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PANORAMA AGRICOLA FINANCIERO
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SET 2017
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Panorama Agrícola Semanal

Tras una semana con pocas novedades en el mercado externo, el balance dejó subas próximas al 1,5% para los precios de la soja y del 1,2% para el maíz, que siguen, no obstante, en niveles deprimidos. Para el trigo estadounidense hubo altibajos, con pérdidas en Chicago y leves alzas en Kansas. En el mercado doméstico se mantuvieron firmes los precios de la soja. Hubo poco interés por los cereales, sobre todo por el trigo de la nueva cosecha, dado que las ofertas de la demanda están lejos de la expectativa de los vendedores.

Panorama Agrícola Semanal

Tras una semana con pocas novedades en el mercado externo, el balance dejó subas próximas al 1,5% para los precios de la soja y del 1,2% para el maíz, que siguen, no obstante, en niveles deprimidos. Para el trigo estadounidense hubo altibajos, con pérdidas en Chicago y leves alzas en Kansas. En el mercado doméstico se mantuvieron firmes los precios de la soja. Hubo poco interés por los cereales, sobre todo por el trigo de la nueva cosecha, dado que las ofertas de la demanda están lejos de la expectativa de los vendedores.

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

 

Viernes 8

Viernes 1º

Diferencia en %

Petróleo

47,49

47,37

+0,25

Dólar/Euro

1,2030

1,1862

+1,42

Real/Dólar

3,1471

3,0945

-1,67

Peso/Dólar*

17,10

17,10

=

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.

SOJA

Con mayoría de alzas cerró la semana para los precios de la soja en el mercado doméstico. La única bajase dio justamente donde se concentra el mayor volumen de negocios. En efecto, para la zona del Gran Rosario la transición del valor de la oleaginosa fue de 4300 a 4250 pesos por tonelada. Sin embargo, este descenso tuvo que ver con la tranquilidad de la demanda, que en la rueda del miércoles concretó compras abundantes (más de 350.000 toneladas sólo en Rosario) cuando su propuesta para la tonelada de soja llegó hasta los 4400 pesos. Para los puertos del Sur, la transición fue de 4200 a 4250 pesos para Bahía Blanca y de 4100 a 4200 pesos para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agroindustria de la Nación (Minagro) en $ 4264, mientras que para el martes el indicador fue fijado en 4255 pesos por tonelada. En el cierre de la semana, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera en 4152 pesos por tonelada.

Resultó positivo el balance semanal para la soja de la próxima cosecha, dado que la transición de las ofertas fue de 252 a 256 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario. Cabe añadir que entre el martes y el jueves las propuestas se ubicaron en 258 dólares. En el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba) el saldo también fue alcista: los ajustes de los contratos noviembre y mayo pasaron de 254,60 a 255,60 y de 255,20 a 258,10 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 6 del actual y el 1º de octubre deben salir desde las terminales del Gran Rosario 503.799 toneladas de poroto de soja, 1.490.972 toneladas de harina y 328.400 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 256.100 toneladas de poroto, 21.000 toneladas de harina y 4300 toneladas de aceite; desde Necochea, 120.310 toneladas de poroto, 44.355 toneladas de harina y 34.102 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 30.000 toneladas de poroto y 52.000 toneladas de harina.

 

Por tercera semana consecutiva, los precios de la soja cerraron con balance positivo en la Bolsa de Chicago, donde las posiciones septiembre y noviembre sumaron un 1,54 y un 1,32%, al pasar de 346,13 a 351,46 y de 348,88 a 353,48 dólares por tonelada. Tras el feriado del lunes, las mejoras estuvieron concentradas en las ruedas del martes y del miércoles, en las que se prolongaron las compras técnicas y de oportunidad de fondos de inversión y de comerciales. En las últimas dos jornadas de negocios, en tanto, la posibilidad cierta de que la cosecha estadounidense resulte superior a las expectativas sostenidas por el mercado en la previa del informe mensual del USDA de agosto le restaron sostén a las cotizaciones de la oleaginosa, en la previa del nuevo trabajo oficial que será publicado el martes.

En ese sentido, si bien el promedio de las estimaciones privadas arrojó un volumen menor al proyectado por el USDA el mes pasado, con 117,79 Vs 119,25 millones de toneladas, no es menor el hecho de que la cifra dada por los operadores implica un récord para los Estados Unidos, al superar los 117,21 millones del ciclo 2016/2017.

Acerca de los cultivos, el martes el USDA ponderó el 61% de la soja en estado bueno/excelente, sin cambios respecto de la semana pasada, pero por debajo del 73% vigente un año atrás. El dato estuvo en línea con la expectativa del mercado. Un dato para tener en cuenta es la leve mejora de los cultivos en Iowa y en Illinois, los dos principales productores de granos gruesos de los Estados Unidos. En efecto, el organismo ponderó en estado bueno/excelente el 61 y el 58% de las plantas, contra el 60 y el 57% de la semana precedente y frente al 82 y al 79% vigente un año atrás, respectivamente. En el nivel nacional el reporte agregó que formó vainas el 97% de las plantas y que está perdiendo hojas el 11%.

En cuanto al informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, y con la atención ya centrada en la campaña 2017/2018, el USDA relevó el viernes ventas externas por 1.523.000 toneladas, levemente por debajo del volumen del trabajo anterior, de 1.559.100 toneladas, pero por encima del rango previsto por el mercado, de 700.000 a 1.000.000 de toneladas.

MAIZ

Estabilidad presente y mejoras a futuro, fueron las referencias dejadas por la semana de negocios para el mercado doméstico de maíz. En efecto, para la mercadería disponible los precios se mantuvieron en 2350 pesos por tonelada para el Gran Rosario y en 2400 pesos para Bahía Blanca, en tanto que se elevaron de 2300 a 2350 pesos para Necochea. Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por el Minagro en $ 2361 por tonelada, mientras que para el martes el indicador fue fijado en 2361 pesos por tonelada. Las principales propuestas de los consumos por maíz seco se ubicaron entre 2300 y 2400 pesos por tonelada.

Las propuestas por maíz de la nueva cosecha, con entrega entre marzo y abril, se elevaron de 143 a 145 dólares por tonelada. También fue positivo el saldo de la semana en el Matba, donde los ajustes de las posiciones diciembre y abril crecieron de 143,50 a 145 y de 147,50 a 149 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 6 del actual y el 1º de octubre deben salir desde las terminales del Gran Rosario 805.000 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 212.400 toneladas, y desde Necochea, 176.528 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 97% del área apta, con un rinde promedio nacional de 80,5 quintales por hectárea. “Los mayores avances se dieron en las provincias de Córdoba, Salta y de Tucumán. Los rendimientos vienen manteniéndose en torno de las expectativas de las últimas semanas. Frente a este panorama mantenemos nuestra proyección de producción en 39.000.000 de toneladas”, indicó la entidad. Añadió que en las zonas del centro-norte de Santa Fe y del centro-este de Entre Ríos, “la incorporación de lotes tempranos del cereal ya superó el 10% del área estimada para la nueva campaña. Hacia las regiones núcleo Norte y Sur la siembra de lotes tempranos se encuentra algo demorada por la falta de humedad superficial”.

 

Por segunda semana consecutiva, los precios del maíz cerraron con leves mejoras en la Bolsa de Chicago, donde las posiciones septiembre y diciembre sumaron un 1,25 y un 0,43%, al pasar de 133,85 a 135,52 y de 139,85 a 140,45 dólares por tonelada. Sin nuevos fundamentos, el mercado prolongó las compras de oportunidad. La tónica positiva fue alentada, además, por la desmejora de los cultivos y por las buenas exportaciones semanales reportadas el viernes por el USDA.

Acerca de los cultivos, el martes el USDA ponderó el 61% de los cultivos en estado bueno/excelente, por debajo del 62% del reporte anterior y del 74% vigente un año atrás. El mercado no esperaba cambios. Al igual que en el caso de la soja, se registró una mejora en la condición de las plantas en Iowa y en Illinois, donde el organismo ponderó en estado bueno/excelente el 62 y el 54% de los cultivos, contra el 60 y el 52% de la semana pasada y frente al 83 y al 85% vigente un año atrás, respectivamente. Añadió que está llenando granos el 92% de las plantas; está dentado el 60%, y ya está maduro el 12% del maíz.

Como se señaló anteriormente, fue positivo el reporte semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el viernes el USDA relevó las ventas 2017/2018 en 1.480.000 toneladas, por encima de las 804.100 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por el mercado, de 650.000 a 950.000 toneladas.

Respecto de la previa del informe mensual que el USDA publicará el martes próximo, el promedio de las estimaciones privadas ubicó la producción estadounidense de maíz en 356,50 millones de toneladas, por debajo de los 359,50 millones proyectados por el organismo en agosto.

 

TRIGO

En el mercado de trigo la semana transcurrió sin cambios para la mercadería física y con muy pocos acuerdos en torno del cereal de la nueva campaña. En efecto, el grano disponible se mantuvo en 2700 pesos por tonelada para Necochea y en $ 2650 para Bahía Blanca y para el Gran Rosario. Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por el Minagro en $ 2921 por tonelada, mientras que para el martes el indicador fue fijado en 2921 pesos por tonelada. El rango de propuestas de los molinos, relevado a diario por la BCBA, pasó de 2550/3300 a 2550/3120 pesos por tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago.

Con buena parte de la oferta plantada en US$ 170 por tonelada, la mejora de 154 a 155 dólares evidenciada para la zona del Gran Rosario por el trigo con entrega en enero pasó desapercibida para el interés de los vendedores. Para los puertos del Sur hubo más sondeos que ofertas concretas, con posibilidades de alcanzar 160 dólares en Bahía Blanca y 155 dólares en Necochea. En el Matba el saldo semanal fue positivo, dado que el ajuste del contrato enero subió de 156,10 a 160 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 6 del actual y el 1º de octubre deben salir desde las terminales del Gran Rosario 222.650 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 16.500 toneladas, y desde otros puertos, 27.500 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA indicó que durante la última semana las condiciones climáticas permitieron mejorar en parte la condición de humedad en el Norte del país, donde los lotes implantados con trigo comenzaron a transitar etapas reproductivas del ciclo fenológico. A su vez, el crecimiento del cereal implantado en las localidades más afectadas por las inundaciones de Buenos Aires y de La Pampa se encuentra limitado por la acumulación de excesos hídricos y por la falta de piso, que demora la aplicación de fertilizantes y de fungicidas. “El relevamiento semanal indicó que, a pesar de mantener una gran proporción del área anegada, el 62% de las 5.350.000 hectáreas incorporadas presenta una condición de cultivo buena, mientras que otro 23% se presenta normal; un 9% excelente, y sólo el 6% se mantiene en estado regular a malo”, dijo la entidad.

 

Con altibajos cerraron la semana los precios del trigo de los Estados Unidos. En efecto, en la Bolsa de Chicago las posiciones septiembre y diciembre perdieron un 1,61 y un 0,22%, al pasar de 154,51 a 152,03 y de 161,21 a 160,85 dólares por tonelada. En cambio, en Kansas, los mismos contratos sumaron un 0,73 y un 0,63%, tras variar de 151,57 a 152,67 y de 161,21 a 162,22 dólares por tonelada. Tras la prolongada racha bajista de las semanas precedentes, el trigo estadounidense sigue buscando un equilibrio y la consolidación de un piso. Para la mercadería de mayor calidad, que se comercializa en Kansas, la competitividad aportada por la devaluación del dólar frente al euro resultó clave.

En cuanto a los cultivos, el martes el USDA marcó el progreso de la recolección del trigo de primavera sobre el 89% del área apta, contra el 76% de la semana anterior; el 90% de igual momento de 2016, y el 78% promedio de las últimas cuatro campañas.

Resultó levemente negativo el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el viernes el USDA relevó ventas por 375.400 toneladas de trigo, por debajo de las 535.900 toneladas del reporte anterior y cerca del mínimo previsto por los operadores, en un rango que fue de 350.000 a 550.000 toneladas.

El principal fundamento de presión bajista para los precios del trigo estadounidense continúa siendo la abundante producción que se está levantando en Rusia, que le posibilitará a ese país dominar el mercado de exportación con más de 32 millones de toneladas. También Ucrania está obteniendo un volumen de cosecha superior a las expectativas iniciales, que le permitiría exportar cerca de 17 millones de toneladas. Lo que diga el USDA el martes en su trabajo mensual al respecto será relevante para la evolución de los precios.

Granar Research



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