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FEB 2019
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Informe del USDA – FEBRERO

El USDA publicó hoy los reportes demorados sobre existencias en EE.UU. al 1º de diciembre y sobre siembra de trigos de invierno. Además, reveló su nuevo reporte mensual de oferta y demanda mundial, con las cifras definitivas sobre las cosechas de soja y de maíz de Estados Unidos. Accedé al análisis de todas las cifras oficiales.

Informe del USDA – FEBRERO

El USDA publicó hoy los reportes demorados sobre existencias en EE.UU. al 1º de diciembre y sobre siembra de trigos de invierno. Además, reveló su nuevo reporte mensual de oferta y demanda mundial, con las cifras definitivas sobre las cosechas de soja y de maíz de Estados Unidos.

A continuación detallamos los principales datos de los trabajos oficiales:

SOJA

Stock al 1º de diciembre (en millones de toneladas)

USDA

1º Diciembre 2018

Promedio

Privados

USDA

1º Septiembre 2018

USDA

1º Diciembre 2017

101,68

101,87

11,92

86,03

 

La cosecha norteamericana mostró recortes en su volumen ya que en su ajuste final de la campaña tuvieron un conteo menor de superficie cosechada como así también en el rinde promedio. La producción fue estimada ahora en 123,66 millones de toneladas, 1,52 millones por debajo del reporte previo y 690 mil toneladas por debajo de las expectativas de los operadores.

Cosecha de EE.UU. (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

123,66

125,18

124,35

120,04

 

Además de recortar producción, los norteamericanos recortaron sus estimaciones de exportaciones en 680 mil toneladas, importaciones en 140 mil, incrementaron la industrialización en 260 mil, y concluyeron en que sus existencias finales del presente ciclo comercial serán de 24,76 millones de toneladas, esto no solo está por debajo de los 26 millones que estimaron en diciembre, sino también son inferiores a los 25,2 millones esperados por el mercado, aunque siguen más que duplicando los stocks del año anterior, mostrando un claro reflejo de los efectos que se generan como consecuencia del conflicto comercial con China.

Existencias finales en EE.UU. (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

24,76

26,00

25,20

11,92

 

La producción brasileña fue proyectada en 117 millones de toneladas, 5 millones por debajo de la estimación previa y en línea con lo esperado, aunque sigue estando por encima de algunas cifras privadas tales como asociaciones de productores como así también algunas consultoras internacionales y locales.

Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

117,00

122,00

116,99

120,30

 

La cosecha de nuestro país muestra un recorte de 500 mil toneladas, ubicándose actualmente en 55 millones, cifra que se encuentra por encima de estimaciones locales como las de las bolsas de cereales de Buenos Aires y Rosario. Si bien considera el USDA que hay pérdida de superficie por el exceso de lluvias, parte se verá compensado por rindes superiores a la media histórica justamente por la buena disposición de humedad para los cultivos.

Cosecha en Argentina (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

55,00

55,50

55,14

37,80

 

Cuando miramos las cifras de China, observamos que nuevamente recortan las expectativas de importaciones desde los 90 a los 88 millones de toneladas, muy por debajo de los 94,1 millones de toneladas importadas por el país asiático en el año comercial 2017/18, previo al inicio del conflicto comercial con Estados Unidos.
La sumatoria de recortes de producción termina por arrojar un recorte en existencias finales mundiales proyectadas de 8,61 millones de toneladas, ubicando esta cifra actualmente en 106,72 millones de toneladas, casi 6 millones por debajo de las expectativas de los operadores, de todas formas siguen mostrándose por encima de la campaña previa.

Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

106,72

115,33

112,67

98,09

 

MAÍZ

Al igual que en soja, el organismo por medio de ajustes en área cosechada y rinde promedio ajustó el volumen de producción, con una estimación actualizada de 366,28 millones de toneladas, esto no solo es inferior a la cifra previa sino que también está por debajo de lo esperado.
Esta menor cosecha se ve reflejada claramente en existencias al 1 de Diciembre que son 3,56 millones de toneladas mas bajas que las esperadas y también 15,62 millones de toneladas inferiores a las que tenían al inicio de Diciembre de 2017.

Stock al 1º de diciembre (en millones de toneladas)

USDA

1º Diciembre 2018

Promedio

Privados

USDA

1º Septiembre 2018

USDA

1º Diciembre 2017

303,59

307,15

54,36

319,21

 

Cosecha de EE.UU. (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

366,28

371,52

369,13

370,96

 

Los stocks finales en cambio, si bien son inferiores a los estimados en Diciembre 2018, se observan por encima de lo esperado por analistas, y esto se debe a que el USDA recorta 4,19 millones de toneladas el uso interno, como resultado de menor uso como raciones, menor industrialización tanto para Etanol como para producción de endulzantes.

Existencias finales en EE.UU. (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

44,08

45,25

43,38

54,37

 

Las producciones sudamericanas, que también eran datos esperados, muestran una producción Argentina de 46 millones de toneladas, superando estimaciones locales y también lo esperado, y dando también lugar a proyecciones de exportaciones de 29 millones de toneladas contra los 28 esperados anteriormente. En el caso de Brasil, donde se esperaban recortes de volumen por efecto del déficit hídrico registrado en las últimas semanas en zonas de relevancia productiva, no mostraron cambios respecto de los 94,5 millones de toneladas ya proyectados  anteriormente.

Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

94,50

94,50

93,41

82,00

Cosecha en Argentina (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

46,00

42,50

43,09

32,00

 

Como resumen de lo anterior, tenemos que las existencias globales se proyectan en 309,78 millones de toneladas, cifra que si bien rsulta 2,72 millones de toneladas superior a lo esperado continúa mostrando una importante caída frente a los 340,81 millones con las que se cerrase el ciclo 2017/18.

Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

Promedio

Privados

Rango

Privados

USDA

2017/2018

309,78

307,06

305,00/308,94

340,81

 

TRIGO

Hoy el reporte trajo datos bajistas para la campaña 2018/19 norteamericana, ya que las pocas modificaciones que mostraron estuvieron relacionadas con una caída en la demanda interna, menor consumo como forraje fundamentalmente sumado a un leve recorte de molienda, algo que se refleja en existencias mayores a las esperadas al 1° de Diciembre y también en las proyecciones de existencias finales para el presente año comercial.

Stock al 1º de diciembre (en millones de toneladas)

USDA

1º Diciembre 2018

Promedio

Privados

USDA

1º Septiembre 2018

USDA

1º Diciembre 2017

54,40

53,26

64,75

50,98

 

Existencias finales en EE.UU. (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

27,50

26,51

26,92

29,91

 

A nivel global, la producción Argentina se recorta de 19,5 a 19,2 millones de toneladas, la australiana queda sin cambios en 17 millones al igual que Canadá que mantiene sus 31,8 millones de toneladas, mientras que el dato bajista vino por el lado de Rusia donde actualizaron estimaciones de producción subiéndola en 1,6 millones de toneladas hasta 71,6 millones,  e incrementaron también exportaciones, de 36,5 a 37 millones de toneladas.

Existencias finales en el Mundo (en millones de toneladas)

USDA

Febrero

USDA

Diciembre

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

267,53

268,10

268,09

280,02

 

El dato alcista para el  trigo vino de la mano del área de siembra de trigo de invierno en Estados Unidos para el siguiente año, ya que según el reporte las siembras de estas variedades de trigo 2019/20 fueron de 12,66 millones de hectáreas, por debajo de los 13 millones que se esperaban y también un 3,9% inferior al área destinada a este cultivo en 2018.

Siembra de trigos de invierno en EE.UU. (en millones de hectáreas)

USDA

2019

Promedio

Privados

USDA

2018

12,66

13,00

13,17

 

Granar Research



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