Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

En una tercera semana seguida con el peso recobrando valor frente al dólar, el mercado físico de la soja argentina reflejó valores firmes para la oleaginosa durante el segmento comercial, con propuestas de las fábricas sostenidas en 475.000 pesos por tonelada (la equivalencia pasó de 337,84 a 340,75 dólares) para el Gran Rosario, donde el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario subió de 480.000 a 486.000 pesos. Con ofertas expresadas nuevamente en dólares para los puertos del Sur, la transición fue de 338 a 345 dólares por tonelada (la equivalencia pasó de 475.228 a 480.930 pesos) para Bahía Blanca y para Necochea.

En su última referencia para la semana la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 446.470 pesos por tonelada. Según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura, al cabo de la semana el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 431 a 435 dólares por tonelada; el del aceite, de 1072 a 1081 dólares, y el de la harina, de 344 a 349 dólares por tonelada.

Positivo resultó el balance de la semana para los precios de la soja en el Matba Rofex, donde los justes de las posiciones enero y mayo sumaron 1,63 y 1,25%, al pasar de 337 a 342,50 y de 319,50 a 323,50 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre la carga de buques programada del 12 de noviembre al 6 de diciembre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 706.000 toneladas de grano, 972.050 toneladas de harina y 176.550 toneladas de aceite; de Bahía Blanca, 388.870 toneladas de grano; de Necochea, 172.429 toneladas de grano, y desde otras terminales fluviales, 25.000 toneladas de grano y 24.800 toneladas de harina.

En su informe mensual, la BCR sostuvo el miércoles un horizonte productivo para la soja 2025/2026 en 47 millones de toneladas. "Las tormentas le están jugando una mala pasada a la siembra, que solo avanzó sobre el 10% de los 16,4 millones de hectáreas previstos, cuando un año atrás las labores superaban el 20% del área prevista. Tras las tormentas anunciadas para el fin de semana se espera una gran actividad de las sembradoras", dijo la entidad.

La BCBA indicó el jueves en su reporte semanal sobre cultivos que la siembra de soja argentina avanzó sobre el 12,9% de los 17,6 millones de hectáreas proyectadas, luego de un progreso semanal de 8,4 puntos. Esto implica una demora interanual de 7,4 puntos y un atraso de 3 puntos en la comparación con el promedio de las anteriores cinco campañas. "Al presente informe se cubrió el 18,6% de la intención de soja de primera, con las tareas concentradas sobre ambos núcleos y en el Sur de Córdoba. Las demoras interanuales en los avances de siembra se concentran principalmente en el Centro-Oeste y en el Norte de Buenos Aires debido a los excesos hídricos que complican la logística", dijo la entidad. Cabe recordar que en oportunidad de la presentación de la campaña de granos gruesos esta entidad calculó la producción de soja en 48,50 millones de toneladas.

El viernes el USDA elevó su estimación de producción de soja argentina 2024/2025 de 50,90 a 51,11 millones de toneladas y los cálculos sobre exportaciones del grano sin procesar, de 7,30 a 7,87 millones, de la harina, de 29,20 a 29,78 millones, y del aceite, de 6,75 a 7,10 millones de toneladas. En cuanto a la campaña 2025/2026, el organismo proyectó la cosecha en 48,50 millones de toneladas, sin variantes respecto de septiembre, pero elevó de 6 a 8,25 millones el volumen de las exportaciones del grano, al tiempo que redujo de 30,10 a 29 millones su pronóstico sobre las ventas externas de harina y de 6,45 a 6,15 millones las de aceite.

* * *

La soja hilvanó su quinta semana positiva consecutiva en Chicago, donde el jueves marcó un máximo en 17 meses para los precios. Los contratos enero y marzo sumaron un 0,67 y un 0,91%, tras variar de 410,43 a 413,18 y de 413,64 a 417,41 dólares por tonelada. Vale aclarar que estas mejoras estuvieron en riesgo el viernes por las fuertes bajas que registró el mercado, pero antes de entrar en las razones de esas pérdidas, de los factores que sostuvieron la tendencia alcista destacamos:

• Las expectativas, por ventas a China y por una menor cosecha

Durante buena parte de la semana la tónica alcista se sustentó sólo en expectativas. El mercado y los fondos de inversión se aferraron a la necesidad de confiar en que las compras chinas llegarían, tal como lo promocionó la Casa Blanca, con ventas por 12 millones de toneladas en lo que resta del año, y a la chance de que rindes menores a los previstos por el USDA en septiembre darían lugar a una oferta 2025/2026 inferior en Estados Unidos. Lo primero nunca llegó. Lo segundo sí encontró cabida en el informe mensual que el USDA publicó el viernes. Allí el organismo redujo de 117,05 a 115,75 millones de toneladas su cálculo sobre el volumen de la producción estadounidense y la ubicó por debajo de los 116,10 millones previstos por los privados. Lo mismo pasó con las existencias finales, que fueron ajustadas de 8,17 a 7,89 millones de toneladas, contra los 8,27 millones calculados por los operadores. Sin embargo, este reporte no impulsó subas en Chicago, no sólo porque la posibilidad de una producción menor ya estaba incorporada al nivel de precios, sino porque hubo otro reporte que desairó la confianza del mercado.

Y eso nos lleva directamente al costado bajista de la semana:

• Reconocimiento oficial de bajas compras chinas

La rueda del viernes que casi borra el balance alcista de los precios de la soja cerró con pérdidas en Chicago superiores a los 8 dólares por tonelada. La razón, la confirmación por parte del USDA de que en todo el tiempo que el gobierno estadounidense estuvo cerrado –43 días en total– las ventas flash (son negocios por más de 100.000 toneladas para el caso de los granos hechas en un día que deben ser reportadas al organismo) a China apenas totalizaron 332.000 toneladas, con una operación hecha el 30 de octubre y otra el 3 de noviembre. A estas podrían agregarse negocios por 616.000 toneladas nominados a destinos desconocidos, que usualmente terminan en puertos chinos, pero, incluso así, el volumen reportado por el USDA resultó insignificante para las necesidades de los operadores. Esa decepción se sumó al malestar que generó un día antes la decisión del organismo de no informar de una vez el resultado de todas las exportaciones semanales que no fueron oportunamente publicadas y, en cambio, resolver que la actualización de esos datos se ofrecerá siguiendo un cronograma de publicaciones que mantendrá el flujo de datos incompleto hasta el viernes 2 de enero. Entonces, si el jueves los operadores supusieron que esa decisión del USDA podía responder al hecho de tener poco por mostrar en cuanto a compras chinas, el dato revelado el viernes con esas magras 332.000 toneladas fueron una suerte de confirmación que generó un inmediato retiro de ganancias de los especuladores, con el consecuente efecto bajista sobre los precios.  Por otro lado, tampoco contribuyó con un espíritu positivista el hecho de que el USDA haya vuelto a revisar a la baja su previsión sobre las exportaciones estadounidenses de soja 2025/2026, esta vez, de 45,86 a 44,50 millones de toneladas, un volumen que quedó como el más bajo desde los 36,13 millones del ciclo 2012/2013. Incluso las campañas que tuvieron algún grado de afectación por la anterior guerra comercial entre Estados Unidos y China vieron volúmenes de ventas mayores que el pronosticado ayer, con 47,72 millones de toneladas en la campaña 2018/2019 y con 45,80 millones en la 2019/2020. Como lo señalamos ayer en el Comentario de Cierre de Chicago, para sostener las mejoras que los precios de la soja vinieron acumulando en las últimas cinco semanas el mercado necesitará saber de una mayor actividad de la demanda china. Por caso, a más de dos semanas de la cumbre de Corea del Sur, ni siquiera si firmó sobre el papel lo que se "acordó" de palabra. Quizás desde el lunes los operadores se vuelvan más exigentes al momento de reclamar acción en el mercado de la soja y reclamen primero ver para, después creer. Puede que el tiempo de la credulidad haya terminado.

• Existencias récord en China

El miércoles desde China se advirtió que los últimos meses de compras abundantes de soja en Sudamérica derivaron en un exceso de oferta que podría conspirar contra las expectativas de los exportadores estadounidenses por ver compras chinas masivas en el corto plazo. Las existencias de soja en los puertos chinos alcanzaron un récord de 10,30 millones de toneladas al 7 del actual, lo que representó un aumento de 3,60 millones de toneladas respecto de igual momento del año anterior, mientras que las empresas procesadoras mantenían 7,50 millones de toneladas en stock, el mayor volumen para la fecha desde 2017, según datos de Sublime China Information reportados por Reuters. "China tiene poco margen para aumentar las importaciones de soja ", afirmó a la agencia de noticias un comerciante de una empresa internacional que gestiona plantas de procesamiento. Añadió que "las existencias de soja son enormes y la demanda para el sector de alimentación animal es muy baja". Fuentes chinas advirtieron que los precios físicos de la harina de soja cayeron más del 20% desde los máximos tocados en abril en los principales puntos de comercialización del país. Esto derivó en una perdida de rentabilidad para las firmas trituradoras desde mediados de año y en "perspectivas de márgenes negativos, al menos, hasta marzo".

• Más señales de cercanía entre China y Brasil

El martes la agencia Reuters informó que la firma estatal china Cofco firmó acuerdos para la compra de soja, aceite de soja, aceite de palma y otros productos agrícolas brasileños por un volumen total de casi 20 millones de toneladas y por un valor superior a los 10.000 millones de dólares. "Los contratos con comerciantes como ADM, Bunge, Cargill y Louis Dreyfus se firmaron la semana pasada en la Exposición Internacional de Importaciones de China en Shanghái, según informó Cofco Oils & Oilseeds en un comunicado en su cuenta oficial de WeChat. El comunicado no hizo mención alguna a los productos agrícolas estadounidenses", detalló Reuters. Más allá de que este tipo de acuerdos son formalidades usuales en ferias como la que se concretó la semana anterior –sólo en soja Brasil despacha hacia China cerca de 75 millones de toneladas–, su influencia negativa se magnifica en momentos en que los operadores estadounidenses esperan noticias de la demanda china.

• Brasil exportaría en noviembre un 82% más de soja que en 2024

En su revisión semanal de estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) elevó de 3,77 a 4,26 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones de soja durante noviembre, un volumen que resulta menor que los 6,40 millones de octubre, pero que se ubica un 82% por encima de los 2,34 millones despachados en igual mes de 2024. En cuanto a las ventas de harina, la entidad incrementó su cálculo de 2,23 a 2,47 millones de toneladas, por encima de los 1,73 millones negociadas tanto en octubre como en noviembre de 2024. El viernes en su informe mensual el USDA elevó de 169 a 171,50 millones su estimación sobre la producción de soja brasileña 2024/2025 y de 102,10 a 103,14 millones el cálculo sobre las exportaciones de grano sin procesar. Sobre la nueva campaña, con un avance de la siembra en torno del 66% del área prevista, el organismo mantuvo en 175 millones de toneladas su previsión de cosecha, pero incrementó de 112 a 112,50 millones las ventas.

MAÍZ

Incluso con las buenas perspectivas vigentes para la nueva campaña, los precios del maíz argentino se mantuvieron firmes durante la semana. Las propuestas de los exportadores por el grano disponible subieron de 180 a 185 dólares por tonelada (la equivalencia pasó de 253.080 a 257.890 pesos) para el Gran Rosario y de 183 a 185 dólares (de 257.298 a 257.890 pesos) para Bahía Blanca, en tanto que para Necochea quedaron estables en 175 dólares por tonelada (de 246.050 a 243.950 pesos).

El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 205 a 207 dólares por tonelada, según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura.

Fue positivo el saldo de la semana para el valor del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos diciembre y abril sumaron un 1,84 y un 0,83%, tras variar de 185 a 188,40 y de 180,50 a 182 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre la carga de buques programada para el período del 12 de noviembre al 6 de diciembre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 421.550 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 187.000 toneladas, y desde Necochea, 35.000 toneladas.

La BCR mantuvo el miércoles en un récord de 61 millones de toneladas su estimación preliminar sobre el volumen de la cosecha de maíz 2025/2026. "La siembra avanzó sobre el 40% del área prevista, cuando que un año atrás el progreso de las labores era del 36%. Con tormentas semanales y cierto respiro en el Centro del país, pero con retrasos y una siembra muy trabada sobre Buenos Aires, en noviembre se sembraron casi 3,9 millones de hectáreas de los 9,7 millones previstos. Hay que aclarar que para la cosecha comercial se consideran 8 millones de hectáreas", dijo la entidad, que destacó el "muy buen estado del maíz sembrado". Cabe recordar que la BCBA prevé la producción argentina de maíz en 58 millones de toneladas y el USDA, en 53 millones.

Por su parte, la BCBA, que semanas atrás proyectó la cosecha argentina en 58 millones de toneladas, relevó el jueves un avance de la siembra de maíz argentino sobre el 36,6% del área, reflejando una demora interanual de 3,6 puntos. "Las reservas hídricas adecuadas y las lluvias oportunas al inicio de la primavera favorecieron un arranque del ciclo con muy buen estado general. De acuerdo con los reportes de nuestros colaboradores, el 76% del maíz implantado presenta una condición entre buena y excelente, contrastando con el 29% informado en igual período de la campaña anterior. Se espera que durante la próxima semana los productores inicien la siembra de los primeros lotes de fecha tardía", comentó la Bolsa.

El viernes, en su informe mensual, el USDA sostuvo en 50 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha argentina de maíz 2024/2025, pero ajustó de 34,50 a 32 millones la previsión sobre las exportaciones. En cuanto al ciclo 2025/2026, el organismo no hizo cambios en sus proyecciones y mantuvo la producción y las ventas externas en 53 y en 37 millones de toneladas, respectivamente.

* * *

Ligeramente alcista resultó el saldo de la semana para el maíz en Chicago, donde las posiciones diciembre y marzo subieron un 0,70 y un 0,45%, al pasar de 168,20 a 169,38 y de 174,01 a 174,79 dólares por tonelada. Del lunes al cierre del jueves el forrajero vio sus precios impulsados por la acción compradora de los fondos de inversión. Entre las razones detrás de la acción de los especuladores estuvo el positivismo derivado del mercado de la soja, pero también:

• Expectativas de un récord menos acentuado y de buenas exportaciones

En todo el tiempo que el gobierno de Estados Unidos estuvo cerrado se acentuó la incertidumbre y el protagonismo de los especuladores, que llenaron de expectativas el vacío de información. Y si de especular se trata que mejor que hacerlo con hechos alentadores. En ese juego los operadores se centraron sobre la chance de rindes menores a los previstos en septiembre por el USDA y sobre un volumen en torno de los 420 millones de toneladas para el inexorable récord estadounidense. Y con el envión que traían las exportaciones hasta mediados de septiembre, los inversores completaron el razonamiento de pérdida de toneladas con el ágil andar de las exportaciones para morigerar el impacto de la producción abundante. A diferencia de lo visto en el caso de la soja, el mercado del maíz tuvo el viernes un espaldarazo de parte de la demanda externa, pero no así de las cifras de oferta doméstica. Y aunque no hubo impacto alcista sobre las pizarras por la fuerte toma de ganancias que contagió el escape de inversores del mercado de la soja, fue un buen dato que el USDA confirmara que en el tiempo de cierre del gobierno las ventas flash de maíz sumaron 4.915.678 toneladas. Quizás ese sea un punto sólido para esperar volúmenes igualmente importantes en los reportes semanales de exportaciones que el USDA actualizará con una insólita lentitud en las próximas semanas, luego de descartar su actualización de una vez, como se esperaba en el mercado.

• Compromiso comprador de Tailandia

Como complemento a lo antedicho, el martes Tailandia acordó elevar el volumen de maíz que importa de Estados Unidos y reducir el arancel a cero, como parte de las negociaciones comerciales que el país del sudeste asiático mantiene con Washington, según informó Reuters. El vocero del gobierno tailandés, Siripong Angkasakulkiat, dijo que Tailandia importará 1 millón de toneladas de maíz estadounidense con arancel cero entre febrero y junio de 2026. Ese volumen contrasta con la cuota anual anterior, de 54.700 toneladas, con un arancel del 20%. Según datos del gobierno de Tailandia, el país consume por año unos 9 millones de toneladas de maíz e importa entre 4 y 5 millones de toneladas. 

Del lado bajista del mercado destacamos:

• Más maíz que el esperado

En efecto, la expectativa antes comentada en cuanto a ver una cosecha estadounidense en torno de los 420 millones de toneladas no se cumplió el viernes con la reaparición del informe mensual del USDA. Allí el organismo proyectó el volumen récord en 425,53 millones de toneladas, por debajo de los 427,11 millones de septiembre, pero arriba de los 420,56 millones que promediaron las estimaciones privadas. El peso de un stock inicial recargado de 33,66 a 38,91 millones de toneladas y del nulo crecimiento de la demanda forrajera y del uso total –etanol incluido– recargaron el peso sobre las exportaciones, con un récord para esa materia ampliado por el USDA de 75,57 a 78,11 millones de toneladas. Y pese a esto, el USDA proyectó las existencias finales de maíz en 54,71 millones de toneladas, por encima de los 53,58 millones del reporte de septiembre y de los 54,26 millones estimados por los privados. En esa necesidad de exportar como nunca, no fueron buenas noticias las reducciones en las perspectivas de importaciones de la Unión Europea, de 23 a 21 millones de toneladas, y de China, de 10 a 8 millones de toneladas. Tampoco lo fue la chance de que la Argentina produzca cerca de 60 millones de toneladas en la nueva cosecha, pese a que el USDA ayer optó por no modificar su proyección, que quedó 53 millones de toneladas, con ventas por 37 millones.

• Sin sostén del lado del etanol

No hubo el miércoles buenas noticias desde la industria del etanol, dado que la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos redujo en su informe semanal de 1.123.000 a 1.075.000 barriles la producción diaria de etanol, un dato que resultó inferior que los 1.113.000 barriles de igual momento de 2024, en tanto que ajustó las existencias del biocombustible de 22.660.000 a 22.219.000 barriles, pero las mantuvo arriba de los 22.039.000 barriles en stock de un año atrás.

• China en busca de forrajes brasileños

En otro capítulo de la buena relación comercial entre China y Brasil, Pekín habilitó el martes a diez firmas brasileñas para proveerle de sorgo y a cinco empresas para el despacho de DDGS o grano seco de destilería derivado de la producción de etanol de maíz. Estos productos son utilizados para la alimentación animal y compiten en forma directa con la harina de soja. De manera que la noticia conlleva influencias bajistas tanto para el maíz, porque la demanda china opta por forrajes brasileños y no estadounidenses, como para el complejo sojero. "Con estas autorizaciones, Brasil ahora cuenta con un canal regular para envíos al mayor importador mundial de granos e insumos para alimentación animal, mejorando la previsibilidad contractual y creando espacio para aumentar los volúmenes de exportación en las próximas cosechas", dijo el Ministerio de Agricultura brasileño.

TRIGO

Pese a la presión de la cosecha, que se augura récord, el valor del trigo argentino se mantuvo sostenido en el mercado físico durante la semana. Las propuestas de los exportadores subieron de 180 a 182 dólares por tonelada (la equivalencia pasó de 253.080 a 253.708 pesos) para el Gran Rosario y de 193 a 195 dólares (de 271.358 a 271.830 pesos) para Bahía Blanca. Para Necochea las ofertas se mantuvieron estables en 195 dólares por tonelada (de 274.170 a 271.830 pesos).

También se mantuvieron firmes los precios del trigo para las entregas diferidas en diciembre y enero, con valores sostenidos en 183 dólares por tonelada para el Gran Rosario y en 190 dólares para Bahía Blanca, y con una mejora de 187 a 190 dólares por tonelada para Necochea.

En cuanto al valor FOB del trigo en los puertos argentinos, según los reportes diarios publicados por la Secretaría de Agricultura se mantuvo en 215 dólares por tonelada.

El balance de la semana fue negativo para el trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y enero retrocedieron de 1,04 y de 1,06%, al pasar de 184,60 a 182,70 y de 189 a 187 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre la carga de buques programada para el período del 12 de noviembre al 6 de diciembre la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario, 612.500 toneladas de trigo; de Bahía Blanca, 101.500 toneladas, y desde Necochea, 121.800 toneladas.

El miércoles, en su reporte mensual de estimaciones agrícolas, la BCR elevó de 23 a 24,50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen récord de la cosecha argentina de trigo 2025/2026, luego de incrementar de 35,4 a 37,7 quintales por hectárea el rinde promedio nacional y de reportar un avance de las labores sobre el 15% del área apta. Se prevén rendimientos inéditos en Buenos Aires, Córdoba y en Santa Fe. "Además de las excelentes condiciones de humedad a la siembra en el otoño; de las lluvias inéditas de julio y, sobre todo, las de agosto, hubo también excelentes condiciones de llenado en buena parte de la región pampeana. Este buen panorama se ve consolidado por las lluvias en lo que va de noviembre", indicó la Bolsa, que destacó la gran inversión del sector en tecnología. "Este año se destaca principalmente la inversión en semilla y en controles contra enfermedades, algo que fue clave para lograr esta performance del trigo", señaló.

En la misma línea, el jueves la BCBA también auguró un récord histórico para la actual cosecha de trigo argentino, al incrementar su estimación de 22 a 24 millones de toneladas en su reporte semanal sobre cultivos, donde relevó el progreso de la recolección sobre el 16,5% del área apta, tras un avance semanal de 4,9 puntos. "El rinde promedio nacional continúa en aumento a medida que las labores se extienden sobre el Centro del área agrícola, ubicándose actualmente en 26 quintales por hectárea. Con el ascenso de las temperaturas se aceleró el desarrollo del cereal y mientras que un 20% del área en pie se encuentra en madurez fisiológica, esperando a ser cosechada, el 62% transita el llenado de grano, arrojando estimaciones de rendimiento cada vez más consolidadas sobre el Centro del área agrícola, con valores mínimos superando en muchos casos los 30 quintales y máximos de hasta 70 quintales. En algunas zonas los promedios superan máximos históricos por entre un 16 y un 27%", destacó la entidad. Agregó que en el sector Sur del área agrícola se concentra el 18% que aún atraviesa el período crítico. "Las estimaciones de rendimiento son alentadoras, pero aún inciertas hasta determinar el impacto de las heladas recientes", advirtió la Bolsa.

De resultar certeras las proyecciones de la BCR y de la BCBA, la Argentina podría aspirar a exportar entre 16 y 16,50 millones de toneladas de trigo en el nuevo ciclo comercial, por encima de los 12,40 millones que la Secretaría de Agricultura de la Nación calculó para la campaña 2024/2025, luego de una cosecha ponderada en 18,50 millones de toneladas.

En su reporte mensual el USDA elevó el viernes de 19,50 a 22 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha argentina de trigo y de 13 a 14 millones el de las exportaciones.

* * *

El trigo estadounidense concluyó la semana con leves bajas. En Chicago los contratos diciembre y marzo resignaron un 0,10 y un 0,14%, al pasar de 193,90 a 193,71 y de 199,22 a 198,95 dólares por tonelada. En Kansas estas posiciones retrocedieron un 0,77 y un 0,19%, tras variar de 190,77 a 189,30 y de 195,46 a 195,09 dólares por tonelada.

Hasta el cierre del jueves la acción compradora de los grandes fondos de inversión, que en buena medida estuvo a tono con la acción que los especuladores desarrollaron en las plazas de la soja y del maíz, mantuvo los precios del trigo en terreno positivo, incluso sin que hubiera para ello fundamentos respaldatorios en el mercado agrícola. Entonces, llegó la rueda del viernes, y con ella la liquidación de contratos originada en el mercado de la soja y el retiro de ganancias en todos los productos. Más allá de la acción de los especuladores, de los fundamentos agrícolas que presionaron sobre el mercado del trigo destacamos:

• Oferta holgada en Estados Unidos

Avalando lo publicado a finales de septiembre en su revisión sobre la cosecha, el viernes el USDA elevó de 52,45 a 54,01 millones de toneladas el volumen de la producción de trigo en Estados Unidos. En el resto de las variables comerciales el organismo sostuvo las importaciones y el uso forrajero en 3,27 millones de toneladas; el uso total, en 31,41 millones, y las exportaciones, en 24,49 millones. En tanto que el stock final lo elevó de 22,96 a 24,52 millones de toneladas y lo ubicó por encima de los 23,60 millones previstos por los privados.

• Más competencia en el mercado de exportación

El tema no es nuevo, pero el viernes la abundancia de trigo en el nivel mundial fue ratificada en las cifras publicadas por el USDA en su informe mensual, donde elevó de 32,50 a 33 millones de toneladas la previsión sobre las exportaciones de la Unión Europea; de 25 a 26 millones las de Australia, y de 13 a conservadores 14 millones las ventas de la Argentina, cuando desde Granar consideramos que oscilarán de 16 a 16,50 millones de toneladas. Las ventas de Canadá y de Ucrania las volvió a estimar en 27 y en 15 millones de toneladas, en tanto que las de Rusia las ajustó de 45 a 44 millones. Como lo señalamos ayer en el Comentario de Cierre de Chicago, la competencia por la gracia de la demanda será brutal. Vale reparar en el hecho que el USDA elevó su cálculo cobre las existencias finales mundiales de trigo de 264,06 a 271,43 millones de toneladas, bastante lejos de los 266,13 millones previstos por los operadores y de los 261,44 millones del cierre de la campaña 2024/2025.

Granar Research

VER MÁS

COMENTARIOS DE MERCADO, con el análisis al momento de lo que pasa en las ruedas de Chicago

INFORMES DEL USDA, con los reportes oficiales del organismo estadounidense

ESTADO DE LOS CULTIVOS EN EE.UU., con el relevamiento del USDA sobre siembras, condición y cosecha

GRANAR EN X, sumate, para mantenerte informado sobre lo que pasa en los mercados