Viernes, 06 Noviembre 2020 02:28

Se viene el PAF-G: la CNV autorizó la posibilidad de realizar operaciones “a fijar” en función de los precios de los contratos futuros

Las autoridades de la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobaron la posibilidad de realizar operaciones “a fijar” en función de la evolución de las cotizaciones de los contratos futuros del Matba Rofex. A diferencia de una operación convencional, la nueva herramienta –que se planea lanzar formalmente la semana que viene– permitirá entregar la mercadería al comprador para luego, por medio de contratos futuros, estructurar las operaciones con las especificaciones establecidas por las partes.

La nueva alternativa, denominada Precio a Fijar Digital Garantizado (PAF-G), se instrumentará inicialmente en el mercado de trigo con el propósito de que se constituya en una herramienta orientada a profesionalizar la comercialización realizada por el sector molinero.

El propósito reside en incentivar compras tempranas de trigo por parte de la molinería a través de un mecanismo de fijación transparente instrumentado por medio de las cotizaciones públicas de los contratos de trigo del Matba Rofex.

Con el PAF-G, por ejemplo, un productor que quiera vender 1500 toneladas de trigo con calidad panadera “a fijar”, podría estructurar la venta con un valor del contrato Trigo Rosario Matba Rofex julio 2021 + 10 u$s/tonelada. Al momento de realizar la fijación, tendría que liquidar el contrato futuro correspondiente para recibir el precio del día de la fijación más los 10 u$s/tonelada adicionales aportados por el comprador.

Lo interesante de la herramienta es que, a diferencia de lo que sucede en una operación “a fijar” convencional, el comprador –en el ejemplo una industria molinera– puede fijar el precio de compra de manera independiente de la decisión que tome el vendedor. Es decir: mientras que un productor podría fijar precio en un momento alcista del mercado, el molino podría esperar una caída en las cotizaciones del contrato de referencia para hacer lo mismo.

Las operaciones, como sucede con cualquier otra operatoria de derivados realizada en el Matba Rofex, deberá realizarse por intermedio de un corredor habilitado en ese mercado.

 

Valor Soja