Martes, 09 Febrero 2021 15:01

INFORME DEL USDA – FEBRERO

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual con las estimaciones sobre oferta y demanda de granos en el nivel mundial. Y frente a un mercado que ayer pareció gastar a cuenta, con fuertes mejoras sobre los precios del maíz, de la soja y del trigo en la Bolsa de Chicago, las cifras reveladas por el organismo, si bien acentuaron el ajuste sobre las existencias estadounidenses de granos gruesos, no resultaron sorpresivas para los operadores y, así, perdieron la impronta alcista que algunos esperaban. Sin embargo, el escenario vuelve a mostrar que las reservas que la campaña 2020/2021 dejará en los Estados Unidos de soja y de maíz serán las más bajas desde la campaña 2013/2014. Para ambos granos el USDA elevó sus previsiones sobre las exportaciones, producto del acelerado ritmo de las ventas.

En el caso de la soja, el organismo incrementó la cifra esperada para las exportaciones de 60,29 a 61,24 millones de toneladas. Con las ventas relevadas por el USDA al 28 de enero, por 58,66 millones de toneladas, ya está comprometido el 95,79% del volumen exportable en el ciclo 2020/2021, del que transcurrieron poco más de 5 meses.

Respecto del maíz, las exportaciones estadounidenses fueron elevadas de 64,77 a 66,04 millones de toneladas. Y, con ventas relevadas hasta el 28 de enero por el USDA en 56,11 millones, ya está comprometido el 84,96% de la nueva proyección, a más de 6 meses del cierre del ciclo comercial.

Y si bien era esperado un incremento de las compras chinas de maíz, la dimensión del aumento proyectado por el USDA es digno de mención, al pasar de 17,50 a 24 millones de toneladas. Ahora, China ya no es sólo el principal comprador mundial de soja, sino que también lo es de maíz, con un incremente entre campañas del 215,79%, en relación con los 7,60 millones de toneladas importados en el ciclo 2019/2020.

En suma, el nuevo informe del USDA contiene fundamentos para sostener la firmeza de los precios de los granos, incluso para el trigo, donde el organismo proyectó una caída de las existencias globales por ajustes en las cifras respectivas a China y a la India, pero no sació las necesidades de quienes pretendían replicar hoy las fuertes subas vistas el lunes.

A continuación, ofrecemos el detalle de las principales cifras publicadas por el USDA:

SOJA

En su análisis del ciclo comercial 2020/2021 en los Estados Unidos, el USDA mantuvo en 112,55 millones de toneladas el volumen de la cosecha de soja; en 950.000 toneladas las importaciones; en 59,87 millones la molienda, y en 63,29 millones el uso total, pero, como se preveía, elevó de 60,29 a 61,24 millones de toneladas su proyección sobre las exportaciones de poroto de soja. Con ese movimiento, el stock final fue calculado por el organismo en 3,25 millones de toneladas, por debajo de los 3,80 millones de enero y de los 3,35 millones previstos por los operadores. Así, las existencias finales se mantienen en el nivel más bajo desde el ciclo 2013/2014.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

3,25

3,80

3,35

14,28

 

Acerca de la oferta sudamericana, el USDA estimó la producción de soja de Brasil en 133 millones de toneladas, sin cambios respecto de enero. También se mantuvo estable el volumen previsto para las exportaciones de poroto de soja brasileño, en 85 millones.

Luego de proyectar una cosecha de 133,69 millones de toneladas en enero, la Conab actualizará su estimación el jueves.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

133,00

133,00

132,77

126,00

 

La producción argentina de soja fue estimada por el USDA en 48 millones de toneladas, sin variantes frente al reporte anterior. En cuanto a las exportaciones previstas por el organismo para el complejo sojero de la Argentina, las ventas de poroto de soja fueron sostenidas en 7 millones de toneladas; las de harina fueron elevadas de 26,30 a 26,70 millones, y las de aceite, de 5,65 a 5,75 millones de toneladas. Cabe señalar que el organismo elevó de 4 a 4,50 millones de toneladas el volumen de las importaciones argentinas de poroto de soja.

Vale recordar que en el nivel local la cosecha de soja es proyectada en 46 millones de toneladas por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires y en 47 millones por la Bolsa de Comercio de Rosario.

Producción en la Argentina (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

48,00

48,00

47,64

48,80

 

Las importaciones chinas de soja fueron sostenidas en 100 millones de toneladas, sin cambios.

En el nivel mundial el USDA estimó la producción de soja en 361,08 millones de toneladas, casi sin variantes frente a los 361 millones proyectados el mes pasado, mientras que las existencias finales las calculó en 83,36 millones de toneladas, frente a los 84,31 millones del reporte anterior y a los 83,30 millones previstos por los privados.

Stock final en el mundo (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

83,36

84,31

83,30

94,85

De este modo, la presente sería la segunda campaña consecutiva con existencias finales de soja en baja en el nivel mundial. Desde los 112,80 millones de toneladas del ciclo 2018/2019 se pasó a 94,85 millones en 2019/2020, y, ahora, a 83,36 millones de toneladas.

 

MAÍZ

Al relevar la evolución del ciclo comercial 2020/2021 en los Estados Unidos, el USDA mantuvo el volumen de la cosecha de maíz en 360,25 millones de toneladas; el uso forrajero en 143,52 millones, y el uso total, en 305,45 millones. Los cambios el organismo los hizo sobre su estimación de exportaciones, que crece de 64,77 a 66,04 millones de toneladas, y sobre las existencias finales, que retroceden de 39,42 a 38,15 millones de toneladas, por lo que quedan arriba de los 35,36 millones previstos por los privados. Al igual que en el caso de la soja, el stock remanente se mantiene en el nivel más bajo desde la campaña 2013/2014.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

38,15

39,42

35,36

48,76

 

Respecto de la oferta de Sudamérica, el USDA mantuvo sin cambios su estimación sobre la producción de maíz de Brasil, en 109 millones de toneladas, al igual que la valoración de las exportaciones, que fue sostenida en 39 millones.

Tras proyectar una cosecha de 102,31 millones de toneladas en enero, la Conab actualizará su estimación el jueves.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

109,00

109,00

108,40

102,00

 

Tampoco hubo cambios entre las cifras del USDA para la Argentina, dado que estimó la cosecha en 47,50 millones de toneladas y las ventas externas, en 34 millones. Vale recordar que en el nivel local, tanto la Bolsa de Cereales de Buenos Aires como la Bolsa de Comercio de Rosario proyectan la cosecha de maíz en 46 millones de toneladas

Producción en la Argentina (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

47,50

47,50

47,03

51,00

 

Con todos los reflectores apuntando hacia China, el USDA hizo un sinceramiento total del mercado y elevó hoy de 17,50 a 24 millones de toneladas su proyección sobre las importaciones chinas de maíz y lo ubicó así como el principal comprador mundial del cereal. Cabe no perder de vista que en la campaña precedente China sólo importó 7,60 millones de toneladas, por lo que el incremento explosivo en sus compras es del 215,79 por ciento.

En cuanto a los anteriormente mayores compradores de maíz, el USDA redujo fuertemente su estimación sobre las importaciones de la Unión Europea+Reino Unido, de 18 a 15,50 millones de toneladas. También redujo su previsión sobre las compras de Japón, de 16 a 15,60 millones. Mientras que mantuvo sin cambios los volúmenes de las importaciones de México, en 16,50 millones, y del bloque de países del Sudeste Asiático, en 18,05 millones.

Desde el lado de la oferta, el USDA mantuvo en 29,50 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de Ucrania y en 24 millones sus exportaciones, sin variantes.

En el nivel mundial el USDA estimó la producción de maíz en 1134,05 millones de toneladas, por encima de los 1133,89 millones proyectados en enero, mientras que las existencias finales las calculó en 286,53 millones de toneladas, frente a los 283,83 millones del reporte anterior y a los 279,79 millones previstos por los privados.

Stock final en el mundo (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

286,53

283,83

279,79

303,01

La presente sería la cuarta campaña consecutiva con existencias finales mundiales de maíz en baja. Desde los 351,96 millones de toneladas del ciclo 2016/2017 se pasó a 340,76 millones en 2017/2018; a 320,04 millones en 2018/2019; a 303,01 millones en 2019/2020, y, ahora, a 286,53 millones de toneladas.

 

TRIGO

En su repaso de las variables comerciales 2020/2021 en los Estados Unidos, el USDA mantuvo en 49,69 millones de toneladas la ya lejana cosecha de trigo y no hizo cambios en el resto de las variables comerciales, es decir, las importaciones fueron sostenidas en 3,27 millones; el uso forrajero, en 3,40 millones; el uso total, en 31,38 millones; las exportaciones, en 26,81 millones, y las existencias finales, en 22,76 millones, frente a los 22,70 millones previstos por los privados.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

22,76

22,76

22,70

27,99

 

Fuera de las cifras respectivas a los Estados Unidos, el USDA dejó las siguientes proyecciones:

  • La producción de Rusia y sus exportaciones fueron mantenidas sin cambios, en 85,30 y en 39 millones de toneladas. Entre los privados, recientemente SovEcon estimó las exportaciones rusas de trigo 2020/2021 en 37,90 millones de toneladas, dada la falta de estímulos que el productor ruso tiene ahora para diferir ventas por la confirmación de aranceles a las exportaciones también durante la campaña 2021/2022.
  • Tampoco hubo cambios en las cifras proyectadas para Ucrania, con una cosecha de 25,50 millones de toneladas y con ventas externas por 17,50 millones.
  • El volumen de la cosecha de Canadá fue sostenido en 35,18 millones de toneladas, al igual que sus exportaciones, en 26,50 millones.
  • La producción de trigo de la Unión Europea+Reino Unido fue mantenida en 135,80 millones de toneladas, al igual que sus importaciones, en 6 millones, pero sus exportaciones fueron elevadas de 26,50 a 27 millones de toneladas.
  • En el hemisferio sur, no hubo cambios para Australia, que quedó con una cosecha de 30 millones de toneladas y con exportaciones por 20 millones.
  • Para la Argentina la producción fue ajustada de 17,50 a 17,20 millones de toneladas y las exportaciones, de 12 a 11,50 millones. El dato de producción coincide de pleno con la estimación del Ministerio de Agricultura de la Nación, no así la proyección sobre las ventas externas, que el organismo local prevé en 10 millones de toneladas.
  • La novedad, las importaciones de China fueron elevadas de 9 a 10 millones de toneladas, pese a que su cosecha fue sostenida en 134,25 millones. En el ciclo anterior las compras chinas sumaron 5,38 millones. Las existencias finales chinas fueron proyectadas con una baja de 158,93 a 154,93 millones.

En el nivel mundial el USDA estimó la producción de trigo en 773,44 millones de toneladas, por encima de los 772,64 millones proyectados en enero, mientras que las existencias finales las calculó en 304,22 millones de toneladas, bastante por debajo de los 313,19 millones del reporte anterior y de los 312,86 millones previstos por los privados. En ese recorte mucho tuvieron que ver las caídas proyectadas de los stocks de China, como se indicó en el párrafo anterior, y en la India, de 31,32 a 27,50 millones de toneladas.

Stock final en el mundo (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Enero

Promedio

Privados

USDA

2019/2020

304,22

313,19

312,86

300,10

Pese al brusco recorte comentado, la presente sería la segunda campaña consecutiva con existencias finales mundiales de trigo en alza. Desde los 283,16 millones de toneladas del ciclo 2018/2019 se pasó a 300,10 millones en 2019/2020, y, ahora, a 304,22 millones de toneladas.

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