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PANORAMA AGRICOLA FINANCIERO
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ABR 2017
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Panorama Agrícola Semanal

La semana de negocios en los Estados Unidos dejó nuevas bajas para los precios de la soja, que así completaron el cuarto segmento comercial consecutivo negativo en la Bolsa de Chicago. La entrada en el circuito comercial de la oferta sudamericana y la previsión de un importante aumento de la siembra estadounidense fueron los fundamentos bajistas. Dentro de un escenario de valores deprimidos, para el maíz la semana resultó positiva, producto de la estimación de una menor siembra en EE.UU. Para el trigo hubo mayoría de bajas, sobre todo en Kansas, como consecuencia de la mejora en el estado de los suelos de las Grandes Planicies trigueras. En la plaza local volvió a destacarse el retroceso de las cotizaciones de la soja.

Panorama Agrícola Semanal

La semana de negocios en los Estados Unidos dejó nuevas bajas para los precios de la soja, que así completaron el cuarto segmento comercial consecutivo negativo en la Bolsa de Chicago. La entrada en el circuito comercial de la oferta sudamericana y la previsión de un importante aumento de la siembra estadounidense fueron  los fundamentos bajistas. Dentro de un escenario de valores deprimidos, para el maíz la semana resultó positiva, producto de la estimación de una menor siembra en EE.UU. Para el trigo hubo mayoría de bajas, sobre todo en Kansas, como consecuencia de la mejora en el estado de los suelos de las Grandes Planicies trigueras. En la plaza local volvió a destacarse el retroceso de las cotizaciones de la soja.

 

SOJA

Las persistentes bajas externas y el inicio de la cosecha local volvieron a configurar un escenario negativo para los precios de la soja en el mercado doméstico, donde las ofertas de los compradores bajaron de 3650/3800 a 3450 pesos por tonelada para las terminales del Gran Rosario; de 3700 a 3450 pesos para Bahía Blanca, y de 3650 a 3450 pesos para Necochea. El viernes el FAS teórico fue calculado por el Ministerio de Agroindustria de la Nación (Minagro) en 3761 pesos, mientras que para el lunes el indicador fue fijado en 3660 pesos por tonelada.

Igualmente adverso fue el balance de la semana para la soja de la nueva cosecha, dado que las propuestas de la demanda cayeron de 237 a 225 dólares por tonelada para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, en tanto que para Necochea lo hicieron de 236 a 225 dólares. En el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba), las posiciones mayo y julio de la soja retrocedieron de 240 a 233,50 y de 246,50 a 240 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) indicó que entre el 29 de marzo y el 20 de abril deben salir desde las terminales del Gran Rosario 184.800 toneladas de poroto de soja, 578.850 toneladas de harina y 289.793 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 49.000 toneladas de poroto, 22.000 toneladas de harina y 19.000 toneladas de aceite; desde Necochea, 19.400 toneladas de poroto, de 16.650 toneladas de harina, y 35.650 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 46.250 toneladas de poroto y 50.000 toneladas de harina.

Respecto de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de soja sobre el 2% del área apta, lo que marcó un atraso interanual de 5,6 puntos, y mantuvo en 56,50 millones de toneladas su previsión sobre el número final de la campaña. Sin embargo, la entidad agregó que los primeros rendimientos recolectados en las regiones núcleo Norte y Sur promedian por encima de los 42 quintales por hectárea, superando las expectativas de rinde relevadas durante las semanas previas en ambas regiones. “Si durante las próximas semanas se consolidan estos elevados promedios de rinde, nos veremos obligados e incrementar nuestra proyección de producción para el presente ciclo”.

 

Balance mensual en Rosario

 

24 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Disponible

3950

3450

-12,66

Mayo

252

225

-10,71

Balance mensual en el Matba

Posición

24 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Mayo

259

233,50

-9,85

Julio

263,50

240

-8,92

 

Por cuarta semana consecutiva, los precios de la soja cerraron con saldo negativo en la Bolsa de Chicago, donde las posiciones mayo y julio perdieron un 3,05 y un 2,96%, al pasar de 358,53 a 347,60 y de 362,38 a 351,64 dólares por tonelada. A los fundamentos bajistas persistentes, como al avance de la cosecha récord en Brasil y las buenas expectativas en la Argentina, sobre el cierre de la semana se sumaron los dos esperados informes del USDA sobre existencias trimestrales estadounidenses y sobre intención de siembra 2017/2018, que con sus cifras acentuaron la presión bajista sobre las cotizaciones de la oleaginosa.

En ese sentido, el organismo sorprendió al mercado con su proyección sobre la superficie que será destinada a la oleaginosa en la nueva campaña agrícola en los Estados Unidos: 36,21 millones de hectáreas. La cifra, que quedó un 7,3% por encima de los 33,75 millones del ciclo anterior, también superó los 35,73 millones previstos por el mercado y los 35,61 millones anticipados por el USDA en su Foro Anual de febrero. Si bien el organismo tomará como punto de partida para calcular el volumen de cosecha un rinde promedio muy conservador, es muy difícil no prever una nueva cosecha récord, con casi 2,5 millones de hectáreas más en producción.

También resultó negativo el reporte sobre las existencias al 1º de marzo, que fueron calculadas en 47,22 millones de toneladas, por encima de los 45,61 millones esperados por los operadores y un 13,3% por encima del volumen vigente un año atrás, de 41,67 millones.

Entre neutro a levemente positivo resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos. En efecto, el jueves el USDA relevó ventas de soja 2016/2017 por 681.100 toneladas, por debajo de las 738.200 toneladas del reporte anterior, pero por encima del rango previsto por el mercado, de 350.000 a 550.000 toneladas. Las ventas de harina fueron reportadas en 162.600 toneladas, por debajo de las 134.300 toneladas de la semana anterior y dentro del rango calculado por los operadores, de 100.000 a 300.000 toneladas. En cuanto al ciclo 2017/2018, el organismo relevó ventas por 315.600 toneladas de poroto de soja, por encima de las 79.900 toneladas del trabajo precedente y del rango previsto por los privados, de 100.000 a 300.000 toneladas.

 

Balance mensual en Chicago

Posición

28 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Mayo

380,58

347,60

-8,67

Julio

383,79

351,64

-8,38

 

MAIZ

Mayoría de bajas dejó el balance de la semana en el mercado local, donde una excepción a la tónica negativa se dio en la zona del Gran Rosario, donde los exportadores elevaron su propuesta de 2250 a 2300 pesos por tonelada. Para Bahía Blanca la oferta cayó de 2350 a 2300 pesos y para Necochea, de 2300 a 2250 pesos por tonelada. El viernes el FAS teórico fue calculado por el Minagro en 2261 pesos, mientras que para el lunes fue fijado en 2302 pesos por tonelada.

Para las entregas en abril/mayo las propuestas bajaron de 145 a 142 dólares por tonelada para el Gran Rosario; de 150 a 148 dólares para Bahía Blanca, y de 140 a 138 dólares para Necochea. La otra excepción a la tónica negativa se registró en el Matba, que operó en línea con las mejoras externas. Allí, las posiciones abril y julio mejoraron de 147,80 a 151 y de 141,60 a 143,30 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 29 de marzo y el 20 de abril deben salir desde las terminales del Gran Rosario 1.752.082 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 197.500 toneladas, y desde otros puertos, 110.000 toneladas. No se prevén salidas desde Necochea.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el progreso de la recolección de maíz para grano comercial sobre el 11% del área apta, con un avance semanal de 2,9 puntos y con un atraso interanual de 1,9 puntos. “El volumen acumulado se encuentra próximo a los 4,7 millones de toneladas, mientras que el rinde medio nacional se ubicó en 87,2 quintales por hectárea y la superficie recolectada ya supera el medio millón de hectáreas”. La entidad explicó que los mayores progresos de cosecha se relevaron en las regiones núcleo Norte y Sur, sobre lotes implantados en fechas tempranas que aportan la mayor proporción del área implantada en ambas regiones, mientras que las zonas periféricas a ambos núcleos registraron menor actividad. “Esto último se debe a una mayor presencia de siembras tardías, que aún no se encuentran en condición de cosecha, sobre el centro-norte de Santa Fe y en el centro-norte y sur de Córdoba. Bajo este escenario, mantenemos nuestra proyección de producción en 37.000.000 de toneladas”.

 

Balance mensual en Rosario

 

24 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Disponible

2400

2300

-4,17

Abril

150

142

-5,33

Balance mensual en el Matba

Posición

24 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Abril

152,50

151,00

-0,98

Julio

147,50

143,30

-2,85

 

Tras las bajas de la semana pasada, el maíz repuntó en la Bolsa de Chicago, donde los contratos mayo y julio del cereal sumaron un 2,25 y un 2,20%, al pasar de 140,25 a 143,40 y de 143,20 a 146,35 dólares por tonelada. Sin novedades relevantes en el mercado global, y con la cosecha sudamericana en movimiento, la certeza que durante la campaña 2017/2018 habrá muchas menos hectáreas sembradas con maíz y con trigo en los Estados Unidos fue el principal fundamento alcista del segmento para el forrajero, siempre dentro de una actualidad de cotizaciones deprimidas por la sobreoferta vigente en el nivel mundial.

En efecto, el viernes el USDA estimó la siembra de maíz sobre 36,42 millones de hectáreas, en línea con lo previsto durante el Foro Anual de febrero, pero por debajo de los 36,79 millones previstos por los operadores y un 4,3% por debajo de los 38,04 millones implantados en la campaña precedente.

Como dato menos alentador, pero previsible, el organismo estimó el stock trimestral de maíz al 1º de marzo en 218,86 millones de toneladas de maíz, un volumen que superó los 217,18 millones calculados en promedio por los privados y que quedó un 10,2% por encima de los 198,69 millones vigentes un año atrás.

Resultó negativo para los precios del maíz el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos. Ocurre que el jueves el USDA relevó ventas de maíz 2016/2017 por 716.900 toneladas, por debajo de las 1.347.100 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por el mercado, de 900.000 a 1.200.000 toneladas. En cuanto al ciclo comercial 2017/2018, el organismo confirmó negocios por 125.000 toneladas, cerca de las 127.100 toneladas de la semana pasada y del mínimo previsto por los operadores, que manejaron un rango de 100.000 a 300.000 toneladas.

 

Balance mensual en Chicago

Posición

28 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Mayo

147,14

143,40

-2,54

Julio

149,99

146,35

-2,43

 

TRIGO

Como durante la semana anterior, necesidades puntuales de los exportadores posibilitaron algunas mejoras para los precios del trigo en el mercado doméstico, donde las ofertas de los compradores pasaron de 2350 a 2400 pesos por tonelada para el Gran Rosario donde, además, se pagaron hasta $ 2500 por trigo con calidades específicas, y de 2450 a 2480 pesos para Necochea. Para Bahía Blanca la oferta de la demanda se mantuvo en $ 2450 por tonelada. El viernes el FAS teórico del trigo pan fue calculado por el Minagro en 2659 pesos, mientras que para el lunes el indicador fue fijado en 2656 pesos por tonelada.

En el Matba el balance de la semana dejó altibajos para los precios del trigo, dado que mientras la posición julio bajó de 170,90 a 168,50 dólares, el contrato enero creció de 157,50 a 160 dólares por tonelada. Vale agregar que durante la semana en el mercado físico hubo ofertas por trigo nuevo de 155 dólares por tonelada para todas las terminales.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 29 de marzo y el 20 de abril deben salir desde las terminales del Gran Rosario 211.000 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 169.440 toneladas; desde Necochea, 33.000 toneladas, y desde otros puertos, 59.250 toneladas.

 

Balance mensual en el mercado físico

 

24 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Rosario

2600

2400

-7,69

Bahía Blanca

2550

2450

-3,92

Necochea

2600

2480

-4,62

Balance mensual en el Matba

Posición

24 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Julio

176,20

168,50

-4,37

Enero

165,70

160

-3,44

 

La semana de negocios dejó mayoría de bajas para los precios del trigo en los Estados Unidos. En efecto, en la Bolsa de Chicago la posición mayo sumó un 0,41%, al pasar de 156,07 a 156,71 dólares, mientras que el contrato julio bajó un 0,12%, tras variar de 161,49 a 161,30 dólares por tonelada. En la Bolsa de Kansas las bajas fueron excluyentes, dado que ambas posiciones perdieron un 1,75 y un 1,64%, al pasar de 157,26 a 154,51 y de 162,04 a 159,38 dólares por tonelada.

Fundamentalmente en Kansas, y más allá de la persistente presión bajista de la sobreoferta global de trigo, la tónica negativa fue consecuencia de la mejora en la condición de los suelos de las Grandes Planicies trigueras luego de las positivas lluvias caídas durante la semana, que favorecerá el desarrollo de los cultivos de invierno. Sobre este punto hay que recordar que el lunes el USDA publicará su primer informe semanal sobre el estado de los cultivos estadounidenses y que en esta primera entrega, la condición de los trigos de invierno será el dato más esperado por los operadores.

En cuanto a los informes que el USDA publicó el viernes, el stock de trigo estadounidense al 1º de marzo fue calculado en 45,04 millones de toneladas, por encima de los 44,23 millones esperados por el mercado y un 20,6% mayor al vigente un año atrás, de 37,34 millones.

Y para amortiguar el impacto de la sobreoferta actual, fue positivo (aunque ya estaba en los cálculos del mercado) el recorte previsto por el organismo para la siembra 2017/2018, que fue estimada sobre 18,64 millones de hectáreas, en línea con los 18,62 millones previstos durante el Foro Anual de febrero; levemente por encima de los 18,58 millones esperados por los operadores, pero un 8,3% por debajo de los 20,32 millones de hectáreas implantados en el ciclo precedente.

Levemente positivo para los precios del trigo resultó el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el jueves el USDA relevó ventas 2016/2017 por 464.100 toneladas, por encima de las 418.500 toneladas del reporte anterior y cerca del máximo previsto por el mercado, en un rango que fue de 250.000 a 450.000 toneladas. Las ventas 2017/2018 fueron informadas en 163.500 toneladas, por encima de las 149.800 toneladas de la semana pasada y dentro del rango calculado por los operadores, de 50.000 a 200.000 toneladas.

 

Balance mensual en Chicago

Posición

28 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Mayo

163,05

156,71

-3,89

Julio

168,47

161,30

-4,26

Balance mensual en Kansas

Posición

28 de Febrero

31 de Marzo

Diferencia en %

Mayo

170,31

154,51

-9,28

Julio

174,53

159,38

-8,68

Granar Research



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