Luego de cancelar su informe de octubre por el cierre del gobierno, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su reporte mensual con las estimaciones de oferta y demanda granos en el nivel mundial. En él redujo más de lo previsto por el promedio de las previsiones privadas los volúmenes de la cosecha y de las existencias finales de soja, no así en maíz, con una cifra para la producción récord mayor que la augurada por los operadores.

En líneas generales, este reporte no modificó los parámetros con los que se venía moviendo el mercado. En soja todo seguirá dependiendo de la demanda china tras el acuerdo al que arribaron Estados Unidos y China, que de las palabras debe pasar a negocios concretos. Y en este sentido, hoy influye en modo bajista el reporte que publicó el USDA con las confirmaciones diarias de ventas que no fueron publicadas durante el tiempo en que el gobierno estadounidense estuvo cerrado. Y por qué influye este trabajo en modo bajista, sencillo, porque en todo ese tiempo apenas hubo dos operaciones confirmadas –ventas flash– con China, el 30 de octubre y el 3 de noviembre, por sólo 332.000 toneladas. El mercado esperaba ver mucho más que eso para creer que todavía es factible ver ventas por 12 millones de toneladas en lo que resta de 2025.

Cabe aclarar que el volumen negociado con compradores chinos puede ser mayor que este dato revelado hoy por el organismo, pero de ello el mercado se irá informando en la medida que el USDA vaya actualizando los reportes semanales de exportaciones que no publicó desde el cierre de septiembre y eso, según avisó ayer, no lo hará de una vez, sino en forma progresiva hacia fin de año.

Para el maíz y para el trigo el USDA dejó en claro en el informe mensual que la oferta en Estados Unidos y en el nivel mundial es abundante.

Ofrecemos a continuación los principales datos contenidos en el nuevo informe oficial:

SOJA

Campaña 2024/2025

En la revisión de la campaña sudamericana de soja, el USDA elevó de 169 a 171,50 millones su estimación sobre el volumen de la cosecha de soja en Brasil y de 102,10 a 103,14 millones las exportaciones de grano sin procesar.

Acerca de la Argentina, elevó su estimación de producción de 50,90 a 51,11 millones de toneladas y el cálculo de ventas del grano, de 7,30 a 7,87 millones.

Campaña 2025/2026

Ya con la cosecha casi finalizada, el USDA estimó la producción de soja estadounidense en 115,75 millones de toneladas, por debajo de los 117,05 millones previstos en septiembre y de los 116,10 millones calculados por los privados. Este ajuste se sustentó en una reducción del rinde promedio, de 35,98 a 35,64 quintales por hectárea, contra los 35,71 quintales pronosticados por los operadores.

En el resto de las variables comerciales, el organismo ajustó el stock inicial de 8,98 a 8,61 millones de toneladas; mantuvo el cálculo de importaciones en 540.000 toneladas y el de molienda en 69,54 millones, con un uso total en 72,53 millones, pero redujo de 45,86 a 44,50 millones de toneladas la expectativa sobre las exportaciones. Con todas estas modificaciones, el USDA proyectó las existencias finales de soja estadounidense en 7,89 millones de toneladas, por debajo de los 8,17 millones del informe de septiembre y de los 8,27 millones previstos por los privados.

Producción en Estados Unidos (millones de toneladas)

Rinde promedio en Estados Unidos (quintales por hectárea)

Stock final en Estados Unidos (millones de toneladas)

Acerca de Sudamérica, el USDA estimó la cosecha de Brasil en 175 millones de toneladas, sin cambios, pero elevó de 112 a 112,50 millones la previsión sobre las exportaciones de grano sin procesar. Ayer la Conab proyectó la producción y las ventas externas de soja sin procesar en 177,60 y en 112,11 millones de toneladas, respectivamente.

Para la Argentina el USDA calculó la nueva cosecha de soja en 48,50 millones de toneladas, sin variantes respecto de septiembre, pero elevó de 6 a 8,25 millones el volumen de las exportaciones.

Las importaciones chinas de soja fueron proyectadas sin cambios, en 112 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA proyectó el volumen de la producción de soja en 421,75 millones de toneladas, contra los 425,87 millones del reporte de septiembre. En tanto que las existencias finales las proyectó en 121,99 millones, frente a los 123,99 millones del trabajo anterior y a los 124,21 millones calculados por los privados.

Stock final en el Mundo (millones de toneladas)

MAÍZ

Campaña 2024/2025

En su revisión de las cifras de la vieja campaña en Sudamérica, el USDA elevó de 131 a 135 millones de toneladas su cálculo sobre la producción de maíz en Brasil y sostuvo en 43 millones la previsión sobre sus exportaciones.

Acerca de la Argentina, el organismo sostuvo en 50 millones de toneladas el volumen de la producción, pero redujo de 34,50 a 32 millones de toneladas la estimación sobre las ventas externas.

Campaña 2025/2026

En el cierre de las labores de cosecha en los campos estadounidenses, el USDA estimó el volumen de la producción récord de maíz en 425,53 millones de toneladas, por debajo de los 427,11 millones del reporte de septiembre, pero por encima de los 420,56 millones previstos por los privados en la previa del trabajo oficial. Esta corrección estuvo relacionada con un rinde ajustado de 117,18 a 116,74 quintales por hectárea, que quedó arriba de los 115,49 quintales pronosticados por los operadores.

Para el resto de las variables comerciales estadounidenses, como estaba previsto tras el último informe trimestral, el stock inicial fue elevado de 33,66 a 38,91 millones de toneladas; el uso forrajero y el uso total fueron sostenidos en 154,95 y en 332,25 millones de toneladas, incluidos los 142,25 millones de toneladas destinados a la industria del etanol, mientras que las exportaciones fueron estimadas en alza, de 75,57 a 78,11 millones de toneladas. En el balance de todas las cifras, el USDA proyectó las existencias finales de maíz en 54,71 millones de toneladas, por encima de los 53,58 millones del reporte de septiembre y de los 54,26 millones estimados por los privados.

Producción en Estados Unidos (millones de toneladas)

Rinde promedio en Estados Unidos (quintales por hectárea)

Stock final en Estados Unidos (millones de toneladas)

Respecto de la nueva campaña de maíz en Brasil, el USDA mantuvo sin variantes sus previsiones sobre la cosecha y sobre las exportaciones, con 131 y con 43 millones de toneladas. Ayer la Conab proyectó la producción y las ventas externas de maíz brasileño en 138,84 y en 46,50 millones de toneladas, respectivamente.

Para la Argentina el USDA tampoco hizo cambios, al proyectar la cosecha y las exportaciones de maíz en 53 y en 37 millones de toneladas.

Ucrania, el cuarto mayor proveedor mundial del maíz, cosechará según el USDA 32 millones de toneladas, sin cambios respecto de septiembre, pero redujo de 25,50 a 24,50 millones la previsión sobre sus exportaciones.

Del lado de los compradores, el USDA sostuvo la demanda de México y de Japón en 25,80 y en 15,50 millones de toneladas, pero redujo la de la Unión Europea de 23 a 21 millones de toneladas y la de China, de 10 a 8 millones.

En el nivel mundial el USDA proyectó el volumen de la producción de maíz en 1286,23 millones de toneladas, contra los 1286,58 millones del reporte de septiembre. En tanto que las existencias finales las proyectó en 281,34 millones, frente a los 281,40 millones del trabajo anterior y a los 282,75 millones calculados por los privados.

Stock final en el Mundo (millones de toneladas)

TRIGO

Campaña 2025/2026

Avalando lo publicado a finales de septiembre, en su revisión sobre la cosecha, el USDA elevó de 52,45 a 54,01 millones de toneladas el volumen de la producción de trigo en Estados Unidos, esto se dio luego de incrementar de 14,81 a 15,05 millones de hectáreas la superficie cosechada y de llevar de 35,44 a 35,84 quintales por hectárea el rendimiento promedio.

En el resto de las variables comerciales estadounidenses, el USDA sostuvo las importaciones y el uso forrajero en 3,27 millones de toneladas; el uso total, en 31,41 millones, y las exportaciones, en 24,49 millones. En tanto que el stock final lo elevó de 22,96 a 24,52 millones de toneladas y lo ubicó por encima de los 23,60 millones previstos por los privados.

Stock final en Estados Unidos (millones de toneladas)

Fuera de las cifras respectivas a Estados Unidos, del resto de las previsiones del USDA destacamos:

• Para Rusia elevó de 85 a 86,50 millones de toneladas la cosecha, pero redujo de 45 a 44 millones el volumen de las exportaciones.
• En cuanto a la Unión Europea, la producción fue elevada de 140,10 a 142,30 millones de toneladas y las exportaciones, de 32,50 a 33 millones, en tanto que las importaciones fueron sostenidas en 5,50 millones.
• La cosecha de Canadá fue elevada de 36 a 37 millones de toneladas, pero sus ventas quedaron estables en 27 millones.
• Sin cambios, la cosecha y las exportaciones de Ucrania fueron reportadas en 23 y en 15 millones de toneladas, respectivamente.
• La producción de Australia fue elevada de 34,50 a 36 millones de toneladas y sus exportaciones, de 25 a 26 millones.
• Para la Argentina se elevó de 19,50 a 22 millones de toneladas el volumen de la cosecha y de 13 a 14 millones el de las exportaciones.

En el nivel mundial el USDA proyectó el volumen de la producción de trigo en un récord de 828,89 millones de toneladas, contra los 816,20 millones del reporte de septiembre. En tanto que las existencias finales las proyectó en 271,43 millones, por encima de los 264,06 millones del trabajo anterior y de los 266,13 millones calculados por los privados.

Stock final en el Mundo (millones de toneladas)

Granar Research