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AGO 2017
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Informe del USDA – AGOSTO

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. Y su resultado es claramente bajista para los precios, sobre todo para los granos gruesos, dado que los rindes relevados por los técnicos del organismo para el maíz y para la soja estadounidense quedaron muy por encima de las expectativas del mercado. Por ende, ocurrió lo mismo con los volúmenes productivos. La cosecha de maíz fue proyectada en 359,50 millones de toneladas, por encima de los 351,93 millones esperados. En el caso de la oleaginosa, los 119,23 millones estimados son un récord histórico y contrastan con los 114,63 millones anticipados por los operadores. De igual modo, las existencias finales superan las expectativas. Por el lado del trigo, las noticias bajistas están concentradas en el crecimiento de la oferta exportable de los países de la zona del Mar Negro, que acentuará la competencia en el mercado exportador, donde el cereal estadounidense deberá ofrecerse a un precio muy conveniente (bajo) para lograr cumplir con la meta de las exportaciones que el USDA fijó para los Estados Unidos.

Informe del USDA – AGOSTO

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual de oferta y demanda de granos en el nivel mundial. Y su resultado es claramente bajista para los precios, sobre todo para los granos gruesos, dado que los rindes relevados por los técnicos del organismo para el maíz y para la soja estadounidense quedaron muy por encima de las expectativas del mercado. Por ende, ocurrió lo mismo con los volúmenes productivos. La cosecha de maíz fue proyectada en 359,50 millones de toneladas, por encima de los 351,93 millones esperados. En el caso de la oleaginosa, los 119,23 millones estimados son un récord histórico y contrastan con los 114,63 millones anticipados por los operadores. De igual modo, las existencias finales superan las expectativas.

Por el lado del trigo, las noticias bajistas están concentradas en el crecimiento de la oferta exportable de los países de la zona del Mar Negro, que acentuará la competencia en el mercado exportador, donde el cereal estadounidense deberá ofrecerse a un precio muy conveniente (bajo) para lograr cumplir con la meta de las exportaciones que el USDA fijó para los Estados Unidos.

A continuación, detallamos los principales datos del nuevo reporte oficial:

MAÍZ

Campaña 2016/2017

En su repaso por la vieja campaña estadounidense, el USDA no introdujo modificaciones en las cifras comerciales.

Stocks finales en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2015/2016

60,20

60,20

60,61

44,12

 

Para Brasil el USDA elevó hoy de 97 a 98,50 millones de toneladas su previsión para la cosecha de maíz e incrementó de 34 a 35 millones el saldo exportable. De igual modo, hoy la Conab elevó de 96,03 a 97,19 millones de toneladas su estimación sobre el volumen total de la cosecha, pero mantuvo en 28 millones el saldo exportable, con lo cual mantuvo una brecha muy grande respecto del dato del organismo estadounidense.

Para la Argentina el USDA mantuvo su calculó sobre la producción de maíz en 41 millones de toneladas y el saldo exportable, en 27,50 millones.

En el nivel mundial, la producción de maíz fue proyectada en 1070,51 millones de toneladas, por encima de los 1068,79 millones de julio. En cuanto a las existencias finales, el USDA las calculó en 228,71 millones y la dejó por encima de los 227,50 millones del mes pasado y de los 227,38 millones previstos por el mercado.

Stock final global (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2015/2016

228,71

227,50

227,38

213,51

 

Campaña 2017/2018

En su nuevo reporte, el USDA proyectó la producción de maíz de los Estados Unidos en 359,50 millones de toneladas, por debajo de los 362,09 millones del informe de julio, pero por encima de los 351,93 millones previstos por el mercado. Para su cálculo, los técnicos del organismo tomaron un rinde promedio nacional de 106,39 quintales por hectárea, inferior al sostenido hasta el mes pasado, de 107,14 quintales, pero superior al esperado por los operadores, de 104,32 quintales. Vale recordar que este es el primer trabajo en el que el USDA toma datos de campo para la proyección del rendimiento, por lo que este dato resulta, al menos para el corto plazo, un golpe para las expectativas de los privados.

En el resto de las variables comerciales estadounidenses, el USDA redujo de 139,07 a 138,25 millones de toneladas el uso forrajero; de 316,88 a 316,25 millones el uso tota, y de 47,63 a 46,99 millones el saldo exportable. Así, las existencias finales de la nueva campaña fueron proyectadas en 57,74 millones de toneladas, por debajo de los 59,06 millones de julio, pero un 13,5% por encima de los 50,88 millones esperados por el mercado.

Producción en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

359,50

362,09

351,93

384,78

 

Rinde promedio en los Estados Unidos (en quintales por hectárea)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

106,39

107,14

104,32

109,59

 

Stock final en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

57,74

59,06

50,88

60,20

 

Para Sudamérica no hubo modificaciones, dado que el USDA mantuvo sus proyecciones de cosechas en Brasil y en la Argentina en 95 y en 40 millones de toneladas, respectivamente.

Por el lado de la demanda, el USDA mantuvo sin cambios las importaciones de México y de Japón, en 15,50 y en 15 millones, al igual que las del grupo de países del sudeste asiático, en 15,10 millones.

Para la Unión Europea (UE), el organismo redujo de 61,60 a 60,01 millones de toneladas el volumen de la cosecha; elevó de 15 a 16 millones sus importaciones, y redujo de 2,30 a 1,50 millones sus ventas externas.

La producción en los países de Europa del Este fue elevada de 48,80 a 49,30 millones de toneladas, en tanto que sus exportaciones fueron incrementadas de 26,71 a 28,21 millones. En este bloque se destaca Ucrania, cuya cosecha fue sostenida en 28,50 millones, mientras que sus ventas externas fueron elevadas de 20,50 a 21,50 millones.

En el nivel mundial, la producción de maíz fue proyectada por el USDA en 1033,47 millones de toneladas, por debajo de los 1036,90 millones de julio. Las existencias finales fueron calculadas en 200,87 millones, por encima de los 200,81 millones del mes pasado y de los 194,91 millones previstos por el mercado. En este último punto se vuelve a sentir el impacto de las cifras estadounidenses.

Stock final global (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

200,87

200,81

194,91

228,61

 

SOJA

Campaña 2016/2017

En su repaso por la vieja campaña estadounidense, el USDA redujo la molienda, de 51,71 a 51,44 millones de toneladas y el uso total, de 54,92 a 54,65 millones, pero elevó de 57,15 a 58,51 millones las exportaciones. Así, estimó las existencias finales en 10,08 millones de toneladas, por debajo de los 11,17 millones del mes pasado y de los 10,91 millones calculados por el mercado.

Stocks finales en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2015/2016

10,08

11,17

10,91

5,35

 

Acerca de Sudamérica, el USDA estimó la producción de Brasil en 114 millones de toneladas, sin cambios, mientras que las exportaciones de poroto de soja fueron reducidas de 61,50 a 61 millones. También hoy, la Conab elevó de 113,93 a 114,04 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha brasileña, mientras que mantuvo en 63 millones el saldo exportable.

Para la Argentina el USDA elevó su estimación de cosecha de soja de 56,80 a 57,80 millones de toneladas, pero redujo de 9,92 a 7 millones de toneladas el saldo exportable.

Las importaciones de China fueron sostenidas en 91 millones de toneladas.

En el nivel mundial, el USDA estimó la producción de soja en 351,74 millones de toneladas, casi sin cambios respecto de los 351,78 de julio. Las existencias finales fueron proyectadas en 96,98 millones, por encima de los 94,78 millones del mes pasado y de los 94,37 millones previstos por el mercado.

Stock final global (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2015/2016

96,98

94,78

94,37

77,06

 

Campaña 2017/2018

La sorpresa bajista del mercado llegó en las nuevas cifras del USDA para la campaña en curso, dado que proyectó la producción estadounidense en 119,23 millones de toneladas, récord histórico, y un volumen superior a los 115,94 millones de julio y a los 114,63 millones esperados por el mercado. Para llegar a dicho volumen, los técnicos del organismo calcularon un rinde promedio nacional de 33,22 quintales por hectárea, cifra que superó los 32,28 quintales de tendencia fijados hasta el mes pasado y los 31,94 quintales previstos por los privados. Cabe agregar que el dato dado por el USDA hoy superó las expectativas de los más optimistas, que especularon con que el máximo de rinde podría ser de 32,28 quintales. Ninguna de las estimaciones difundidas en la previa del trabajo oficial se ubicó por encima de ese límite.

En el resto de las variables comerciales estadounidenses, y con la salvedad de la reducción del stock inicial de 11,17 a 10,08 millones, el USDA redujo de 53,07 a 52,80 millones de toneladas la molienda y de 56,75 a 56,50 millones el uso total, pero elevó de 58,51 a 60,56 millones el saldo exportable. Así, las existencias finales fueron calculadas en 12,94 millones de toneladas, por encima de los 12,53 millones de julio y de los 11,54 millones esperados por los operadores.

Producción en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

119,23

115,94

114,63

117,21

 

Rinde promedio en los Estados Unidos (en quintales por hectárea)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

33,22

32,28

31,94

35,04

 

Stock final en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

12,94

12,53

11,54

10,08

 

Sin cambios fueron proyectadas las cosechas de Brasil y de la Argentina, en 107 y en 57 millones de toneladas, respectivamente. Lo mismo ocurrió con Paraguay, en 9,40 millones.

Tampoco hubo cambios en el lado de la demanda, dado que las importaciones de China fueron mantenidas en 94 millones de toneladas.

En el nivel mundial, la cosecha de soja fue proyectada elevada de 345,09 a 347,36 millones de toneladas, en tanto que las existencias finales fueron calculadas en 97,78 millones, por encima de los 93,53 millones de julio y de los 92,12 millones previstos por el mercado.

Stock final global (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

97,78

93,53

92,12

96,98

 

TRIGO

Campaña 2016/2017

Stock final global (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2015/2016

258,56

258,05

258,42

242,86

 

Campaña 2017/2018

En su valoración de la actual campaña de trigo en los Estados Unidos, el USDA estimó la cosecha de todas las variedades de trigo en 47,33 millones de toneladas, por debajo de los 47,89 millones previstos en julio. Este recorte fue producto de la reducción del rinde promedio, que pasó de 31,07 a 30,67 quintales por hectárea.

En el resto de las variables comerciales, el USDA elevó de 3,81 a 4,08 millones de toneladas las importaciones; mantuvo en 4,08 millones el uso forrajero; redujo de 31,87 a 31,73 millones el uso total, y sostuvo el saldo exportable en 26,54 millones. Tras estos ajustes, el organismo proyectó las existencias finales en 25,38 millones de toneladas, por debajo de los 25,53 millones del mes pasado, pero por encima de los 24,68 millones esperados por los operadores.

Stock final en los Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

25,38

25,53

24,68

32,23

 

Fuera de las cifras de los Estados Unidos, destacamos lo siguiente:

  • El USDA redujo de 28,35 a 26,50 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de Canadá, en tanto que su saldo exportable fue recortado de 22 a 20,50 millones.
  • Para Australia fueron sostenidos el volumen de la cosecha, en 23,50 millones, y el de sus exportaciones, en 19 millones. 
  • Acerca de la UE, el USDA elevó de 10,83 a 11,06 millones de toneladas el stock inicial; redujo de 150 a 149,56 millones la cosecha; mantuvo en 6,50 millones las importaciones, y redujo de 30 a 29,50 millones su saldo exportable. 
  • Para Rusia el USDA elevó de 72 a 77,50 millones de toneladas el volumen de la cosecha, en tanto que incrementó de 30,50 a 31,50 millones su saldo exportable, un dato que potencia el liderazgo ruso y la competencia en el sector exportador. 
  • También para Ucrania el USDA relevó mayores volúmenes, de cosecha, de 24 a 26,50 millones de toneladas, y de exportaciones, de 14 a 16 millones. 
  • Y completó su revisión alcista desde lo productivo, pero bajista desde el costado de los precios, con Kazajstán, con un incremento de su estimación de cosecha, de 13 a 14 millones, y de sus ventas externas, de 7 a 7,50 millones. 
  • Para la Argentina el USDA no introdujo cambios, dado que mantuvo su previsión de cosecha en 17,50 millones de toneladas y en 11,50 millones el cálculo para las exportaciones. 
  • En cuanto a Brasil, el USDA redujo de 5,60 a 5,20 millones de toneladas la cosecha y elevó de 7 a 7,20 millones el volumen de sus importaciones. También hoy, la Conab recortó de 5,58 a 5,20 millones su previsión de cosecha, pero mantuvo en 7 millones la estimación de compras externas.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de trigo en 743,18 millones de toneladas, por encima de los 737,83 millones de julio. El stock final fue calculado en 264,69 millones y quedó por encima de los 260,60 millones del mes pasado y de los 256,69 millones esperados por el mercado.

Stock final global (en millones de toneladas)

USDA

Agosto

USDA

Julio

Promedio

Privados

USDA

2016/2017

264,69

260,60

256,69

258,56

 

Granar Research



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