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PANORAMA AGRICOLA FINANCIERO
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23
SET 2018
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Panorama Agrícola Semanal

La semana de negocios dejó subas generales para los granos en los Estados Unidos, con ganancias del 2% para la soja; del 1,5% para el maíz, y de entre el 1,7 y el 2,1% para el trigo. En el mercado local la apreciación del peso generó bajas para los valores de la soja y del maíz disponible. Para el trigo, en cambio, el saldo del segmento comercial fue positivo.

Panorama Agrícola Semanal

La semana de negocios dejó subas generales para los granos en los Estados Unidos, con ganancias del 2% para la soja; del 1,5% para el maíz, y de entre el 1,7 y el 2,1% para el trigo. En el mercado local la apreciación del peso generó bajas para los valores de la soja y del maíz disponible. Para el trigo, en cambio, el saldo del segmento comercial fue positivo.

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

 

Viernes 21

Viernes 14

Diferencia en %

Petróleo

70,78

68,99

+2,59

Dólar/Euro

1,1747

1,1633

+0,97

Real/Dólar

4,0400

4,1667

-3,04

Peso/Dólar*

36,95

39,66

-6,83

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.

SOJA

La parcial apreciación del peso frente al dólar resultó fundamental para que el valor de la soja argentina disponible terminara la semana con saldo negativo, por propuestas de la demanda que bajaron de 9700 a 9200 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario y de 10.000 a 9500 pesos para Bahía Blanca y para Necochea. Vale señalar que más allá del balance general bajista, el miércoles la competencia entre la exportación y las fábricas permitió que el valor vigente para todas las terminales se igualara en 10.000 pesos por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por la Secretaría de Agroindustria de la Nación en $ 9057, mientras que para el lunes fue fijado en $ 8776. En el cierre del segmento comercial la BCR relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 9183 pesos por tonelada.

En cambio, fue ligeramente positivo el saldo semanal para la soja de la próxima cosecha, dado que las propuestas de los compradores pasaron de 240 a 242 dólares por tonelada con entrega en abril/mayo sobre el Gran Rosario. También fue alcista el balance en el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba), donde los ajustes de los contratos noviembre y mayo crecieron de 263 a 264,30 y de 249,80 a 252,50 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 19 de septiembre y el 8 de octubre deben salir desde las terminales del Gran Rosario 1.316.396 toneladas de harina y 186.141 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 66.000 toneladas de poroto; desde Necochea, 101.740 toneladas de poroto y 3500 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 60.000 toneladas de poroto.

El jueves Agroindustria relevó una caída del 11,76% de la molienda de soja durante agosto, tras pasar de 3.443.434 a 3.038.351 toneladas. Como contrapartida, reflejó una suba del 5,06% de las existencias de poroto de soja en poder de la industria a principios de septiembre, al ubicarse en 3.033.448 toneladas, contra las 2.887.466 toneladas de comienzos de agosto.

 

Fue positivo el balance de la semana para los precios de la soja en la Bolsa de Chicago, donde los contratos noviembre y enero sumaron un 2,02 y un 2,01%, al pasar de 305,16 a 311,31 y de 310,21 a 316,46 dólares por tonelada. Cabe señalar que el repunte del mercado se dio tras la rueda del martes, en la que el valor de la oleaginosa cayó hasta el nivel más bajo desde el 5 de diciembre de 2008.

Buena parte de la suba estuvo fundamentada en el juego de especulación de los fondos de inversión, que se encuentran con una importante posición sobrevendida. También contribuyeron con la mejora la devaluación del dólar frente al euro y las fuertes lluvias que cayeron durante la semana sobre el centro-norte de Iowa y sobre el sur de Minnesota, que limitaron el progreso de la cosecha.

En ese sentido, el lunes pasado el USDA confirmó el inicio de la cosecha de soja y relevó su progreso sobre el 6% del área apta, contra el 4% de igual momento de 2017 y frente al 3% promedio de las últimas cuatro campañas. El dato oficial quedó por encima del 5% calculado por los operadores. En su valoración sobre la condición de las plantas, ponderó el 67% de soja en estado bueno/excelente, por debajo del 68% de la semana pasada, pero por encima del 59% vigente a igual fecha de 2017. El dato oficial quedó por debajo del 68% calculado por los operadores. El organismo indicó que está perdiendo hojas el 53% de los cultivos, contra el 31% de la semana pasada; el 38% de igual momento de 2017, y el 36% promedio. Para el nuevo reporte del lunes, los operadores prevén un progreso de la recolección sobre el 18/20 por ciento del área.

En cuanto al juego de los especuladores, comienza a darse en el mercado de soja lo que se ha venido viendo en el mercado del trigo, donde los fondos movilizan la tónica de los precios al convertirse en caja de resonancia de rumores o de noticias de dudosa verosimilitud. Esto último ocurrió el jueves, luego de que la agencia Bloomberg publicó una noticia bajo el título: “China planea una reducción amplia del impuesto a la importación”. Pese a la pobreza argumental de la nota y a que no se deban detalles sobre productos, ni sobre los orígenes que serían favorecidos por una medida que entraría en vigor el mes próximo, los fondos le dieron crédito al título de la noticia y jugaron fuerte durante la rueda con la compra de cerca de 20.000 contratos de soja.

También durante la rueda del jueves, el rumor de compras de soja estadounidense por parte de empresas que operan en la Argentina para triangular su destino hacia China favoreció la tónica alcista de los precios. El viernes los rumores continuaron alimentando las subas de la soja. Ahora sería Canadá el país que estaría adquiriendo soja estadounidense para colocarla (sin bajarla del barco) en puertos chinos.

Pero más allá de todas las especulaciones, el problema de fondo, la guerra comercial entre los Estados Unidos y China continúa sin novedades concretas que permitan vislumbrar una solución al conflicto bilateral.

Fue positivo el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el jueves el USDA relevó ventas de poroto de soja por 917.500 toneladas, por encima de las 693.400 toneladas del trabajo anterior y del rango previsto por el mercado, de 400.000 a 900.000 toneladas. No obstante, vale destacar que el volumen comercializado quedó por debajo del promedio próximo a los 1,1 millones que se debería alcanzar de manera semanal para cubrir el actual saldo exportable fijado por el organismo, en 56,06 millones de toneladas.

El miércoles la consultora Informa Economics proyectó la intensión de siembra de soja 2019/2020 en los Estados Unidos (faltan casi ocho meses para su inicio) en 33,29 millones de hectáreas, un 8,2% por debajo de los 36,26 millones cubiertos en la actual campaña.

Y en el cierre de la semana, la consultora brasileña AgRural proyectó la cosecha 2018/2019 de soja de Brasil en 120,3 millones de toneladas, por encima de los 119,28 millones del ciclo 2017/2018. Además, la firma elevó respecto de agosto en 100.000 hectáreas su previsión sobre la intención de siembra, que ahora quedó en 35,8 millones de hectáreas, frente a los 35,15 millones cubiertos en la campaña anterior. Según la consultora, la siembra comenzó de forma anticipada gracias a lluvias favorables, principalmente en Paraná (el 2º mayor productor de Brasil), donde ya se cubrió el 11,2% del área prevista, frente al 1,7% de igual momento de 2017 y al 1,9% promedio de los últimos 5 años. En el nivel país la siembra avanzó sobre el 1,9% del área, contra el 0,3% promedio de los últimos 5 años.

MAÍZ

Al igual que la soja, el maíz disponible padeció la apreciación del peso frente al dólar y terminó la semana con resultado negativo. La transición de las ofertas de los exportadores fue de 5300 a 5100 pesos por tonelada para el Gran Rosario y de 138 a 135 dólares para Bahía Blanca. Para Necochea la variación fue de 5100 pesos a 131 dólares, equivalentes a 4840,45 pesos.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por la Secretaría de Agroindustria en $ 4801, mientras que para el lunes fue fijado en 4763 pesosLas ofertas de los consumos relevadas por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) por maíz seco se ubicaron entre 4900 y 5400 pesos por tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago.

También retrocedió la oferta de los exportadores por el maíz de la próxima cosecha sobre el Gran Rosario, que pasó de 140 a 135/138 dólares por tonelada. En cambio, fue levemente alcista el saldo semanal en el Matba, donde los ajustes de las posiciones diciembre y abril crecieron de 146,50 a 147,90 y de 146,30 a 146,50 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 19 de septiembre y el 8 de octubre deben salir desde las terminales del Gran Rosario 1.033.560 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 395.641 toneladas, y desde Necochea, 112.517 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA indicó que durante la última semana las lluvias que se relevaron en gran parte del área agrícola nacional “mejoraron los niveles de humedad en los primeros centímetros del perfil y, de esta manera, también mejoró la perspectiva para la siembra gruesa”. Añadió que la incorporación de lotes de maíz con destino grano comercial se encuentra en el 5,4% de las 5.800.000 hectáreas estimadas. “Los progresos se concentran principalmente sobre Córdoba, Santa Fe y sobre Entre Ríos, con las primeras implantaciones de lotes tempranos”.

 

Resultó alcista el saldo semanal para los precios del maíz en la Bolsa de Chicago. En efecto, las posiciones diciembre y marzo sumaron un 1,56 y un 1,52% al pasar de 138,48 a 140,64 y de 143,20 a 145,37 dólares por tonelada. Las lluvias excesivas sobre áreas de Iowa y de Minnesota que demoraron el progreso de la cosecha estadounidense y las buenas exportaciones semanales fueron los principales fundamentos alcistas para el cereal.

Acerca de los cultivos, el lunes el USDA relevó el avance de la cosecha sobre el 9% del área apta, frente al 5% de la semana pasada; al 7% vigente un año atrás, y al 6% promedio de las últimas cuatro campañas. El dato oficial quedó por debajo del 10% previsto, en promedio, por los operadores. Además, ponderó el 68% del maíz en estado bueno/excelente, sin cambios respecto de la semana pasada y por encima del 61% vigente un año atrás. Este dato quedó en línea con la expectativa del mercado. El organismo añadió que está dentado el 93%, contra el 86% de trabajo precedente; el 84% de 2017, y el 86% promedio. Ya está maduro el 54% de los cultivos, frente al 35% de la semana anterior; al 32% de igual momento del año pasado, y al 36% promedio. Para el nuevo reporte del lunes, el mercado espera un progreso de la recolección sobre el 20/23 por ciento de la superficie apta.

Positivo resultó para el mercado de maíz el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses. En efecto, el jueves el USDA relevó ventas por 1.383.700 toneladas, por encima de las 774.200 toneladas del reporte anterior y del rango calculado por los operadores, de 500.000 a 1.200.000 toneladas.

El miércoles, Informa Economics proyectó la intención de siembra de maíz 2019/2020 de los Estados Unidos en 37,65 millones de hectáreas, un 4,4% por encima de los 36,06 millones implantados en el actual ciclo.

TRIGO

La corta disponibilidad de trigo argentino impulsó los precios del grano disponible, con ofertas de los exportadores que pasaron de 7500 a 8000 pesos por tonelada para el Gran Rosario; de 200 a 220 dólares para Bahía Blanca, y de 200 a 210 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por la Secretaría de Agroindustria en $ 7358, mientras que para el lunes fue fijado en 7155 pesosEl rango de ofertas de los molinos relevado a diario por la BCBA pasó de 7900/9700 a 8400/10.600 pesos por tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago.

Lejos aún del esplendor que alcanzó semanas atrás, el saldo fue positivo también para el trigo nuevo, dado que las propuestas para el Gran Rosario pasaron de 182 a 185 dólares para las entregas en noviembre/diciembre; de 184 a 190 dólares para enero; de 186 a 195 dólares para febrero, y de 190 a 200 dólares por tonelada para marzo. En cambio, el balance fue negativo para las cotizaciones del trigo en el Matba, donde los ajustes de los contratos diciembre y enero cayeron de 194,50 a 188 y de 198,50 a 193,50 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 19 de septiembre y el 8 de octubre deben salir desde el Gran Rosario 142.500 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 118.000 toneladas, y desde otros puertos, 7700 toneladas.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA indicó que durante la última semana se registraron precipitaciones heterogéneas sobre gran parte del área agrícola, que permitieron mejorar en parte la condición de humedad en lotes sembrados con trigo. “A la fecha, el 50% de las 6.100.000 hectáreas implantadas mantienen un estado hídrico adecuado a óptimo, concentrado principalmente sobre las regiones del centro y del sur del país. En cuanto al crecimiento y al desarrollo del cereal, los lotes más adelantados comenzaron a llenar grano, mientras que en los núcleos trigueros de Buenos Aires el cereal continúa diferenciando etapas de macollaje y principios de encañazón”.

La entidad añadió que en el NOA las lluvias semanales trajeron alivio y recompusieron humedad en los lotes que hasta la semana pasada presentaban estrés hídrico. “De todas maneras, los cuadros más adelantados se encuentran comprometidos en su potencial de rendimiento debido a que la etapa de espigazón transcurrió bajo una condición de humedad escasa. En paralelo, en Córdoba y en el centro-norte de Santa Fe, el cereal comenzó a llenar grano bajo una humedad que varía en función del cultivo antecesor. La condición de cultivo oscila entre buena y normal, y se relevó presencia de roya y de pulgones. Sobre sectores del sur de Santa Fe y sobre gran parte de Buenos Aires, el cereal mantiene una condición de cultivo entre buena y excelente, impulsado por las últimas precipitaciones acumuladas y por una baja presión sanitaria”.

 

El trigo completo en los Estados Unidos el balance semanal positivo para el valor de los granos. En efecto, en la Bolsa de Kansas las posiciones diciembre y marzo sumaron un 1,74 y un 2,18%, al pasar de 189,69 a 193 y de 197,32 a 201,63 dólares por tonelada. En la Bolsa de Chicago, los mismos contratos ganaron un 2 y un 1,98%, al variar de 187,95 a 191,71 y de 194,84 a 198,69 dólares por tonelada. La menor oferta global y la depreciación del dólar frente al euro resultaron los principales fundamentos alcistas para el grano fino.

Respecto de los cultivos, el lunes el USDA indicó que la cosecha del trigo de primavera avanzó sobre el 97% del área apta, contra el 93% de la semana pasada; el 99% vigente un año atrás, y el 97% promedio. En cuanto a la siembra de las variedades de trigo de invierno, confirmó su progreso sobre el 13% de la superficie prevista, contra el 5% de la semana anterior; el 12% vigente un año atrás, y el 14% promedio de las cuatro campañas precedentes.

Entre neutro a levemente positivo resultó el reporte semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el jueves el USDA relevó ventas de trigo por 468.500 toneladas, por encima de las 387.600 toneladas del trabajo anterior y cerca del máximo previsto por el mercado, en un rango que fue de 250.000 a 500.000 toneladas.

Durante la semana, la agencia de Estadísticas del Gobierno de Canadá estimó la producción total de trigo en 31,02 millones de toneladas, por encima de los 29,98 millones de 2017, pero por debajo de los 31,50 millones previstos recientemente por el USDA.

El viernes, en Rusia la consultora IKAR redujo de 69,60 a 69,20 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de trigo y la dejó por debajo de los 71 millones calculados por el USDA en su último informe mensual. De igual modo, la firma SovEcon recortó de 33,90 a 33 millones de toneladas su proyección sobre las exportaciones rusas, frente a los 35 millones estimados por el organismo estadounidense.

Granar Research



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