Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Ya con la rebaja de los derechos de exportación publicada en el Boletín Oficial, los precios de la soja argentina se divorciaron de Chicago y completaron la semana con saldo a favor, tanto expresados en pesos, como en dólares. Esto, sin embargo, lejos estuvo de generar un aluvión de ventas por parte de los tenedores de la mercadería que ante una medida que se presentó como "permanente" irán comercializando en función de necesidades concretas y sin la coacción de una fecha límite. En efecto, las propuestas de los compradores treparon de 340.000 a 390.000 pesos por tonelada (la equivalencia pasó de 267,50 a 288 dólares) para la zona del Gran Rosario, donde el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario subió de 341.500 a 385.000 pesos. En los puertos del Sur, las ofertas mejoraron de 342.000 a 390.000 pesos (de 269 a 288 dólares) para Bahía Blanca y de 340.000 a 385.000 pesos por tonelada (de 267,50 a 284 dólares) para Necochea.

En su última referencia para la semana la BCR relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 351.870 pesos por tonelada. Según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura, al cabo de la semana el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 403 a 396 dólares por tonelada; el del aceite, de 1122 a 1124 dólares, y el de la harina, de 287 a 289 dólares por tonelada.

También fue alcista el balance de la semana para los precios de la soja en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos septiembre y noviembre sumaron un 2,97 y un 3,02%, al pasar de 286 a 294,50 y de 291 a 299,80 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre la carga de buques programada para el período del 30 de julio al 6 de septiembre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 316.692 toneladas de grano, 1.502.150 toneladas de harina y 307.225 toneladas de aceite; de Bahía Blanca, 308.000 toneladas de grano; de Necochea, 182.131 toneladas de grano, y desde otras terminales fluviales, 7000 toneladas de harina.

Según informó el viernes Reuters, un comprador chino firmó un acuerdo esta semana para importar 30.000 toneladas de harina de soja argentina, en un intento de los productores de alimentos para asegurar suministros más baratos de Sudamérica. El envío, cuyo precio es de 345 dólares por tonelada, incluido el flete, se realizará entre septiembre y octubre. Este, que es el tercer negocio acordado desde junio –los dos anteriores también fueron por 30.000 toneladas cada uno–, se da luego de que China aprobara las importaciones de harina de soja argentina en 2019. "La reducción de impuestos baja los costos de exportación, haciendo que la harina de soja argentina sea más atractiva a nivel mundial", dijo a Reuters Johnny Xiang, fundador de AgRadar Consulting, con sede en Pekín. Tanto es así que hoy la harina de soja de la Argentina tiene un precio inferior al de la propia harina de soja china, dijeron las fuentes consultadas por la agencia, que relacionaron esta situación con la competitividad aportada tras la reducción de los derechos de exportación del 31 al 24,5%.

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La soja completó su segunda semana bajista consecutiva en Chicago, con quitas de 3,71 y de 3,24% para los contratos agosto y septiembre, que pasaron de 366,98 a 353,38 y de 368,17 a 356,23 dólares por tonelada. Esta caída se enmarca en la incertidumbre generada por la cruzada arancelaria que está llevando a cabo la Administración Trump que, de momento, está generando sólo malas noticias para el sector agrícola estadounidense. En ese escenario, de los factores que contribuyeron con la nueva caída del valor de la soja destacamos:

• La ausencia de compras chinas en EE.UU.

Con tregua o sin ella, el mercado estadounidense continúa padeciendo el total desaire de la demanda china, que sigue concentrada en asegurarse una buena provisión de grano sudamericano para los próximos meses. Hoy, en medio de tanta incertidumbre, la única certeza es que China no compra soja en EE.UU. Seguramente en algún momento lo hará, porque no parece del todo posible que pueda prescindir totalmente del grano estadounidense, pero el problema para los vendedores está en el mientras tanto… Para ir más en profundidad sobre el "silencio" de la demanda china, según las proyecciones del USDA, en la campaña 2025/2026 Estados Unidos exportaría 47,91 millones de toneladas de soja, menos que los 50,76 millones previstos para el ciclo 2024/2025 que finaliza el 31 de agosto. De ese nuevo volumen de ventas, al menos 25 millones de toneladas deberían ser descargados en puertos chinos y hasta el momento los compradores de ese país no reservaron ni un kilo del grano estadounidense de manera nominal –siempre está latente el artilugio de los "destinos desconocidos"–, lo que comienza a resultar un atraso histórico en las compras chinas. Otros 10/12 millones de toneladas deberían despacharse –en partes casi iguales– a la Unión Europea y a México, mientras que el resto se dividiría entre un heterogéneo grupo de países del Sudeste Asiático y del Norte de África, entre otros rumbos. En la medida que sigan pasando las semanas y China continúe "descansando" su demanda en un proveedor confiable como Brasil que, además, hoy está en uno de los mayores picos históricos de tensión con Estados Unidos por los aranceles recíprocos "políticos" del 50% que pretende aplicar la Administración Trump contra los bienes brasileños importados, el valor de la soja podría seguir desangrándose en las pizarras de Chicago.

• Bajas del aceite y de la harina

Para agravar el esta de situación de la soja, esta semana perdió uno de sus principales fundamentos de sostén: el aceite. En efecto, la semana cerró con saldo negativo en Chicago para el producto estrella del complejo oleaginoso, con una merma del 3,15% para la posición septiembre, que pasó de 1240,08 a 1201,06 dólares por tonelada. Pese a esta caída, que respondió a una toma de ganancias de los inversores, el valor del aceite mantiene una ganancia del 33,59% en la comparación con los 899,04 dólares vigentes al cierre del 13 de marzo último, momento en el que arrancó la tendencia alcista de este subproducto, que se ve favorecido por el aumento proyectado de la demanda de biodiésel y por las restricciones impuestas a las materias primas que se importaban desde orígenes como China para producir el biocombustible. También fue negativa –otra vez– la semana de la harina, que terminó el segmento comercial con una pérdida del 0,48% para la posición septiembre, que pasó de 300,04 a 298,61 dólares por tonelada.

• Las exportaciones de Brasil siguen a buen ritmo

A casi siete meses de la última cosecha, el ritmo de las ventas de soja brasileña se mantiene a un buen ritmo, sostenido por el acentuado interés de la demanda china, por todo lo que comentamos anteriormente. En su actualización semanal la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) redujo levemente, de 12,11 a 12,06 millones de toneladas, su previsión sobre las exportaciones de soja brasileña durante julio, contra los 13,48 millones de junio. Este nuevo volumen se ubicó un 25,63% por encima de los 9,60 millones despachados en julio de 2024. Acerca de las ventas de harina de soja, la entidad ajustó su cálculo de despachos de julio de 2,40 a 2,13 millones de toneladas, frente a los 1,61 millones del mes anterior y a los 2,01 millones del séptimo mes del año pasado. 

• Cultivos y suelos en buen estado

El lunes el USDA elevó del 68 al 70% la proporción de soja en estado bueno/excelente, un dato que superó 68% de igual momento de 2024 y el 67% previsto en promedio por los privados. Está en floración el 76% de las plantas y formando vainas, el 41%. A esto se agregó que tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos la proporción de suelos del Medio Oeste bajo condiciones de sequía moderada se redujo del 4,23 al 2,41%, contra el 4,48% de igual momento de 2024. En función de ese dato, el USDA ajustó el jueves del 8 al 5% la superficie cubierta con soja que experimenta algún grado de sequía y la dejó cerca del 4% vigente un año atrás. Para la nueva semana los pronósticos auguran pocas lluvias sobre el cinturón sojero/maicero, quizás esto permita algún repunte para los precios.

• Lento arranque de las importaciones de la UE

En medio de las tensiones comerciales, la Comisión Europea informó el martes que en lo que va del ciclo comercial 2025/2026 –comenzó el 1º de julio– la Unión Europea importó 736.447 toneladas de soja, un 37% menos que en igual fecha de 2024. Con 530.393 toneladas, Brasil lideró las ventas, seguido por Estados Unidos, con 121.728 toneladas. En tanto que las importaciones de harina de soja, que sumaron 1,21 millones de toneladas, resultaron un 20% inferiores a las del año anterior. En este rubro, Brasil también encabezó la nómina de proveedores, con 626.039 toneladas, seguido por la Argentina, con 395.925 toneladas.

MAÍZ

La semana del maíz en la plaza física se desarrolló bajo las mismas lógicas comentadas en el espacio de la soja, en cuanto a la confirmación de la rebaja de los derechos de exportación; a valores firmes para el grano argentino en medio de las bajas externas, y a un escaso caudal de oferta. En ese contexto, los exportadores elevaron sus propuestas para el forrajero de 175 a 180 dólares por tonelada (la equivalencia pasó de 222.425 a 243.900 pesos) para la zona del Gran Rosario y de 175 a 176 dólares (de 222.425 a 238.480 pesos) para Bahía Blanca, en tanto que para Necochea las mantuvieron estables en 173 dólares por tonelada (de 219.883 a 234.415 pesos).

El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 199 a 201 dólares por tonelada, según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura.

Con ligeras alzas cerró la semana del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones septiembre y diciembre sumaron un 0,56 y un 0,44%, luego de pasar de 178,90 a 179,90 y de 181,20 a 182 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre la carga de buques programada para el período del 30 de julio al 6 de septiembre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 738.880 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 420.500 toneladas, y de otras terminales fluviales, 30.000 toneladas.

En cuanto a los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de maíz argentino sobre el 88% del área apta, tras registrar un progreso de 4 puntos en los últimos siete días. "El rendimiento medio nacional se mantiene en torno de los 72,3 quintales por hectárea. En Córdoba las labores se encuentran próximas a finalizar en la porción Centro-Norte, con rindes promedio de 80,5 quintales. En tanto, en el Sur provincial aún resta recolectar el 14% del área, con un rinde medio de 74,3 quintales. En Buenos Aires persisten demoras, particularmente en las zonas Centro y Sur, donde incluso restan cosechar planteos tempranos. No obstante, los rindes relevados hasta el momento se ubican dentro de los valores esperados. En este escenario mantenemos la proyección de producción en 49 millones de toneladas", dijo la entidad.

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El maíz cayó por segunda semana consecutiva en Chicago y quedó en niveles mínimos de precios para la mayoría de las posiciones activas. En efecto, los contratos septiembre y diciembre descendieron un 2,51 y un 1,97%, tras variar de 157,28 a 153,34 y de 164,95 a 161,70 dólares por tonelada. Con el mismo marco de incertidumbre comercial, que condiciona la actividad de los inversores, de los factores que influyeron en modo bajista destacamos:

• Cultivos y suelos en buen estado

La condición de los cultivos estadounidenses se mantiene en niveles muy elevados, pese a la desmejora planteada el lunes por el USDA en su informe semanal, donde redujo del 74 al 73% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un dato que superó el 68% de igual momento del año pasado y que quedó en línea con el 73% previsto en promedio por los privados. Atravesó la polinización el 76% del maíz y la etapa de grano lechoso el 26% de las plantas. En cuanto a los suelos, luego de la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA redujo el jueves el 9 al 7% la superficie cubierta con maíz que experimenta algún grado de sequía, contra el 4% de igual momento del año anterior. Como señalamos en el espacio de la soja, los pronósticos para la nueva semana no auguran lluvias relevantes sobre el Medio Oeste, lo que podría darles lugar a los especuladores para elucubrar con eventuales daños a las plantas, en la previa del informe mensual que el USDA publicará el martes 12, donde –por primera vez en el año– fundamentará su cálculo de rindes en datos de cultivos y ya no, en los rindes de tendencia.

• Poco aliento desde la industria del etanol

El reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos no aportó noticias alentadoras el miércoles desde la industria del etanol, dado que si bien elevó de 1.078.000 a 1.096.000 barriles la producción diaria, la mantuvo por debajo del dato vigente un año atrás, de 1.109.000 de barriles, en tanto que incrementó las existencias del biocombustible de 24.444.000 a 24.716.000 barriles, una marca que se mantuvo por encima de los 23.973.000 barriles en stock en igual momento de 2024.

• Ganó ritmo la cosecha en Brasil

El lunes la Conab relevó el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 66,1% del área apta, contra el 55,5% de la semana anterior; el 86% de 2024 para la misma fecha, y el 70,01% promedio de los últimos 5 años. El viernes el Instituto Mato Grossense de Economía Agropecuaria relevó el avance de la cosecha de maíz en Mato Grosso sobre el 96,38% del área, contra el 90,37% de la semana anterior; el 99,91% de igual momento de 2024, y el 97,53% promedio de los últimos 5 años. Este organismo prevé la producción del Estado en 54,02 millones de toneladas. Y con la expectativa de que el grueso de las exportaciones comience a salir al mercado desde este mes, en su trabajo semanal la ANEC elevó ligeramente su cálculo sobre las ventas brasileñas concretadas durante julio de 4,14 a 4,18 millones de toneladas, contra las 568.668 toneladas de junio y los 4,71 millones de igual mes de 2024. 

• Prevén una mayor cosecha en Ucrania

La firma SovEcon elevó el jueves de 28,30 a 30,40 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción de maíz en Ucrania, país que es el cuarto mayor proveedor mundial. La consultora explicó que se revisó al alza la cosecha luego de que el Servicio Estatal de Estadística de Ucrania elevó "inesperadamente" el área sembrada, ahora relevada en 4,54 millones de hectáreas, contra los 4,10 millones con los que vino trabajando SovEcon, en función de los datos del Ministerio de Política Agraria de Ucrania. La firma señaló que más allá del alza de la cosecha por el tema antedicho, el rinde medio fue ajustado de 6,90 a 6,70 toneladas por hectárea debido al calor extremo y a la sequía que afectó las regiones Sur, Este y partes del Centro durante la floración. En su último informe el USDA proyectó la cosecha de maíz ucraniano en 30,50 millones de toneladas y sus exportaciones en 24 millones.

• Aranceles políticos

Volviendo sobre la crisis arancelaria, el miércoles Trump dio más razones a quienes sostienen –incluso en instancias judiciales– que los aranceles con los que amenaza a un sinfín de países sin pasar por el Congreso son arbitrarios y políticos, antes que comerciales. Eso, luego de que puso en tela de juicio la chance de llegar a un acuerdo con Canadá, país al que aplicaría aranceles recíprocos del 35%, tras el reconocimiento que el vecino del Norte dio hará del Estado de Palestina. "¡Guau! Canadá acaba de anunciar que apoya la creación de un Estado palestino. Eso nos dificultará mucho llegar a un acuerdo comercial con ellos. ¡Hay Canadá!", escribió Trump en Truth Social. Esto de imponer aranceles por cuestiones políticas e ideológicas ya quedó en evidencia con el caso Brasil, país al que le impuso aranceles recíprocos del 50% por las acciones judiciales que enfrenta en ese país el ex presidente Jair Bolsonaro (aliado de Trump en la región) por el intento de golpe de Estado tras las elecciones en las que triunfó Luiz Inácio Lula da Silva, en 2022.

• Las importaciones demoradas de la UE

Según comunicó el martes la Comisión Europea, en los primeros 27 días de la temporada comercial 2025/2026 el bloque importó 555.394 toneladas de maíz, un 74% menos que en igual momento de 2024. Con 114.338 toneladas, Estados Unidos fue el tercer proveedor, detrás de Ucrania y de Canadá.

Sin impacto sobre las pizarras, en la semana también hubo algunos hechos que, en otro contexto, podrían haber resultado alcistas, entre ellos:

• Un positivo informe semanal sobre las exportaciones de EE.UU.

Por las cifras de la nueva campaña, el jueves fue positivo el reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el USDA relevó ventas de maíz 2024/2025 por 340.900 toneladas, por debajo de las 643.100 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango calculado por los privados, de entre 200.000 y 800.000 toneladas. Japón fue el principal comprador, con 175.400 toneladas. Acerca del ciclo 2025/2026, el organismo reportó ventas por 1.891.900 toneladas, por encima de las 733.900 toneladas de la semana anterior y del rango estimado por los operadores, que fue de 600.000 a 1.600.000 toneladas. Los destinos desconocidos lideraron la nómina de compradores, con 657.700 toneladas. Esto complementó el buen dato de inspección de embarques de Estados Unidos publicado el lunes por el USDA, donde relevó despachos de maíz por 1.522.174 toneladas, por encima de las 984.901 toneladas del informe precedente y del rango calculado por los privados, que fue de 700.000 a 1.400.000 toneladas.

• Nueva tregua con México

Algo de distención generó el jueves el diálogo entre Trump y la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, donde acordaron otros 90 días de tregua que dejarán sin efecto la entrada en vigor de aranceles recíprocos del 30% contra los bienes mexicanos importados. En cambio, se sostuvieron los aranceles del 25% a los automóviles y al fentanilo, y del 50% al acero, el aluminio y al cobre. "Tuvimos una muy buena llamada con el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Evitamos el aumento de aranceles anunciado para mañana y logramos 90 días para construir un acuerdo de largo plazo a partir del diálogo", escribió en X la mandataria de México. En el mismo sentido, en Truth Social Trump redactó: "Acabo de concluir una conversación telefónica con la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, que resultó muy fructífera, ya que nos conocemos y entendemos mejor. Las complejidades de un acuerdo con México son algo diferentes a las de otros países debido a los problemas y a las ventajas de la frontera. Hemos acordado extender por 90 días exactamente el mismo acuerdo que tuvimos durante el corto periodo anterior". México es el principal importador mundial de maíz y el primer destino –por amplio margen– del grano estadounidense.

• Siguen lentas las exportaciones de Ucrania

El Ministerio de Política Agraria de Ucrania informó el viernes que al 1º de agosto –el ciclo comercial 2025/2026 arrancó el 1º de julio– el país exportó 643.000 toneladas de maíz, un 57,45% menos que las 1.511.000 toneladas despachadas en igual segmento de 2024.

TRIGO

Con valores que cada día que pasa están más relacionados con las necesidades puntuales de los exportadores para completar despachos, el trigo se mantuvo relativamente firme en la plaza física argentina, donde los compradores elevaron sus propuestas de 200 a 202 dólares por tonelada (la equivalencia pasó de 254.200 a 273.710 pesos) para el Gran Rosario y de 192 a 195 dólares (de 244.000 a 264.225 pesos) para Necochea, mientras que para Bahía Blanca las ajustaron de 205 a 202 dólares por tonelada (de 260.500 a 273.710 pesos).

En cuanto al valor FOB del trigo en los puertos argentinos, según los reportes diarios publicados por la Secretaría de Agricultura pasó de 233 a 235 dólares por tonelada.

En plena cosecha en el hemisferio Norte y en medio de la caída de los precios internacionales, el saldo de la semana fue bajista para el trigo en el Matba Rofex. Los ajustes de las posiciones noviembre y diciembre retrocedieron un 1,47 y un 2,93%, al pasar de 204 a 201 y de 204,50 a 198,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre la carga de buques programada para el período del 30 de julio al 6 de septiembre la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario, 146.000 toneladas de trigo; de Bahía Blanca, 186.600 toneladas, y de Necochea, 51.700 toneladas.

En cuanto a lo antedicho sobre negocios que se relacionaron con necesidades puntuales para completar despachos, según datos de la Secretaría de Agricultura de la Nación, al 23 de julio la exportación adquirió 11.435.700 toneladas de trigo 2024/2025, de las cuales 743.700 toneladas están aún sin precio firme. Además, frente a una expectativa oficial de exportaciones por 10,50 millones de toneladas, al 1º de agosto ya se aprobaron declaraciones juradas de ventas al exterior por 9.481.068 toneladas del grano fino.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA indicó que se sembró el 98,3% de los 6,7 millones de hectáreas previstos en la Argentina. "Lluvias de variable intensidad sobre toda el área agrícola, pero con focos más importantes sobre el Centro de Santa Fe, Entre Ríos y Corrientes, impactan de manera variable. Sobre el Norte del país mejoran las reservas hídricas de cara a iniciar estadios reproductivos. En los núcleos productivos, donde el contenido de humedad del perfil se mantiene completo desde antes de la siembra, algunos productores informan bajas en el stand de plantas por los excesos hídricos, aunque no significativas. No obstante, el 78,7% del cereal se desarrolla sobre un escenario de humedad adecuada a óptima y el 96,9% presenta condición de cultivo normal a excelente. En cuanto a la fenología, solo el 3,8% del trigo en pie (concentrado en el norte del país) transita estadio de encañazón en adelante", indicó la Bolsa.

* * *

Los precios del trigo cayeron en el mercado estadounidense por segunda semana seguida. En Chicago los contratos septiembre y diciembre bajaron un 3,99 y un 3,81%, al pasar de 197,75 a 189,85 y de 205,10 a 197,29 dólares por tonelada. En Kansas las mismas posiciones retrocedieron un 1,47 y un 1,69%, luego de variar de 193,44 a 190,59 y de 201,24 a 197,84 dólares por tonelada. A diferencia de lo visto con la soja y con el maíz, el trigo no tuvo una mayoría de fundamentos bajistas propios, pero sí se vio condicionado por la caída persistente del maíz, con quien comparte el mercado forrajero, y por la incertidumbre comercial ante una batalla arancelaria que mantiene cautelosos a los inversores. En ese contexto, de los factores que aportaron al balance negativo destacamos:

• El dólar y la pérdida de competitividad

Pese a que el viernes el movimiento se vio atenuado, la apreciación del dólar contra el euro tuvo un marcado protagonismo durante la semana, dado que barrió con una parte importante de la competitividad de las exportaciones del trigo estadounidense en favor del posicionamiento del grano de la Unión Europea, en plena etapa de cosecha en el hemisferio Norte. Al cabo del segmento comercial el grano de Estados Unidos se volvió más caro para los compradores, mientras que la paridad pasó de 1,1742 a 1,1588 dólares por euro por tonelada. Entonces, la única forma de ajustar esa pérdida de competitividad fue a través de precios más bajos.

• Prevén mayores exportaciones desde Rusia

La consultora SovEcon elevó el miércoles de 42,90 a 43,30 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de las exportaciones rusas de trigo 2025/2026. Este volumen se mantuvo por debajo de los 46 millones previsto por el USDA, pero en línea con el rango de 43 a 44 millones de toneladas proyectado por el Ministerio de Agricultura de Rusia. El director general de SovEcon, Andrey Sizov, indicó que los despachos de trigo ruso durante julio fueron de solo 2,10 millones de toneladas, por debajo de los 3,90 millones del año anterior y del promedio de cinco años, de 3,10 millones. Sin embargo, prevé que las exportaciones mensuales aumenten a 4/5 millones, o más, a medida que se avance la cosecha. "Tras un comienzo anormalmente débil, esperamos que las exportaciones rusas se aceleren en los próximos meses, lo que podría aumentar la presión sobre los precios mundiales del trigo", dijo Sizov. Cabe agregar que el viernes SovEcon redujo de 83,60 a 83,30 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de trigo en Rusia como consecuencia de rindes más bajos que los previstos en la región clave del Sur, donde la producción ahora se estima en 30,20 millones de toneladas, "potencialmente la más baja desde 2020, de 29,40 millones de toneladas, y de los 32,60 millones de 2024".

• Cosechas en progreso en EE.UU.

El lunes el USDA relevó el avance de la cosecha de invierno sobre el 80% del área, contra el 73% de la semana anterior; el 81% de 2024; el 81% promedio de los cinco años precedentes, y el 82% previsto por los operadores. También está en marcha la cosecha de primavera, con un progreso reportado por el organismo sobre el 1% del área, contra el 1% de 2024; el 3% promedio de los cinco años precedentes, y el 2% estimado por los privados. En cuanto al estado del trigo de primavera, redujo la proporción buena/excelente del 52 al 49%, un nivel que quedó lejos del 74% vigente un año atrás y debajo del 52% augurado por los operadores.

De los factores que en otro contexto podrían haber impulsado mejoras destacamos:

• Compras de Bangladesh

Según informó Reuter el miércoles, el gobierno de Bangladesh aprobó la compra de unas 220.000 toneladas de trigo de Estados Unidos como parte de los esfuerzos para enfriar las tensiones comerciales. Cabe recordar que a principios de julio Bangladesh firmó con el grupo comercial US Wheat Associates un memorando de entendimiento para importar 700.000 toneladas de trigo anualmente desde EE.UU. durante los próximos cinco años. Según las estimaciones del USDA, Bangladesh necesitaría importar 6,70 millones de toneladas de trigo en la campaña 2025/2026.

• Exceso de lluvias para la cosecha de la UE

Desde la Unión Europea se informó que lluvias excesivas en plena etapa de cosecha están afectando zonas agrícolas de Alemania –es el segundo mayor productor del bloque, detrás de Francia– y de Polonia, donde podrían perjudicar la condición de los cultivos. "La calidad del trigo alemán sufrió algunos daños", dijo a Reuters un comerciante alemán. Agregó que "lluvia casi a diario sobre el trigo maduro constituyen el peor escenario posible. Pero aún existe la posibilidad de obtener una cosecha decente si el clima cambia, ya que la mayor parte del trigo alemán se cosecha en agosto". Los pronósticos auguran más lluvias en gran parte de Alemania hasta principios de la nueva semana. En cuanto a Polonia, las fuertes lluvias, con solo pequeños períodos de sol, interrumpieron las labores de cosecha y crearon mucha incertidumbre entre los agricultores sobre la calidad del trigo, según dijo un comerciante polaco a la agencia de noticias.

• Auguran una menor cosecha en Ucrania

SovEcon redujo el jueves de 22,60 a 19,80 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de trigo de Ucrania, como consecuencia de rindes inferiores a los previstos por el tiempo cálido y seco que afectó el desarrollo de los cultivos, hoy en plena recolección. "Subestimamos el impacto del clima cálido y seco de junio en las principales regiones de trigo", dijo Andrey Sizov, director de SovEcon. "Las condiciones adversas durante la etapa crítica de llenado de granos probablemente causaron daños duraderos al potencial de rinde". Según SovEcon, el rinde medio actual del trigo de Ucrania se sitúa en 3,25 toneladas por hectárea, "el más bajo desde 2019". En su último informe mensual el USDA proyectó la producción de trigo de Ucrania en 22 millones de toneladas y calculó las exportaciones en 15,50 millones.

• Lenta evolución de las exportaciones de la UE y de Ucrania

La Comisión Europea informó el martes que en los primeros 27 días de la temporada comercial 2025/2026 la Unión Europea exportó 803.256 toneladas de trigo blando, un 64% menos que en igual segmento de 2024. En Ucrania, el Ministerio de Política Agraria indicó el viernes que al 1º de agosto el país exportó 758.000 toneladas de trigo de la nueva campaña, un 47,29% por debajo de las 1.438.000 toneladas despachadas en igual segmento del año anterior. Vale aclarar, sin embargo, que en el caso de Ucrania en los últimos días se advierte una agilización de las exportaciones que, al igual que en el caso de Rusia, se acentuaría en las próximas semanas.

Granar Research

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