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PANORAMA AGRICOLA FINANCIERO
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SET 2017
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Panorama Agrícola Semanal

Resultó positivo el balance de la semana para los precios de los granos en la Bolsa de Chicago, sobre todo para el trigo, que logró quebrar un período bajista que se extendió por siete semanas. De igual modo, el maíz cortó un segmento negativo de cinco semanas seguidas, en tanto que la soja completó la segunda semana consecutiva con mejoras muy ligeras. Expectativa por la apertura del martes, tras el feriado por el Día del Trabajo en los Estados Unidos. En el mercado doméstico no hubo grandes movimientos. La principal preocupación pasa por la debilidad del valor del trigo de la nueva cosecha.

Panorama Agrícola Semanal

Resultó positivo el balance de la semana para los precios de los granos en la Bolsa de Chicago, sobre todo para el trigo, que logró quebrar un período bajista que se extendió por siete semanas. De igual modo, el maíz cortó un segmento negativo de cinco semanas seguidas, en tanto que la soja completó la segunda semana consecutiva con mejoras muy ligeras. Expectativa por la apertura del martes, tras el feriado por el Día del Trabajo en los Estados Unidos. En el mercado doméstico no hubo grandes movimientos. La principal preocupación pasa por la debilidad del valor del trigo de la nueva cosecha.

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

 

Viernes 1º de Septiembre

Viernes 25 de Agosto

Diferencia en %

Petróleo

47,37

47,67

-0,63

Dólar/Euro

1,1862

1,1929

-0,56

Real/Dólar

3,1471

3,1486

-0,05

Peso/Dólar*

17,10

17,12

-0,12

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.

SOJA

Valores sostenidos y algunas alzas fueron el resultado de la semana de negocios en el mercado doméstico de la soja. Por la mercadería con entrega inmediata la transición de las ofertas marcó estabilidad para el precio de la soja en el Gran Rosario, en $ 4300 por tonelada, y en Necochea, en $ 4100, mientras que para Bahía Blanca la propuesta creció de 4150 a 4200 pesos por tonelada. Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agroindustria de la Nación (Minagro) en $ 4249, mientras que para el martes el indicador fue fijado en 4215 pesos por tonelada. En el cierre de la semana, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera en 4093 pesos por tonelada.

Fue positivo el saldo de la semana para la soja de la próxima cosecha, dado que la oferta por la mercadería con entrega en mayo creció de 250 a 252 dólares por tonelada. De igual modo, fue levemente alcista el balance en el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba), donde las posiciones noviembre y mayo pasaron de 254 a 254,60 y de 253,70 a 255,60 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 30 de agosto y el 29 del actual deben salir desde las terminales del Gran Rosario 411.600 toneladas de poroto de soja, 1.236.137 toneladas de harina y 242.515 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 346.850 toneladas de poroto, 35.700 toneladas de harina y 15.000 toneladas de aceite; desde Necochea, 135.753 toneladas de poroto, 18.000 toneladas de harina y 32.791 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 97.000 toneladas de poroto.

 

Por segunda semana consecutiva, la soja cerró con ligeras subas en la Bolsa de Chicago, dado que las posiciones septiembre y noviembre sumaron un 0,08 y un 0,53%, al pasar de 345,85 a 346,13 y de 347,05 a 348,88 dólares por tonelada. El nivel bajo alcanzado por los precios de la oleaginosa fue uno de los pocos fundamentos alcistas –lo mismo ocurrió con el maíz y con el trigo durante la semana que aquí se reseña–, dado que motivó compras técnicas de los fondos de inversión y compras de oportunidad de los comerciales.

En cuanto a los cultivos, el lunes el USDA ponderó el 61% de la soja en estado bueno/excelente, por encima del 60% de la semana pasada, pero por debajo del 73% vigente un año atrás. El mercado no esperaba cambios en la cifra oficial. En Iowa y en Illinois relevó en estado bueno/excelente el 60 y el 57% de los cultivos, contra el 58 y el 60% de la semana precedente y frente al 82 y al 78% vigente un año atrás, respectivamente. El organismo marcó que formó vainas el 93% de las plantas y que ya está perdiendo hojas el 6% de los cultivos.

 

Sobre todo por el dato de la nueva campaña, fue positivo para la soja el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos. En efecto, el jueves el USDA relevó ventas 2016/2017 por 123.200 toneladas, por debajo de las 400.300 toneladas del trabajo precedente. Los negocios 2017/2018 fueron calculadas en 1.559.100 toneladas, por debajo de las 2.008.900 toneladas de la semana pasada, pero por encima del rango previsto por los operadores, de 1 a 1,5 millones de toneladas. Las ventas de harina sumaron 348.900 toneladas, por encima de las 247.200 toneladas de informe anterior y del rango proyectado por los privados, de 75.000 a 150.000 toneladas.

En la previa del informe mensual que el USDA publicará el 12 del actual, se difundieron tres reportes de privados:

 

Rinde (qq/ha)

Cosecha (mil./t)

FC Stone

33,49

120,24

Informa Economics

33,22

119,31

Allendale

31,68

113,73

USDA Agosto

33,22

119,20

 

MAÍZ

Altibajos dejó la semana para los precios del maíz en la plaza doméstica, donde las mejoras estuvieron relacionadas con necesidades puntuales de la demanda. En efecto, la transición de las ofertas de los exportadores fue de 2300 a 2350 pesos por tonelada para el Gran Rosario y de 2300 a 2400 pesos para Bahía Blanca, en tanto que para Necochea el valor del cereal quedó en 2300 pesos por tonelada. Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por el Minagro en $ 2359 por tonelada, mientras que para el martes el indicador fue fijado en 2344 pesos por tonelada. Las principales propuestas de los consumos por maíz seco se ubicaron entre 2200 y 2400 pesos por tonelada.

El valor del maíz de la próxima cosecha, con entrega en abril, subió de 142 a 143 dólares por tonelada. El saldo fue negativo en el Matba, donde los contratos septiembre y abril del cereal bajaron de 138,30 a 135,50 y de 148 a 147,50 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 30 de agosto y el 29 del actual deben salir desde las terminales del Gran Rosario 912.762 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 180.600 toneladas, y desde Necochea, 98.830 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 93,6% del área apta que, con un rinde promedio nacional de 80,7 quintales por hectárea aportó un volumen parcial de 36,7 millones de toneladas, sobre un total sostenido por la entidad en 39 millones. Añadió que hacia las regiones núcleo Norte y Sur se dan en paralelo la cosecha de los últimos lotes de segunda ocupación y las primeras incorporaciones de lotes de la nueva campaña 2017/2018”.

 

El maíz logró quebrar una racha bajista de cinco semanas consecutivas al terminar el segmento comercial con muy leves subas en la Bolsa de Chicago. En efecto, las posiciones septiembre y diciembre repuntaron un 0,37 y un 0,49%, al pasar de 133,36 a 133,85 y de 139,17 a 139,85 dólares por tonelada. Las compras de oportunidad de comerciales y de especuladores aportaron para interrumpir la prolongada tendencia bajista de las cotizaciones del cereal. Contribuyó, asimismo, el repunte del trigo.

Respecto de los cultivos, el lunes el USDA ponderó el 62% del maíz en estado bueno/excelente, sin cambios respecto de la semana pasada, pero por debajo del 75% vigente un año atrás. En promedio, el mercado esperaba una mejora de un punto. En Iowa y en Illinois relevó en estado bueno/excelente el 60 y el 52% de los cultivos, contra el 61 y el 54% de la semana pasada y frente al 83 y al 85% vigente un año atrás, respectivamente. El organismo indicó que está llenando granos el 86% de las plantas; que está dentado el 44%, y que ya está maduro el 6% del maíz.

Fue positivo para el mercado de maíz el informe semanal del USDA sobre las exportaciones estadounidenses. En efecto, el jueves el organismo relevó negocios 2016/2017 por 188.400 toneladas, por encima de las 102.400 toneladas del reporte anterior. Las ventas 2017/2018 fueron calculadas en 804.100 toneladas, por encima de las 423.300 toneladas de la semana anterior y del rango previsto por el mercado, de 400.000 a 700.000 toneladas.

En la previa del informe mensual que el USDA publicará el 12 del actual, se difundieron tres reportes de privados:

 

Rinde (qq/ha)

Cosecha (mil./t)

FC Stone

104,76

354,07

Informa Economics

106,20

358,74

Allendale

104,63

353,58

USDA Agosto

106,39

359,50

 

TRIGO

Fue negativo el balance de la semana para los precios del trigo en el mercado doméstico. La transición de las ofertas por grano disponible fue de 2700 a 2650 pesos para el Gran Rosario; de 2850 a 2650 pesos para Bahía Blanca y de 2750 a 2700 pesos para Necochea. Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por el Minagro en $ 3022 por tonelada, mientras que para el martes el indicador fue fijado en 2954 pesos por tonelada. El rango de propuestas de los molinos, relevado a diario por la BCBA, pasó de 2550/3200 a 2500/3300 pesos por tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago.

La mayor preocupación sigue centrada en la debilidad de los precios del trigo nuevo, que en la transición semanal cayó de 157 a 154 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario. El mismo valor estuvo vigente para Bahía Blanca, mientras que para Necochea la propuesta quedó en 150 dólares, todos precios rechazados por los vendedores. En el Matba el saldo también fue negativo, dado que la posición enero retrocedió de 158 a 156,10 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 30 de agosto y el 29 del actual deben salir desde las terminales del Gran Rosario 240.600 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 30.500 toneladas, y desde otros puertos, 20.000 toneladas.

En cuanto a los cultivos, tras el cierre de la siembra, que cubrió 5,35 millones de hectáreas, la BCBA indicó el jueves que “aún se mantiene una condición de excesos hídricos en gran parte del país, que continúan afectando el crecimiento y el desarrollo de los lotes implantados. El 34% del área sembrada presenta una condición de exceso de humedad, mientras que otro 32% mantiene un estado hídrico óptimo y que un 15% presenta un estado adecuado. A su vez, un 19% del cereal implantado transita su ciclo fenológico bajo una condición de humedad regular a sequía, concentrado principalmente sobre las regiones NOA y centro-norte de Córdoba”.

 

Tras siete semanas consecutivas bajistas, el trigo de los Estados Unidos logró quebrar la mala racha y terminó el segmento con saldo positivo. En efecto, en la Bolsa de Chicago los contratos septiembre y diciembre sumaron un 2,68 y un 0,80%, al pasar de 150,47 a 154,51 y de 159,93 a 161,21 dólares por tonelada. En Kansas, las mismas posiciones repuntaron un 1,98 y un 1,50%, al variar de 148,63 a 151,57 y de 158,83 a 161,21 dólares por tonelada. Sin más fundamentos positivos que las compras de oportunidad de los especuladores y de los comerciales, las cotizaciones del grano fino se mantienen en el nivel más bajo del año y esperan por el cierre de la cosecha en el hemisferio Norte.

Acerca de los cultivos, el lunes el USDA marcó el progreso de la recolección del trigo de primavera sobre el 76% del área apta, contra el 58% de la semana anterior; el 79% de igual momento de 2016, y el 66% promedio de las últimas cuatro campañas.

Levemente alcista resultó el reporte semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el jueves el USDA relevó ventas externas de trigo por 535.900 toneladas, por encima de las 386.500 toneladas del trabajo anterior y dentro del rango previsto por el mercado, de 300.000 a 600.000 toneladas.

En el cierre de la semana, la consultora rusa IKAR elevó su estimación sobre el volumen de la producción de trigo de Rusia de 79/82 a 81/84 millones de toneladas. Además, incrementó en un millón de toneladas su previsión sobre las exportaciones 2017/2018, ahora proyectadas en entre 31 y 33 millones de toneladas. Vale recordar que, en su informe de agosto, el USDA estimó la cosecha de Rusia en 77,50 millones de toneladas y el saldo exportable, en 31,50 millones.

Granar Research



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