donde los contratos noviembre y enero resignaron un 2,51 y un 2,59%, al pasar de 398,21 a 388,20 y de 397,20 a 388,11 dólares por tonelada. Entre los principales fundamentos bajistas para la oleaginosa se impuso el temor de los inversores por las consecuencias adversas que los rebrotes de Covid-19 en Estados Unidos y en Europa generarán sobre la economía global. Tanto fue así que la caída del valor de los granos quedó enmarcada dentro del desplome del valor del petróleo y del descenso de los principales indicadores bursátiles, que en Wall Street obligó a los administradores de los grandes fondos de inversión a salir a cubrir pérdidas…con las ganancias que, por caso, habían acumulado en mercados como el de las materias primas agrícolas.

También resultó bajista la devaluación del real frente al dólar, que incentiva las ventas anticipadas de la cosecha 2020/2021 en Brasil, que ya rondan el 60% de la oferta esperada. Además, las lluvias que se registraron en las últimas semanas en zonas agrícolas clave, quitaron algo de la presión que generaba el atraso en la siembra brasileña, que si bien persiste (al inicio de la semana cubrían el 23% del área, contra el 34% promedio), solo generaría una demora en el inicio de la recolección pero, por el momento, no afectaría las proyecciones de cosecha récord. En ese sentido, el viernes Safras & Mercado elevó de 132,20 a 133,50 millones de toneladas su proyección sobre el volumen de la producción de soja de Brasil 2020/2021.

Las pérdidas no fueron mayores para los precios de la soja estadounidense por la celeridad con que se vienen desarrollando las ventas externas del ciclo comercial 2020/2021, con casi 47 millones de toneladas a todos los destinos hasta el 22 de octubre, cuando aún no se cumplían ni dos meses del inicio del ciclo comercial. De ese total, un 55%, es decir algo menos de 25 millones, se reporta como compras chinas, pero hay otro 22% que aparece sin destino especificado y que con un alto grado de probabilidad terminará en puertos chinos. Por esto, como indicamos en el PAS anterior, más allá de que el ritmo de las exportaciones se mantiene como un factor alcista, no habría que descartar que la demanda china considere que los valores actuales resultan demasiado onerosos y que baje el ritmo de sus compras, sobre todo, porque el volumen ya “reservado” y por embarcar es muy importante.

En línea con lo antedicho, ya sin la estridencia de semanas anteriores, el informe sobre las exportaciones de los Estados Unidos volvió a resultar “constructivo” para el mercado de la soja. El jueves el USDA relevó ventas de poroto de soja por 1.620.700 toneladas, por debajo de las 2.225.500 toneladas del trabajo precedente, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 1 y 2 millones de toneladas. Del total, 1.073.900 toneladas correspondieron a compras chinas, incluidas 593.000 toneladas que fueron presentadas inicialmente hacia destinos desconocidos.

En cuanto al avance de la cosecha de soja, el lunes fue relevado por el USDA sobre el 83% del área apta, contra el 75% de la semana pasada; el 57% de igual momento de 2019, y el 73% promedio de las últimas cuatro campañas. En Illinois y en Iowa la recolección progresó sobre el 90 y sobre el 94% de las respectivas superficies aptas. El viernes los operadores estimaron un progreso de la cosecha sobre el 90% del área apta.

  

MAÍZ

En línea con las perdidas externas, la semana también resultó negativa para los precios del maíz argentino, con propuestas de los exportadores que retrocedieron de 200 a 190 dólares (de 15.586 a 14.843 pesos) por tonelada para la zona del Gran Rosario y para Bahía Blanca, y de 200 a 185 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 14.175, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 14.179 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 235 a 225 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura.

Mientras las lluvias mejoraron el panorama de siembras, el saldo semanal para los precios del maíz 2020/2021 fue negativo. En efecto, la transición de las ofertas por el grano con entrega entre marzo y abril fue de 180 a 175 dólares por tonelada para el Gran Rosario; de 185 a 180 dólares para Bahía Blanca, y de 175 a 170 dólares por tonelada para Necochea. El resultado adverso comprendió al Matba Rofex, donde los contratos diciembre y abril del maíz perdieron un 5,83 y un 4,02%, tras variar de 206 a 194 y de 179 a 171,80 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 28 de octubre y el 16 de noviembre deben salir desde el Gran Rosario 710.200 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 159.000 toneladas; desde Necochea, 178.255 toneladas, y desde otros puertos, 32.000 toneladas.

Respecto de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la siembra de maíz para grano comercial sobre el 29,8% de los 6,3 millones de hectáreas previstos, con un progreso semanal de 2,3 puntos y con una demora interanual que supera los 10 puntos. “Mientras transitamos la última etapa de la ventana de siembra temprana en el centro del área agrícola, las lluvias mejoraron las reservas de los perfiles”, indicó la entidad. Y añadió: “Las lluvias dejaron importantes acumulados en el este del área agrícola nacional y permiten mejorar el estado de los cultivos más adelantados, que se encontraban expandiendo hojas bajo una condición hídrica regular. En paralelo, la humedad permite avanzar con la siembra de planteos tempranos en provincias como Santa Fe y Buenos Aires”.

 

El freno en la tónica alcista de los granos alcanzó al maíz, cuyas posiciones diciembre y marzo en la Bolsa de Chicago perdieron un 4,95 y un 4,04%, al pasar de 165,05 a 156,88 y de 165,44 a 158,75 dólares por tonelada. Con los rebrotes de Covid-19 en Estados Unidos y en Europa vuelven las medidas de aislamiento; se restringen la movilidad, y reaparecen los cierre de restaurantes. Todo esto, además de afectar la economía global, amenaza con volver a golpear la demanda de combustibles y de productos básicos como las carnes.

Ambas circunstancias resultan muy negativas para el maíz estadounidense, que tiene una alta dependencia de la demanda forrajera y, también, de la industria del etanol, que se espera que adquiera por lo menos el 34% del volumen de la nueva cosecha para la fabricación del biocombustible, un porcentaje que de por sí ya es inferior al 36/37 por ciento que resultaría ideal para el mercado, pero que fue catalogado como “conveniente” en medio de la crisis que el sector productor de etanol arrastra desde antes de la irrupción de la pandemia, cuando las refinadoras de petróleo obtuvieron de parte de la Agencia de Protección Ambiental estadounidense la excepción para no cumplir con las mezclas de combustibles fósiles con biocombustibles como el etanol y el biodiésel.

Pero, además del Covid-19, el factor que multiplica la incertidumbre en los Estados Unidos es el proceso eleccionario que ya ingresó en la recta final y que en pocos días dirá si las encuestas que auguraron el triunfo del Demócrata, Joe Biden, fueron correctas o si, otra vez, erraron el cálculo y el referente Republicano, Donald Trump, extiende se presidencia por un período más.

Vale tener en cuenta que las bajas podrían haber sido más pronunciadas de no mediar un muy positivo reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses. En efecto, el jueves el USDA relevó ventas por 2.243.700 toneladas, muy por encima de las 1.831.600 toneladas del reporte anterior y del rango estimado por los privados, que fue de 700.000 a 1.500.000 toneladas.

De igual modo, hay dos factores que los operadores consideran con potencial alcista para el mercado de maíz. El primero, las compras chinas de maíz, que el USDA proyecta en 7 millones de toneladas, pero que los privados ya ubican en un rango de entre 10 y 12 millones de toneladas. Y, en segundo lugar, la previsión de una oferta menor en Ucrania, país que se convirtió en uno de los grandes competidores en el mercado de exportación. En ese sentido, durante la semana la consultora rusa SovEcon estimó la cosecha del cereal ucraniano en 29,40 millones de toneladas, lejos de los 36,50 millones calculados por el USDA en su reporte de octubre.

Acerca de la recolección de maíz estadounidense, el lunes el USDA la relevó sobre el 72% del área apta, contra el 60% de la semana pasada; el 38% de igual momento de 2019, y el 56% promedio de las últimas cuatro campañas. En Iowa y en Illinois la cosecha avanzó sobre el 78 y sobre el 80% de las respectivas áreas aptas. En el cierre de la semana los operadores estimaron el avance de la cosecha sobre el 80% del área apta.

 

TRIGO

El balance de la semana fue negativo para el valor del trigo disponible, al pasar de 220 a 205 dólares (de 17.145 a 16.015 pesos) por tonelada para la zona del Gran Rosario; de 215 a 205 dólares para Bahía Blanca, y de 210 a 205 dólares por tonelada para Necochea.

Igualmente adverso fue el balance para el trigo con entregas diferidas, dado que en el Gran Rosario las propuestas para noviembre bajaron de 215 a 200 dólares por tonelada, para diciembre, de 217 a 205 dólares, y para enero, de 220 a 210 dólares por tonelada. En Bahía Blanca y en Necochea las propuestas de los exportadores por el cereal para diciembre/enero cayeron de 215 a 205 dólares por tonelada.

Para el jueves el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 15.876, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 15.880 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques cercanos pasó de 254 a 251 dólares por tonelada, mientras que para los embarques entre enero y febrero, bajó de 270 a 256 dólares por tonelada, según lo informado por Agricultura.

También fue muy negativo el balance semanal en el Matba Rofex, donde los contratos diciembre y enero del trigo resignaron un 4,91 y un 5,51%, tras pasar de 221,90 a 211 y de 224,90 a 212,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 28 de octubre y el 16 de noviembre deben salir desde el Gran Rosario, 57.500 toneladas de trigo y desde otros puertos, 4000 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de trigo sobre el 6,15% del área apta, con un progreso semanal de 3,1 puntos y con un adelanto interanual de 2,6 puntos. “La recolección avanza sobre el norte del área agrícola. El prolongado déficit hídrico que afectó a las regiones NOA y NEA se ve reflejado en elevadas pérdidas de área y en magros rindes recolectados (el promedio nacional está en 8,2 quintales por hectárea). Este escenario no cambiará significativamente una vez que la cosecha comience en Córdoba y en Santa Fe, donde las recientes lluvias acumuladas interrumpen el deterioro y la pérdida de lotes, pero llegaron tarde para un cultivo que se encuentra finalizando el ciclo. Sin embargo, el escenario cambia significativamente en amplios sectores de La Pampa y de Buenos Aires, donde se realizan controles sanitarios para cuidar el elevado potencial de rinde que aún mantiene el cultivo”, detalló la entidad. Y agregó que sobre el sur del área agrícola el cereal inicia etapas de espigazón y floración y que “los pronósticos de bajas temperaturas para los próximos días son un riesgo importante en regiones clave que sostienen gran parte de los 16,8 millones de toneladas proyectados para la actual campaña”.

 

El trigo completó en los Estados Unidos el cuadro bajista general para los precios de los granos a lo largo de la semana. Las posiciones diciembre y marzo en la Bolsa de Chicago perdieron un 5,42 y un 5,14%, al pasar de 232,50 a 219,91 y de 232,40 a 220,46 dólares por tonelada. En Kansas los mismos contratos retrocedieron un 5 y un 4,99%, luego de variar de 209,35 a 198,88 y de 211,83 a 201,26 dólares por tonelada.

Dentro de la influencia bajista general desatada por el Covid-19, al trigo estadounidense también lo afectó la apreciación del dólar contra el euro y la devaluación de rublo frente al dólar, movimientos que golpearon la competitividad de las exportaciones frente a la oferta de la Unión Europea y de Rusia. Asimismo, luego de un inicio de ciclo comercial (julio) ralentizado, las exportaciones del bloque Rusia/Ucrania ganaron impulso y apuntan a superar los volúmenes de años precedentes durante el primer cuatrimestre comercial.

No obstante el cierre semanal bajista, resultó positivo para el mercado de trigo el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses concretadas entre el 16 y el 22 de octubre, dado que el jueves el USDA relevó ventas por 743.200 toneladas, por encima de las 367.500 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los operadores, de entre 200.000 y 700.000 toneladas.

A cerca de la siembra de trigos de invierno, el lunes el USDA las relevó sobre el 85% de la superficie estimada, contra el 77% de la semana pasada; el 83% de igual momento del año pasado, y el 80% promedio. Emergió el 62% de las plantas, frente al 51% de la semana anterior; al 60% de 2019, y al 60% promedio. En su primera valoración sobre la condición de las plantas, el organismo ponderó el 41% de los trigos en estado bueno/excelente, por debajo del 56% de igual momento de 2019 y del 52% previsto en promedio por los operadores. El dato resulta el peor desde 2013. El viernes los operadores estimaron el progreso de la siembra sobre el 92% del área y una mejora de 2 puntos en el estado de las plantas.

 

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